Напоминаю,
денежная масса М1 — это наличные плюс средства на расчётных и накопительных счетах, т.е. деньги, которые можно быстро использовать.

Изменение М1 в % годовых
Выделил жёлтый график — это М1


М2 = М1 плюс вклады
Изменение М2 в % годовых
Выделил красный график — это М2



( Читать дальше )

М2 — это доступные для платежа собственные средства плюс депозиты.
Ежемесячно, в начале месяца на сайте ЦБ РФ появляются точные данные о М2 на 1 число предыдущего месяца.
Т.е. М2 на 1 августа 120 045 млрд руб.
Разумная инфляция (ЦБ РФ считает, что 4%) — это благо, высокая — это тормоз.

Инфляция в США 2,7%
Инфляция в России 8,3%
Доллар к рублю растёт, в среднем, на 5% в год за последние 20 лет.
Та валюта крепче, в которой инфляция ниже.

Скачал динамику М2 с сайта ФРС и с сайта ЦБ.
Построил графики в EXCEL.
Рубль: красный график, правая шкала
Доллар: зелёный график, левая шкала
И по правой шкале, и по левой шкале максимум больше минимума в 2,5 раза

Угон наклона красного графика больше, чем зелёного.
В России денежная масса М2 растёт в 3 раза быстрее, чем в США




Россия
За 12 мес. +15,0%
За 2024г +19,4% 
За 2023г +19,4%
С 1 1 2020г +132,4% 
До СВО, М2 росла на 10% в год.


США
За 12 мес. +4,8%
В 2024г +3,6%
С 1 1 2020г +42,9%


ВЫВОДЫ
Темп роста М2 в России значительно вырос с начала СВО
Потому что вырос дефицит бюджета.

( Читать дальше )

В июле денежная масса М2 выросла на 1,1 трлн руб. (0,9%) до 120 трлн руб.
Напоминаю, М2 это доступные для платежа собственные средства плюс депозиты.
За 12 месяцев, М2 + 15,2%
Напоминаю, рост М2 в 2023г 19,2%, в 2024г 19,2%,
до СВО М2 росла около 10% в год.

За 7М25 из ФНБ были изъяты для инвестиций 884 млрд
(в июле — 334 млрд!),
сопоставимо с инвест.расходами из ФНБ за 2024г – 1 000 млрд

Куда идут деньги?
Основные получатели — банки:
ВЭБ (350 млрд),
ВТБ (293 млрд),
Сбер (94 млрд),
ГПБ (83 млрд).
Деньги эти размещены на субординированные депозиты под минимальный %, это
позволяет банкам улучшить нормативы достаточности капитала и
увеличить кредитный потенциал.

Это неизбежно усилит рост корп. кредитования в ближайшие месяцы.

Денежную массу создают кредиты и бюджетный дефицит.
В связи со снижением ставки, рост кредитования.

Бюджетный дефицит
Дефицит федерального бюджета в первом полугодии 2025 года составил 3,7 трлн рублей,
сколько правительство прогнозировало на весь год (3,8 трлн).
Расходы выросли на 20% по сравнению с прошлым годом, а доходы — всего на 2,8%. 

( Читать дальше )

М2 — это доступные для платежа собственные средства плюс депозиты.
Ежемесячно, в начале месяца на сайте ЦБ РФ появляются точные данные о М2 на 1 число предыдущего месяца.
Разумная инфляция (ЦБ РФ считает, что 4%) — это благо, высокая — это тормоз.

Инфляция в США 3% (реально, инфляционные ожидания 6,5%)
Инфляция в России 10% (реально, инфляционные ожидания 13,3%)

М2 на 1 июня 118,4 трлн руб. (+0,7% за месяц, темп роста 15,4% годовых)

Скачал информацию на сайтах ЦФ РФ и ФРС и построил графики

Рубль: красный график, правая шкала
Доллар: зелёный график, левая шкала
И по правой шкале, и по левой шкале максимум больше минимума в 2,4 раза.

Угон наклона красного графика больше, чем зелёного.


За май (на 1 июня) данные предварительные, точные данные на 1 июня будут 1 июля

Точные данные
Россия
За 12 мес. +14,0%
За 2024г +19% 
За 2023г +19%
С 1 1 2020г +127,5% 
До СВО, М2 росла на 10% в год.


США
За 12 мес. +4,5%
В 2024г +3,6%
С 1 1 2020г +42,5%
 

ИНФЛЯЦИЯ
ВЫВОДЫ
Думаю, ЦБ РФ уменьшает инфляцию из последних сил.

( Читать дальше )

Сейчас много разговоров про укрепление рубля и про то, чья валюта лучше.

Напоминаю,
М2 — это доступные для платежа собственные средства плюс депозиты.

Напоминаю, что
из роста М2 надо вычесть рост ВВП, чтобы получить объективную картину.
В Китае рост М2 значительно превысил рост ВВП

С 2022г М2 в долларах, евро, йенах, английских фунтах изменилась не существенно.
Растёт М2 в юанях.

Высокий риск ослабления юаня к доллару и евро.






С 2022г М2 из твёрдых валют растёт только в юанях.

М2 в долларах и в рублях

Рубль — красный график, правая шкала,
Доллар — зелёный график, левая шкала.
Максимум в 2,4 раза больше минимума и по правой, и по левой шкале



( Читать дальше )

Денежная масса М2  — это
доступные для платежа собственные средства плюс рублёвые депозиты.

Скачал с сайтов ЦБ России и ФРС, обработал, построил графики

Рубли.
За 12 месяцев М2 выросла на 19,2%, за 24 месяца на 42,6%
За календарный 2023г и за календарный 2024г. М2 выросла по 19,4%
С 1 1 2020 М2 выросла на 125,7%.
В 2024г рост М2 замедлился к 2023 году (в связи с ростом ставки ЦБ)

До СВО, М2 росла в России на 10% в год.

Доллары.
За 12 мес. рост М2 на 3,9%
С 1 1 2020г. рост 40,4%
(основной рост был в 2020г., в Пандемию). 

Рубль — красный график и левая шкала.
Доллар — зелёный график и правая шкала.
И по правой шкале, и по левой шкале максимум больше минимума в 2,4 раза.



ВЫВОД.
При росте денежной массы аж по 19,4% в год,
перед ЦБ РФ стоит невыполнимая задача снижения инфляции до 4%.
Учитывая неминуемый рост оборонных расходов и учитывая продолжение СВО, думаю,
укрепление рубля временно и выгодно держать валютные облигации.

По предварительной оценке Банка России, на 1 января 2025 года 
рублевая денежная масса (М2) составила 117,5 трлн рублей.

Денежная масса М2  — это
доступные для платежа собственные средства плюс рублёвые депозиты.

Скачал с сайтов ЦБ России и ФРС, обработал, построил графики
За календарный 2024г денежная масса М2 в России выросла на 19,4%
За календарный 2023г. денежная масса М2 в России выросла тоже на 19,4%

За декабрь М2 выросла аж на 5,8%
(в декабре каждый год больше всего «печатают»)

До начала СВО, денежная масса М2 росла примерно нат 10% в год.

С 1 января 2020г М2 выросла на 127,1%

Теперь динамика по долларам США
за 2024г +3%
С 1 января 2020г +36,7%
(в основном, печатали в Пандемию 2020г.)

Рубль — красный график и правая шкала.
Доллар — зелёный график и левая шкала.

И по правой шкале, и по левой шкале максимум больше минимума в 2,25 раза.



ВЫВОД.
Рост ключевой ставки (КС) не привёл к замедлению роста М2.

Учитывая замедление кредитования (в Сбере минус 1,4% м/м),
надеюсь, что ЦБ РФ в феврале 2025г сохранит (а не поваысит) ставку 21%.

( Читать дальше )

Денежная масса М2  — это
доступные для платежа собственные средства плюс рублёвые депозиты.

Скачал с сайтов ЦБ России и ФРС, обработал, построил графики

Денежная масса (агрегат М2) в РФ на 1 декабря 2024 года 111,025 трлн рублей
(окончательные, точные данные с сайта ЦБ РФ)
Рост 1,9% за месяц, 20,0% за 12 мес. 114,9% с 01 01 2020г.
В календарном 2023г. денежная масса М2 выросла на 19,4%.
Рост ставки ЦБ РФ не привёл к замедлению роста М2.
М2, наоборот, растёт с ускорением.

До СВО, рост М2 был около 10% в год.
После начала СВО, рост М2 около 20% в год.

В США рост М2
за месяц 1,0%,
за год 3,0%,
с 01 01 2020г 36,7%

Рубль — красный график и левая шкала.
Доллар — зелёный график и правая шкала.

И по правой шкале, и по левой шкале максимум больше минимума в 2,25 раза




ВЫВОДЫ
1.
Рост ставки ЦБ РФ не привёл в 2024г. к уменьшению темпа роста М2.
Надеюсь, что ЦБ России не будет в 2025г. повышать ставку.
2.
При таком темпе роста М2, достигнуть цели по инфляции 4% за год, думаю, не реально

Ежемесячно по 1 числа
на сайте ЦБ РФ появляются точные данные по денежной массе М2 на 1 число предыдущего месяца,
точные данные отличаются от предварительных
(в последние месяцы точные данные оказывались меньше предварительных)

Денежная масса М2  — это
доступные для платежа собственные средства плюс рублёвые депозиты.

Скачал с сайтов ЦБ России и ФРС, обработал, построил графики

Денежная масса (М2) в РФ за октябрь 2024 года увеличилась на 1,2%, до 108947,9 трлн рублей
(по предварительным данным рост м/м был 1,5%)

Рубли.
За 12 месяцев М2 выросла на 17,7%
За календарный 2023г М2 выросла на 19,4%
С 1 1 2020 М2 выросла на 110,9%.
В 2024г рост М2 замедлился к 2023 году (в связи с ростом ставки ЦБ)

До СВО, М2 росла в России на 10% в год.

Доллары.
за октябрь плюс 0,3%
за 12 мес. рост М2 на 3,0%
за календарный 2023г М2 минус 2,7% (была борьба с инфляцией)
С 1 1 2020г. рост 37,8%
(основной рост был в 2020г., в Пандемию). 

Рубль — красный график и левая шкала.
Доллар — зелёный график и правая шкала.

( Читать дальше )

Денежная масса М2  — это
доступные для платежа собственные средства плюс рублёвые депозиты.

Скачал с сайтов ЦБ России и ФРС, обработал, построил графики

Денежная масса (агрегат М2) в РФ за август 2024 года увеличилась на 1,8%, до 106,243 трлн рублей

Россия
Официальная М2 в России за сентябрь оказалась чуть ниже, чем предварительная.
М2 в августе +1,8% м/м
М2 в сентябре +1,3% м/м
За год (12ТТМ) + 18,1%
За 2023 календарный год + 19,4%
С 1 1 2020г М2 выросла на 108,3%

США
Сентябрь +0,4%
За год (12ТТМ) + 1,8%
С 1 1 2020г М2 выросла на 36,7% 
(рост М2 был, в основном. в Пандемию 2020г. при Трампе)

Рубль — красный график и левая шкала.
Доллар — зелёный график и правая шкала.

И по правой шкале, и по левой шкале максимум больше минимума в 2,2 раза.


ВЫВОД.
Замедление роста М2 (не смотря на раст гос. расходов) в 2024г к 2023г
связано с ростом ключевой ставки (КС) ЦБ РФ
Рост денежной массы и рост зарплат приводит (с задержкой около 6 мес.) к росту инфляции.
До СВО М2 росла на 10% в год,
В связи с ростом денежной массы М2 в августе (аж на 1,8%) и в сентябре (1,3%)

( Читать дальше )