лизинг

Терминал не принимает зерно, грузовик не выполняет рейс. Но лизинговый платёж никуда не исчезает.

Сбер запустил автолизинг для физических лиц, сообщили ТАСС в кредитной организации.

Продукт доступен в 16 российских городах-миллионниках, к концу года появится во всех регионах присутствия банка, где возможен автокредит от банка.

www.sberbank.com/ru/news-and-media/press-releases/article?newsID=b23b4a33-7261-489a-873f-479cbc293c4f&blockID=7&regionID=60&lang=ru&type=NEWS

• Стороны сделки: «Oзон лизинг» (запущен в январе 2025 года, специализируется на лизинге авто и спецтехники для юрлиц и ИП) и логистический оператор ПЭК.

• Объём и срок: более 500 единиц техники на ₽400 млн, срок сделки – 18 месяцев.

• Учёт потребностей клиента: структура сделки учитывает планы ПЭК по развитию региональной сети, масштабированию складских комплексов и сезонность бизнеса. График платежей синхронизирован с операционными циклами компании

В последние дни произошёл значительный рост доходности облигаций Балтийского лизинга. Разбираемся, есть ли в этом инвестиционная идея?

🔎Окомпании

5 место по новому бизнесу в рейтинге Эксперт РА за I квартал 2026 с портфелем ₽275 млрд (инвестиции в лизинг 161 млрд по годовой отчетности)

🚙О лизинге

Лизинг, как и кредит — перепродажа денег. Особенность в целевом использовании (транспорт, спецтехника, оборудование) и праве собственности за ЛК до выкупа. Т.е. это как аренда, только финансовая. В наших рейтингах ЛК Балтийский лизинг середнячок и по марже, и по капиталу:

👉 самые капитализированные ЛК

👉 самые маржинальные ЛК

💸Финансы

Годовую отчетность по МСФО разбирали, поэтому без повторов:

https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/5570816f-8ebc-4e2e-bd6c-66d681817147/

Тезисно:

🔹рост объемов бизнеса, в т.ч. за счет роста ключевой ставки (на тот момент)

🔹опережающий рост процентных расходов над доходами (зеркальная ситуация почти у всех ЛК)

🔹рост резервирования (у всех ЛК)

Полгода назад Балтийский лизинг провел ребрендинг, сменив логотип. Компанию давно называют Балтлиз, а некоторые сокращают сильнее – БЛ (читать как «бэ эл»). Сокращение логотипа с «Балтийский лизинг» до «Балт___Лиз» породило народное творчество с сокращением до «БЛ»

И похоже, подобным творчеством «БЛ» и «я» можно охарактеризовать день в облигациях, ведь снижение по выпускам на 2-8% в облигациях с кредитным рейтингом АА- не проходит незамеченным

🐾Чтобы пост вызвал у вас не только улыбку, но и был полезен, скажу, что коты в компанию верят: Балтийский лизинг есть во многих портфелях и стратегиях. Средняя доля 12%, а в отдельных стратегиях – до 20%. Сегодня там, где лимиты не превышены я докупал 8,10,11 выпуски

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

Третий день падают облигации Балтийского лизинга. Если попытаться привязать к какому-то событию, то можно пофантазировать над двумя, возможно связанными:

1️⃣Балтийский лизинг заявил сбор заявок на 2 выпуска: фикс с доходностью до 20,45%, флоатеры КС+4,75%. От размещения флоатера отказались. Информация по фиксу появится завтра. Т.к. объем выпуска не заявлялся, компания изначально не была уверена в спросе.

2️⃣Появился 14-ый выпуск в стакане с дисконтом. Ранее выпуск был неликвидным, изначально размещался на условиях КС+1,9% и торгов не было. Теперь можно купить по 95-96% от номинала с офертой в ноябре

Если ли проблемы? – да, весь лизинг под давлением от следующих факторов

🔹снижение нового бизнеса

🔹рост просрочек по портфелю, увеличение резервов и возможно, некоторые участники маскируют проблемы лизинговыми каникулами, чтобы не увеличивать резервы

🔹снижение цен на изъятую технику из-за крепкого рубля, снижения проса, охлаждения экономики, дорого кредита

🐾Вывод

Посмотрев последнюю отчетность Балтийского лизинга по РСБУ мы сделали вывод, что все тенденции закономерны. 👀есть нюанс, который мы хотим посмотреть в МСФО в части ДЗ, но в целом, отчетность соответствует проблемам, которые были ранее, они продолжают развиваться

У Балт. лизинга есть давняя традиция: раз в пару месяцев он стабильно выходит на рынок, чтобы перехватить у нашего брата-бондовода ещё немного деньжат. Но теперь он решил ускориться! 11 августа эмитент соберет заявки сразу на фикс и на флоатер — чтобы, как говорится, два раза не вставать.

Ну а Сид 3 года подряд детально оценивает то, как меняется финансовое положение нашего старейшего лизингового гиганта.

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Элреш, ВИС, LIDOIL, Агронэкст, СТМ, Делимобиль, РЕСО_Лизинг, Северсталь, Атомэнергопром, Селектел, Глоракс, ЭлитСтрой, ПР_Лизинг, Cloud.ru, Джи_Груп, Эконива, Роделен, ВИС, ЭН+_Гидро, Полюс, ВУШ.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚛А теперь — поехали смотреть на новые выпуски Балт. лизинга!

Так как отчетности за 6 мес. вышли кучно, решил попробовать экспресс-анализ в виде батла, сравнивая показатели эмитентов из одной отрасли, чтобы охватить, как можно больше компаний.

Рейтинг БалтЛиз: АА- от двух РА — (Эксперт РА/январь26/стабильный), (АКРА/декабрь25/развивающийся).

Рейтинг Интерлизинг: А от двух агентств — (Эксперт РА/июнь26/стабильный), (АКРА/апрель26/стабильный).

Основные финансовые показатели за 6 мес. 26г. по РСБУ:

Балтийский лизинг (1660 человек)
1. Выручка: 20 473 млн. р. (-9,4% к 6 мес. 25г.);
2. Административные расходы: 2 880 млн. р. (+9,5% к 6 мес. 25г.);
3. Операционная прибыль: 15 750 млн. р. (-16,1% к 6 мес. 25г.); ❗️
4. Процентные расходы: 14 348 млн. р. (-9,1% к 6 мес. 25г.);
5. Чистая прибыль: 39 млн. р. (-98,1% к 6 мес. 25г.);) 🔥
6. ICR: 1,11 (было 1,31) 👎

Интерлизинг (1185 человек)
1. Выручка: 6 377 млн. р. (-20,8% к 6 мес. 25г.);
2. Административные расходы: 1 351 млн. р. (+26,6% к 6 мес. 25г.);
3. Операционная прибыль: 4 112 млн. р. (-33,6% к 6 мес. 25г.); ❗️