Блог им. OlegDubinskiy

Динамика денежной массы М2 в США и в России. Самые последние данные.

Друзья,
обработал свежие данные о динамике денежной массы 
(на сайте ЦБ России появились окончательные данные на 1 марта 2024г.

Напоминаю:
денежная масса М2 — это доступные для платежа собственные средства плюс депозиты.

Красный график и правая шкала — млрд руб.
Зелёный график и левая шкала — млрд долларов.
И на правой шкале, и на левой шкале максимум в 2 раза больше минимума.

Обратите внимание на угол наклона красного и зелёного графиков.

Динамика денежной массы М2 в США и в России. Самые последние данные.

Денежная масса М2 в США начала сильно расти в 2022г., была поддержка экономики из — за пандемии.
В России М2 росла около 10% в год до СВО и с начала СВО около 20% в год.

Россия:
рост 18,4% за 12 мес. (ТТМ),
рост 19,4% за календарный 2023г.,
рост 1,6 % за февраль 2024г.,
рост 92,5% с января 2022г по февраль 2024г. включительно.

США:
падение 1,6% за 12 мес. (ТТМ),
падение 0,4% за февраль 2024г.
рост 34,8% с января 2022г по февраль 2024г. включительно.

Конечно,
рост денежной массы — это поддержка экономики.

Долгосрочно,
чем ниже инфляция, тем крепче валюта.

С уважением,
Олег

★5
23 комментария
Рост денежной массы быстрее роста экономики увеличивает инфляцию, судя по графику у нас получается не всё хорошо. Идеально когда денежная масса не значительно опережает рост экономики, но когда разница в разы, то от этого ничего хорошего ждать не приходится.
avatar

Олег Ков, 
да.
Конечно, важно сравнить рост денежной массы с ВВП.

У нас рост ВВП около 4% в год, а М2 + 19% в год.

Олег Дубинский, В идеале бы рост ДМ в 6-7%  или рост ВВП в 15%))
avatar

Олег Ков, 
рост ВВП 15% — это прямо фантастика !
Просто замечательно, но вряд ли реально.

Рост М2 до СВО был 10% в год, хотя бюджет тогда был профицитный.
В 2024г рост расходов на оборону запланирован 60% г/г, т.е. темп роста М2 значительно уменьшить не реально.

Думаю,
лучше когда М2 растёт, чем рост налогов, штрафов и т.п. жесть

Олег Дубинский, в 1930-40гг рост ВВП 15-16% /год, рост М2 со снижением от 100% в 30г  до 5% к 40г (ежегодно добавлялись около 300 млрд руб в двух контурах, безнал+нал). А инфляция по годам примерно одинаково 8%, кроме голодного 32-33г, тогда подскочила до 20%, но к 35г вернулась до запланированных 8%. Поэтому рост М2 выше роста ВВП — это нормально, но не нормальна инфляция (и отложенный рост цен) выше роста ВВП.
Валерий Потапов, PS добавлю, что инфляция (если сравнивать рост денмассы сейчас и 90 лет назад) происходит не от эмиссии самой по себе. Тогда за эмитированные рубли не покупались доллары на бирже, и затем не утекали за рубеж. Валюта зарабатывалась гос.экспортом (монополия внешней торговли) и сразу, не заходя во внутренний контур,  тратилась на импорт заводов под ключ. А эмиссия рублей компенсировалась ростом реального производства и потребления товаров и услуг, и безнал компенсировался основными фондами (постановкой на баланс) — магнитками и днепрогэсами. Сейчас же безнал легко превращается в валюту и утекает даже при действующих валютных ограничениях и указах об обязательном возврате экспортёрами. И момент продажи рублей и скупки валюты на бирже и есть отправная точка для девальвации, инфляции и роста цен.
Олег Ков, рост денежной массы ведет к росту экономики). График денежной массы сам по себе не о чем, еще нужен график соотношения денежной массы и ввп
avatar
Не хочет ЦБ браться за ум. Ему уже и ФРС пример показывает, но нет, всё равно штампует налево-направо. 
Э/\я, слышишь меня? Даю бесплатный совет, если у тебя ставка 16%, а твоя валюта не укрепляется на росте валютной выручки, значит ты что-то делаешь неправильно, продолжай поднимать ставку, до тех пор пока кредитование не упадёт в ноль или пока дыра в бюджете не сравняется с остатками ФНБ. Иначе ты просто тянешь время, и когда оно кончится, деньги с депозитов потекут в экономику и как цунами утопят твой таргет в 4%.
Вся твоя проблема в курсе рубля! 90+ это теперь нижняя плита, отсюда и такое количество резаной бумаги.
Спасибо, Олег. Проводите нужное исследование.
Если бы рублевый М2 рос со скоростью долларового М2, то в России было бы сейчас примерно 1.9 трлн. рублей




но российские чиновники нахерачили уже 100 трлн… сскоты
avatar
Почему поменяли свое отношение к росту М2? Раньше критиковали в подобных постах, теперь поддерживаете? Не уж-то почитали Блинова?
avatar
Iskanderravilov, 
нет не читал.

Нужно финансировать рост расходов на оборону и т.п.
Уж лучше рост М2, чем рост налогов, штрафы и т.п. жесть.

Фактически, будут и рост М2, и рост налогов (прогрессивная шкала).
Олег Дубинский, так необходимость финансирования оьоронки была и год назад и два. Но это ваш первый пост со сменой мнения.
avatar
Iskanderravilov,
Да.
Как источник финансирования дефицита бюджета, думаю, эмиссия — самый мягкий способ.
Какая-то тайна бурлит в Сургуте об. в вопросе выравнивания дивидендов! Не могли бы вы свои мысли вкратце обнародовать.
avatar

UshiSlona, 
не слышал про выравнивание дивидендов Сургутнефтегаза.

А то Вы думаете?

Вообще слишком быстрый рост денежной массы плохо, да. Но с другой стороны абсолютный размер Российской массы пока в разы меньше американской, даже с учётом разницы в размерах экономик. 21 трлн долларов у них и у нас это 100 трлн руб или 1 трлн. Разница в 21 раз, размер экономик. Размер сша 26 трлн долларов у нас 1.8 трлн. Разница 14 раз. Щас меня забросают помидорами потому что нужно мерить в ВВП по ППС у России 5.2 трлн долларов, но тут график реальной цены, поэтому беру реальные доллары и да ещё в 1.5 раза денежная масса может вырасти (21/14 = 1.5). Ну а дальше посмотрим если экономика «переваривает» Такую массу, просто ВВП растёт, если нет растёт инфляция. Конечно, скорость роста пугает, но относительно ВВП масса у России пока нормальная
Михаил Симонов, у США их М2 размазывается по всей планете. Чего нам и не снилось. Поэтому сравнение в лоб было бы априори некорректным.
avatar
Дмитрий, петродоллар, экспорт инфляции, знали, читали.
И тем не менее, экономика РФ недомонетизирована ;)

Андрей Новиков, 
домонетизируют!

Можете произнести скороговоркой,
экономику монетизировали, монетизировали, но недомонетизировали ?

А эмиссия какая?
Валерий Заподовников,
вы какую именно денежную базу имеете в виду?
Пост — про М2

теги блога Олег Дубинский

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн