БСП
Отчёт за февраль

— Выручка упала на 19,6% год к году, до ₽6,6
млрд.
— Чистая прибыль до уплаты налога на прибыль сократилась на 48,5% по сравнению с уровнем февраля 2024-го, до ₽3.,2 млрд.
— Чистая прибыль упала на 51,9%, до ₽2,4 млрд.
— Чистый процентный доход сократился на 11,6%, до ₽5,5 млрд.
— Чистый комиссионный доход вырос на 12,9%, до ₽0,9 млрд.
— Чистый доход от операций на финансовых рынках сократился на 86,8% и составил менее ₽0,1 млрд.
— Рентабельность капитала (ROE) в феврале была на уровне 14,6%.
— Стоимость риска (CoR) составила 1,4%. |

Отчёт негативный.

Но есть 2 нюанса.

1.
Менеджмент заявил о выплате 50% прибыли МСФО на дивиденды.
В 1-м полугодии БСП выплатил дивидендами 31% от прибыли МСФО,
соответственно, во 2-м полугодии выплатит недоплаченное за 1 полугодие.

Прогноз по дивидендам за 2П 2025 = 27р. или 8% доходности к текущей цене акций.

Рост 4,7%
Т.е. этот позитив в цене

Держу Сбербанк и Т-Техно.
БСП покупать в н/вр не планирую

Банк «Санкт-Петербург»
запланировал провести обратный выкуп акций (байбэк) на сумму до 5 млрд рублей
в период с 6 октября 2025 года по 20 мая 2026 года.
Пока использовал 1,4 млрд
По 14 — 15 млн руб. в день идёт байбэк (около 3% от дневного оборота)


Этот байбэк — одна из причин,
почему БСП иногда лучше рынка на падающем IMOEX

#БСП

Не смотря на ежедневные инсайдерские покупки,
БСП — лидер падения в банковском секторе.





В 2023, 2024г был лидером роста.

В 2023, 2024г был одной из основных акций в портфеле.
Смотрю на сегодняшнее стремительное падение БСП аж на 4% на растущем рынке и понимаю, что
здорово, что нет акций в БСП в портфеле, т.к. держу только сильные тренды.

Второй месяц подряд прибыль ниже 2 млрд рублей при расходах на резервы около 3 млрд рублей.
Плюс — негативный сигнал от компании по прогнозу CoR (стоимость риска).
Банк корректирует прогноз по стоимости риска (CoR) на 2025 год со 100 б.п. до около 200 б.п.

‼️Это означает, что при текущем среднем кредитном портфеле резервы за год могут составить ≈16 млрд рублей.

УВЕЛИЧЕНИЕ РЕЗЕРВОВ ВЫШЕ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ
ГОВОРИТ О ТОМ, ЧТО
СУЩЕСТВЕННАЯ ЧАСТЬ КРЕДИТНОГО ПОРТФЕЛЯ БСП МОЖЕТ ОКАЗАТЬСЯ НИЗКОГО КАЧЕСТВА.

Я НЕ ИНСАЙДЕР, КАК МОЖНО БЫЛО ЭТО ЗАРАНЕЕ УЗНАТЬ ?
ПО ТРЕНДУ: ИНСАЙДЕРЫ ПРОДАВАЛИ, ТРЕНД СЛАБЫЙ.
НЕ ДЕРЖУ АКЦИИ СО СЛАБЫМИ ТРЕНДАМИ !

Думаю,
настоящие инсайдекры продавали.

Индекс полной доходности Мосбиржи
с 1 октября по 1 ноября упал на 3,8%
Портфель вырос на 0,8%

Стараюсь покупать фундаментально сильные бумаги с долгосрочно растущим трендом,
которые, в последнее время, лучше рынка.
Прибыльные позиции увеличиваю.

Лучшие акции октября
из списка наблюдения (81 акция RU)
Зелёным выделил акции, которые держу в портфеле
Сбербанк об — основная бумага в портфеле.
БСП весит в портфеле лишь 0,4%


Лучший сектор в октябре — финансовый.
60% портфеля — именно финансовый сектор.


БСП
До 2025г была одной из основных в портфеле.

Сейчас — двойственное мнение о БСП.

Плюсы.

1.
Компания честно себя ведёт по отношению к миноритариям
Периодические байбэки

2.
Инсайдерские покупки

Думаю, что около 2500 по индексу Мосбиржи стали интересны точечные покупки.

В связи с крепким рублём и дешёвой нефтью, не лезу в нефтегаз.
Собираю портфель акций 
Держу только акции с растущим долгосрочным трендом и сильным фундаменталом !

Обратите внимание в 1 очередь на Сбербанк.
Каждое дно, Сбербанк дороже, чем на предыдущем дне.

Считаю, что финансовый сектор
(Сбер, Т-Техно, возможно, Мосбиржа, возможно, снова БСП)
лучше индекса.

Интереснее всего
Сбербанк
0,8 BV, рост чистой прибыли г/г на уровне инфляции, высокая ликвидность.

Т-Технологии
рост чистой прибыли за 2К25 на 99% при рентабельности собственного капитала (ROE) 28,4%.
План менеджмента Т-Технологии: рост чистой прибыли 40% при рентабельности капитала 30%.
Менеджмент компании заявил, что может рассмотреть возможность buy back
В 2024г buyback «Т-Технологии» был 5% акций.

Пробую БСП (пока минимально):
если сможет отскочить от 327р., то станет интересен.
То, что БСП периодически проводит обратный выкуп (buyback) — это плюс.

Максимальный размер денежных средств, выделяемых банком на приобретение акций — 5 млрд рублей. Дата начала выкупа — 6 октября 2025 года, дата окончания действия программы — 20 мая 2026 года.

Банк «Санкт-Петербург» регулярно проводит выкуп собственных обыкновенных акций с рынка,
набсовет кредитной организации рассматривает этот вопрос дважды в год. Выкупленные акции банк гасит.

В прошлый раз банк объявлял buyback летом 2024 года.
Набсовет тогда принял решение выкупить до 20 млн обыкновенных акций.
Программа buyback действовала с 29 июля 2024 года до 29 января 2025 года.
В сентябре 2025 года на внеочередном собрании акционеры кредитной организации проголосовали за погашение 460 тысяч обыкновенных акций (0,1% от общего числа), выкупленных в рамках buyback.

Всего у банка после погашения осталось 445 368 521 обыкновенная акция. Его уставный капитал уменьшился тоже на 0,1% — до 465 468 521 рубля.

До этого банк объявлял buyback осенью 2022 года, программа действовала год, до ноября 2023 года.

БСП
Отсечка 3 октября
Совет директоров сегодня рекомендовал
общему собранию акционеров ПАО «Банк «Санкт-Петербург»
принять решение о выплате дивидендов по результатам полугодия 2025 года в денежной форме:
• по обыкновенным акциям в размере 16 руб. 61 коп на 1 обыкновенную акцию;
• по привилегированным акциям в размере 0 руб. 22 коп. на 1 привилегированную акцию.