🚘🚜✈️Три лизинговых богатыря: Балтийский лизинг, Интерлизинг, ГТЛК🀄️Карта лизинга

Рынок лизинга переживает сложные времена: дефолтность растёт, а стоимость активов падает. При расторжении договоров, выйти в ноль лизинговым компаниям сложно. Но мы хотим рассмотреть три компании, дающих самую высокую доходность. Вы поймёте, что всё не так однозначно

🚙Балтийский лизинг

Стабильный ТОП-10. Универсальная лизинговая компания, в портфели которой преобладают легковые автомобили, но есть и много техники, оборудования, и даже недвижимости (не надо думать о недвижимости Невского проспекта; недвижимость в лизинге зачастую – промышленные малоликвидные объекты)

Надежный рейтинг (АА-) с запасом покрывает риски, если РА начнут массово снижать кредитные рейтинги в лизинге

У Балтлиза опытные рисковики и опыт многих кризисов за плечами. Средний уровень маржинальности, средний уровень капитализации, запас по недорезервированию. По нашему мнению у компании эффективные процессы: быстрое оформление лизинга, если надо – быстрое изъятие при просрочках

Доходность фантастическая, и как будто закладывает риски, которые не характеры кредитному рейтингу АА-

🚜Интерлизинг

Активно растущая лизинговая компания, стремящаяся в низколиквидные но и высокомаржинальные сегменты: техника, грузовой транспорт, оборудование. Одна из самых маржинальных компаний по итогам 2024 года. И одна из немногих, кто наращивал капитал через увеличение УК, когда остальные только выплачивали дивиденды

Кредитный рейтинг А, запас меньше, но и финансовые метрики лучше: доля собственного капитала, прибыль, долг/капитал. Субъективно, у компании может быть менее ликвидный портфель.  Но учитывает ли доходность >20% этот риск?

✈️ГТЛК

Мы называем ГТЛК министерством тяжелого лизинга. За то, что это гос.компания, и за специфику её работы. Никаких BMW, Mercedes, Audi. Скорее вего, в портфеле нет ни Haval, ни Chery. Зато есть самолёты, вагоны, локомативы, морские суда, и даже спутники

Индивидуальный рейтинг в районе ВВВ. С учетом гос.поддержки АА-

Еще недавно ГТЛК шел по доходности вровень с Балтлизом, но рынок переоценил риски. Объективно?

Мы представили вашему вниманию тройку самых интересных эмитентов на лизинговом рынке из первого эшелона. У всех высокий инвестиционный рейтинг, крупные портфели, и отработанные бизнес процессы. У всех доходность облигаций существенно выше аналогов (РЕСО, ВТБ, Совком) при неочевидной разнице в рисках портфеля и общей надежности. Все три компании есть в наших портфелях. А есть ли они в ваших?

Подготовлено с помощью 🗺интерактивной карты

📘Почитать по теме:

👉 Наша философия

👉 наши портфели (автоследы и аналитика по ним)

👉 самые капитализированные ЛК

👉 самые маржинальные ЛК

Полезно? Ставь👍
❤️мы будем рады Вашей подписке

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!