Думаю, что в июле рубль может снова ослабнуть.
А в августе — сентябре, возможно, Минфин будет снова продавать валюту по бюджетному правилу (экспорт — то упал).
Тем более, к выборам в Думу логично пытаться стабилизировать рубль.
И уже новая Дума будет снижать цену отсечения (возможно, уже с осени, но, может, и с 1 1 2027г) и принимать ряд непопулярных решений.

Экспорт уже упал.
Обьем покупок валюты о Минфин + ЦБ РФ в июле примерно как в июне:
в июне были продажи валюты от ЦБ РФ, т.е.
ЦБ уменьшил продажи, а Минфин уменьшил покупки

Минфин РФ с 7 июля по 6 августа планирует покупать иностранную валюту/золото в рамках бюджетного правила на общую сумму 123,2 млрд рублей,
ежедневный объем операций составит эквивалент 5,4 млрд рублей

Покупка валюты помогла в июне ослабить рубль на 8%.
Посмотрим, как будет в июле
Предлагаю обсудить

Интервью Заботкина (зам. пред. ЦБ)
3 июля 2026г.
Что считаю главным

Валютная выручка сократилась
Упал экспорт
Рубль с начала года продолжает находиться в диапазоне 75 — 85 руб.

Курс рубля определяют
— экспорт
— рублёвый спрос на импорт,
— привлекательность рубля как средства сбережений,
— бюджетное правило
Снижение цены отсечения бюджетного правила произойдёт
ЦБ РФ ведёт политику привлекательнсоти рубля как средства сбережений.

По поводу цены отсечения в бюджетном правиле (сейчас $59)
Думаю, понизят с 01 01 2027г.

Минфин РФ с 7 июля по 6 августа планирует покупать иностранную валюту/золото в рамках бюджетного правила на общую сумму 123,2 млрд рублей,
ежедневный объем операций составит эквивалент 5,4 млрд рублей

С 5 июня по 6 июля Минфин покупает валюту/золото на общую сумму 208,2 млрд рублей, по 9,9 млрд рублей в день.
Таким образом, ежедневный объем сократится примерно в 1,8 раза.

Отклонение фактически полученных нефтегазовых доходов от ожидаемого месячного объема нефтегазовых доходов и оценки базового месячного объема нефтегазовых доходов от базового месячного объема по итогам июня составило минус 24 млрд рублей.

Минфин ожидает дополнительные нефтегазовые доходы федерального бюджета в июле на сумму 147,3 млрд рублей.

ЦБ РФ во II полугодии 2026 года осуществляет покупку или продажу иностранной валюты исходя из корректировки анонсированного Минфином объема операций в рамках бюджетного правила на величину продаж в размере 0,58 млрд рублей в день.

Минфин РФ с 7 июля по 6 августа планирует покупать иностранную валюту/золото в рамках бюджетного правила на общую сумму 123,2 млрд рублей,

( Читать дальше )

Риски в том, что SBMM — это 1 Управляющая компания, а не Сбербанк
SBMM — это биржевой паевой инвестиционный фонд (БПИФ) «Первая – Фонд Сберегательный» под управлением УК «Первая».

Риски
Отличаются от банковского депозита

Процентный риск
Доходность фонда напрямую привязана к RUONIA (минут около 0,3% за управление).

Инфляционный риск
Если Ваша личная инфляция будет выше доходности фонда, реальная покупательная способность ваших денег снизится.

Риск ликвидности
Когда не хватает ликвидности, могут просесть
В 2022г после объявления СВО была просадка.
В течении недели, LQDT, SBMM восстановились до справедливых значений

Аналогично,
LQDT — это не ВТБ, а биржевой паевой инвестиционный фонд (БПИФ) «Ликвидность» под управлением компании ВИМ Инвестиции (входит в группу ВТБ). Риски у этого фонда совсем иного рода, чем у банка.

Когда заморозили иностранные активы россиян, то SB… на иностранные активы были заморожены и люди не получили деньги,
эти SB… передали в Кит Финанс

( Читать дальше )

Набиуллина:
ЦБ видит пространство для снижения ставки

«Мы в июле будем обновлять прогноз свой развития ситуации, учитывать те факторы, которые есть.
До этого мы исходили, что да, действительно есть пространство для снижения ставки.
В принципе, оно есть, пространство для снижения ставки,
сроки и темпы снижения ставки будут зависеть от развития ситуации в экономике.»

tass.ru/ekonomika/27880395

Учитывая рост инфляции,
звучит как чёрный юмор

20 июня на TV рассказал, что всё продал и много фондов ликвидности
+10% с начала года
Почему не держу ОФЗ
Арбитражные стратегии и многое другое

На конференции smart-lab 20 июня 2026г. трейдер ТВ взяли интервью

Мои стратегии
Широта рынка
О деньгах, текущей ситуации
О печатном станке
Циклы

Выкладываю ссылки

YouTube — youtu.be/-gZWRB638rE?si=zm1RujY1BRVMYgqx
VK Видео — vkvideo.ru/video-173708789_456243508?list=13ce85620ecdaabc8d
Rutube — rutube.ru/video/0ed170ee876ce07ffcf962d9f744e168/?r=wd

Интересного Вам просмотра !

С уважением,
Олег

Сургут преф
по дневным





Перестал быть прокси на курс валюты
Курс с марта вырос, а Сургут пр. упал

То, что летом 2027г. Сур пр., может быть (а может и не быть), выплатит высокие дивиденды за 2026г.
сейчас не интересует
Год — это долго и все может быть

Если деньги на фонде и нужна валюта, то доступно хеджирование валютными фьючерсами (опционами),
есть короткие валютные облигации со сроками погашения менее 3 лет
Можно купить юани
Прокси на валюту с гаданием быть или не быть сейчас участников рынка не интересуют, судя про нисходящему тренду

М1 = наличные + средства на счетах (т.е. собственные средства, которые можно быстро использовать
М2 = М1 + вклады
М2Х = М2 + валюта + сберегательные сертификаты

1 числа ЦБ РФ публикует точные данные о денежной массе на 1 число предыдущего месяца

М1 за год выросла на 17%,
М2 на 13% (т.е., с учётом %, денег с вкладов больше сняли, чем положили).
М2х на 12%

Обработал
Выкладываю 

График изменения М1 в % г/г



В 2020г и в 2023г когда рост М1 более 10% превышал индекс потребительских цен был рост фондового рынка.

Сейчас ситуация другая:
думаю, Вы в курсе новостей — атаки на НПЗ, ВПК,.. . 
Экспорт нефтепродуктов из Индии, Беларуси.

Год назад было до 100 дронов ВСУ в сутки, сейчас более 300 и тенденция продолжения роста.
Ещё и ракеты (Воронеж, Волгоград,... )
Поэтому рост денежной массы не приводит к росту фонды.
Главное сейчас для рынка — это геополитика

Для сравнения,
в США М1 и М2 выросли примерно по 5%



ВЫВОД
по среднесрочным портфелям

Если деньги уже на фонде, то
думаю, выиграют те, у кого самые короткие облигации в рублях и в валюте от эмитентов с рейтингом ААА

( Читать дальше )

Дефицит бюджета финансируют через размещение ОФЗ
По средам, Минфин размещает ОФЗ 

В среднем, для выполнения плана, 
Минфину необходимо размещать ОФЗ на 100 млрд руб. в неделю.

24 июня Минфин отменил аукцион ОФЗ

Итоги аукциона 1 июля 2026г

ОФЗ-ПД выпуска №26251RMFS с датой погашения 28 августа 2030 года
облигации федерального займа, которые Минфин России разместил 1 июля 2026 года. 
Некоторые итоги аукциона:

• объём предложения — 110,046 млрд рублей;
• объём спроса — 25,592 млрд рублей;
• размещённый объём выпуска — 10,365 млрд рублей;
• выручка от размещения — 9,126 млрд рублей;
• цена отсечения — 84,9032% от номинала;
• средневзвешенная цена — 84,9218% от номинала;
• средневзвешенная доходность — 14,96% годовых.

Т.е. выручка всего лишь 9,126 млрд руб.

Предлагаю обсудить, как будет профинансирован дефицит бюджета.
Вариантов много:
-   размещать ОФЗ под высокий % (от 16% и выше),
-   эмиссия ОФЗ — флоатеров,
-   эмиссия валютных ОФЗ, в юанях,

( Читать дальше )

Индекс эталонных компаний
MOEX Value Building Index

По задумке Мосбиржи,
эмитенты в составе индекса будут примером для рынка.
В ходе отбора рассматривались три базовых элемента:
корпоративные практики, финансовые показатели и информационная открытость.



Источник
www.moex.com/n101640


Как говорится,
«самозванцев нам не надо, председатель буду я»
Мосбиржа в свой индекс себя включила с весом 30%