❗️❗Отчет группы позитив за 1 полугодие 2025 года: рост на фоне убытков.

Сегодня Группа Позитив опубликовала финансовый отчет за 6 месяцев 2025 года. Отчет вышел нейтральным. Выручка выросла на 28,3% — до 6,8 млрд руб., объем отгрузок клиентам компании составил 7,4 млрд руб., по сравнению с 4,9 млрд руб. за аналогичный период прошлого года. Однако EBITDA ушла в отрицательную зону, а чистый убыток составил 4,79 млрд рублей против 4,27 млрд рублей, что типично для первой половины года из-за сильной сезонности. Рост обеспечили флагманские продукты, особенно MaxPatrol SIEM, MaxPatrol VM и PT Network Attack Discovery. Отчасти здесь и эффект от старта продаж межсетевого экрана нового поколения PT NGFW, тем более, что его доля в отгрузках подросла до 7%.

Компания сокращает расходы (расходы на отраслевые мероприятия для развития бизнеса снизились на 20%, а маркетинговые расходы — на 30%) и переходит на долгосрочные облигации для экономии на процентных расходах, что снижает риски. Пока бизнес чувствителен к циклу инвестиций заказчиков и об уверенном восстановлении темпов роста до снижения ключевой ставки до 14% и ниже говорить не приходится.

Скорее всего уверенное восстановление в секторе мы увидим в конце этого- начале следующего года, поэтому Позитив сейчас — это рискованная ставка на восстановление инвестиционной активности заказчиков компании при продолжении снижения ключевой ставки. С учетом опубликованной отчетности таргет по акциям Позитива был пересмотрен, текущий таргет по акциям Позитива составляет 1800 рублей за акцию на горизонте года.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy
----
Кого из эмитентов IT-сектора держите в своем портфеле?