Рост инфляции не отразился на RGBI
Цены ОФЗ стабильны
Динамика инфляции

Инфляция (почти) по неделям
С 17 по 23 марта 0,19%
с 11 по 16 марта 0,08%
с 3 по 10 марта 0,11%
с 25 февраля по 2 марта (6 дней) 0,08%
с 17 по 24 февраля (8 дней) 0,19%
с 10 по 16 февраля 0,12%
с 3 по 9 февраля 0,13%
с 27 января по 3 февраля 0,20%
с 20 по 26 января 0,19%
с 13 по 19 января 0,45%
с 1 по 12 января 1,26%
с 16 по 22 декабря 0,20%
с 9 по 15 декабря 0,05%
с 2 по 8 декабря 0,05%
с 25 ноября по 1 декабря 0,04%
с 18 по 4 ноября 0,14%
с 11 по 17 ноября 0,11%

Годовая инфляция в РФ
На 23 марта 5,99%
на 16 марта 5,79%
на 10 марта 5,84%

Polymarket
По прежнему оценивает вероятность перемирия до конца 2026 в 42%
polymarket.com/event/russia-x-ukraine-ceasefire-before-2027
(на конец 2025г была 50%)

С сегодняшнего дня
доступен вечный фьючерс на индекс гос. облигаций RGBI

Презентация RGBIF
www.moex.com/media/onepager-vechnye-fyuchersy-na-indeks-rgbilp.pdf

Думаю,
интересный инструмент.
Начинаю мониторить

Код: RGBIF
www.moex.com/ru/contract.aspx?code=RGBIF&utm_source=www.moex.com&utm_term=RGBIF
🛑 Котировка: ~117.8 пунктов
🛑 Лот: 100
🛑 Объем контракта: ~11 800 руб.
🛑 ГО: ~1200 руб. (для КПУР)
🛑Параметры фандинга: K1=0%, K2=0.15%

Источник
www.moex.com/ru/contract.aspx?code=RGBIF&utm_source=www.moex.com&utm_term=RGBIF

«IRS RUB vs RUB KEYRATE 1Y mid»
это финансовый индикатор, который
отражает ожидания рынка относительно ключевой ставки Центрального банка России через год,
рассчитанные на основе сделок по процентному свопу (IRS)

Процентный своп (IRS) –
это соглашение между двумя сторонами об обмене процентными платежами.
IRS используют в основном банки, казначейства крупнейших компаний
Одна сторона выплачивает фиксированную процентную ставку в течение срока действия соглашения.
Другая сторона выплачивает плавающую процентную ставку,
которая привязана к такому показателю, как ключевая ставка Центрального банка России (ЦБ РФ)
«1 ГОД» в названии означает, что соглашение рассчитано на один год.

Как понимать этот показатель
«Среднее» значение, например 15,68%,
является фиксированной ставкой, согласованной в свопе.
Эта ставка отражает коллективные ожидания основных участников рынка
относительно среднего уровня ключевой ставки Центрального банка в течении года.

Но...
RGBI не учитывает вечернюю сессию.
Если посмотрите на ОФЗ, то они около вчерашнего закрытия (не падают).

Позавчера было 15,68
Вчера 15,72
Сегодня 15,78

Алексей Заботкин процитировал Антона Силуанова, министра финансов.
«Повышение НДС – дезинфляционый фактор, который избавляет от негативных последствий инфляционного финансирования дефицита бюджета».

Из 2 зол, выбираем меньшее.

Повышение налога для инфляции более нейтральный фактор, чем альтернативные сценарии.
Если есть дополнительные расходы, то у Правительства есть возможность увеличить дефицит и профинансировать через рост заимствований или покрыть доп. расходы за счёт налоговых поступлений.

Если бюджет идёт по пути дополнительных заимствований:
— госсектор вносит дополнительный вклад в спрос в размере увеличения дефицита,
— вклад бюджета в денежную массу увеличится на объём заимствований
Поэтому необходим рост % ставок.

Инфляция.

Рост НДС с 20% до 22% приведёт к разовому повышению цен 0,6 – 0,7%

Увеличение недельной инфляции во 2 половине сентября произошло из-за роста цен на топливо, т.к. топливо – это один из товаров – линкеров.
Темпы роста цен сегодня существенно ниже, они были в 4 кв. 2024г.

27 сентября
появился 
проект бюджета 2026, 2027, 2028
economy.gov.ru/material/directions/makroec/prognozy_socialno_ekonomicheskogo_razvitiya/prognoz_socialno_ekonomicheskogo_razvitiya_rf_na_2026_god_i_na_planovyy_period_2027_i_2028_godov.html


Ориентируюсь на 2026
Долгосрочные прогнозы сейчас не работают
Бюджет часто пересматривают: подгоняют к факту

Обратите внимание на рост тарифов,
значительно выше предварительных оценок.
Т.е. выиграют сетевые компании (электроэнергетика), Газпром.
У Газпрома высокие инвестиции,
поэтому Газпром просто сможет их продолжить.



Прогноз инфляции (4%) и прогноз курса рубля — это не важно.
Эти прогнозы постоянно пересматривают:
сначала движение, потом подгонка прогноза под уже свершившееся движение.

А вот рост тарифов — это уже конкретная, важная информация.

Рост ВВП планируют 1,3%
Напомню, среднемировой рост ВВП 3,3%.
Т.е. «вес» России в мире по ВВП продолжит падение. 

1.
Увеличение доли ВПК
Т.е. бизнес без гос. заказа в ж... в сложной ситуации.

2.