Блог им. OlegDubinskiy |Мысли о финансовых рынках в 2023г.

Друзья, в этом выпуске – мысли о 2023г.
Ставка ФРС сейчас 3,25.
1 – 2 ноября ставку поднимут на 0,75% до 4,00%.

В декабре и в 2023г. – не известно: многие финансисты сейчас думают, что
около 5% ФРС прекратит цикл повышения ставок и, возможно, в 2023г. прекратит цикл уменьшения своего баланса с нынешних $9 трлн.
На этом рос рынок США на текущей неделе.

Опережающий индикатор произвозственной инфляции — товарный рынок Блумберг (BCOM), c июля падает.
Т.е. летом 2023г. в США будет резкое замедление инфляции год к году.

Российский рынок на этой неделе также рос: индекс Мосбиржи уверенно держится выше 2 000, а
индекс РТС уверенно держится выше 1 000.

1 – 2 ноября – заседание ФРС,
8 ноября – выборы в Конгресс:
часто перед выборами, рынки растут.

Ещё не было панических распродаж в США: много рисков сохраняется.


Про CNY / USD: как Китай избавляется от $.



С уважением,
Олег.

Блог им. OlegDubinskiy |Мнение: фондовый рынок России. Валюты. Ставки ФРС, ЦБ РФ, ЦБ Китая. Что дальше.

В этом выпуске за 5 минут рассказываю свое мнение.

На этой неделе российский фондовый рынок уже не слабый:
растёт объём в Сбере, Индекс Мосбиржи удерживается выше 2 000, а индекс РТС выше 1 000.

Инфляция около 0, а именно индекс потребительских цен растёт около 0,03% в неделю.
При около 0 инфляции, выгодны краткосрочные ОФЗ (доходность около 8,5% годовых).

В акции пока не лезу.
Думаю, в США всё — таки будет паническая распродажа (соответственно, и в сырье):
тогда будет хорошая точка входа и по российским бумагам.

БАНК КИТАЯ ВНОВЬ СОХРАНИЛ ГОДИЧНУЮ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА ОТМЕТКЕ 3.65% ГОДОВЫХ.
Была сохранена и пятилетняя ставка на уровне 4.30% годовых (1-летняя ставка на 1% выше инфляции, логично).

Рост потребительских цен в Китае в последний месяц возобновился (2.8% гг в августе vs 2.5% в августе).

Оптимизм в США связан с ожиданиями, что ФРС в 2023г. прекратит цикл повышения ставки на уровне около 5%.
В этом случае, индекс доллара прекратит рост и юань может восстановиться к доллару на уровень около 7 или чуть ниже.



С уважением,
Олег.

Блог им. OlegDubinskiy |Мнение о рынке Как посчитать справедливое значение индекса РТС

Друзья, в этом выпуске – новости этой, инсайдерской недели на российском рынке,

Моё мнение о рынках: на рецессии в Европе, США и Китае осенью будет продолжаться падение сырья, а вместе с ним – индекса РТС и рубля.

Индекс PMI в России (без учёта оборонки), США и Европе

Опережающие индикаторы – индексы динамика продаж домов (и другой недвижимости), PMI.

Почему в экономических циклах сырьё растёт последним и как было в 2008 году.

 

С 2007г. работает подгонка РТС = Urals x 20 – 200

РТС сейчас стоит столько, сколько должен был стоить при URALS $72

(не учтены риски рецессии, падения сырья и всё, что связано с санкциями).

 

 

С уважением,

Олег.

 


Блог им. OlegDubinskiy |Пауэлл ФРС Индексы Нефть РТС ОФЗ Флоатеры Линкеры Доллары Мой Портфель Рубль Доллар Мнение о рынках

Друзья,
В этом выпуске — о политике ФРС,
о главном, что сказал Пауэлл в Джексон Холле,
о взаимосвязи индекса РТС с индексами США и Европы,
сравнение с 1970-ми (Пол Волкер, «убийца инфляции», глава ФРС в 1970е: как он опустил инфляцию с 20% до 2%).

Моё мнение о рынках, сырье.
Почему я сейчас в коротких облигациях.



( Читать дальше )

Блог им. OlegDubinskiy |Мнение. Зачем сейчас компаниям публичность, нужен ли России фондовый рынок ? Справедливое ли сейчас значение индекса ?

1. Нужна ли сейчас вообще публичность.
В нормальной ситуации, публичность нужна компании для привлечения средств, для более низких ставок по кредитам, для престижа.
Сейчас фонды не работают в России, от физиков денег не привлечь, на ставки по кредиту публичность в России не влияет.
И зачем компаниям дополнительные расходы и дополнительные обязанности, связанные с публичностью ?
Самим компаниям, думаю, не нужна.
Для гос. компаний форму собственности определяет государство.

Возможно, в будущем ситуация будет меняться, но будущее, конечно, туманно и никто его точно знать не может
(только догадки, предположения, продумывание возможных сценариев).
Надеюсь, в руководстве компаний много оптимистов, которые надеются на позитивные изменения:
публичность нужна оптимистам, в надежде на будущее. 

2. Отчётность.
Большая аудиторская четвёрка (PwC, KPMG, EY, Deloitte) официально ушла из России.
Они фактически остались работать неофициально: возможно, будут менять названия, перерегистрироваться в России.
Публичность подразумевает отчётность по МСФО и внешний аудит от компании, которой доверяют в мире, доверяют инвесторы.
Сейчас в России отчётность для публичных компаний не обязательна, внешний аудит тоже не обязателен.
Та отчётность, которую компании предоставляют, не обязательно по МСФО и не обязательно подтверждена внешними известными аудиторами.
Такой подход не допустим для иностранцев (да их мнение никому сейчас не важно, их акции — на счетах С и заблокированы).
Т.е. сейчас Российский рынок — спекулятивен
(суверенные рейтинги большой четверки преддефолтные и частичный дефолт, корпоративный рейтинг не может быть выше суверенного, но
эти рейтинги сейчас никто всерьёз в России и не воспринимает).

3. Справедливый ли сейчас индекс РТС.

( Читать дальше )

Блог им. OlegDubinskiy |Отскок на медвежьем рынке РТС S&P500 Рубль Доллар Когда покупать длинные облигации Когда куплю акции

Друзья,

в этом выпуске – мнение о рынках и почему я в долларовых инструментах.

 

На заседании ФРС было без неожиданностей:

Главная интрига на 2022г. – сколько будет повышений ставки от ФРС,

Когда и на сколько будет снижен баланс ФРС и как снижен

(продажа или ликвидация UST, срок которых истекает).

Резервный статус валюты — главное конкурентное преимущество США.

Поэтому ФРС вернёт инфляцию $ к таргету 2% через поднятие ставок и разгрузку баланса с нынешних $9 трлн. (QE наоборот: тормоз).

 

На этой был отскок в индексах РТС и Мосбиржи, пробой USD / RUB 80 и сейчас 77,9.

 

Мнение,

Когда покупать длинные ОФЗ и когда покупать золото и компании блокчейн экономики.  

Об этом и многом другом – за 15 минут на youtube.

С уважением,

Олег.


Блог им. OlegDubinskiy |Связь между ценой нефти и индексом РТС: за последние 15 лет, существенных изменений нет. Формула.

С 2007г. была подгонка:
справедливый РТС = BRENT x 20 — 200.
Не надо искать в этой формуле глубокий смысл: просто подгонка.

Нефть на максимуме в 2007г. была $140, 140 x 20 — 200 = 2 600, РТС был на максимуме около 2500.
В 2008г. нефть упала на $40, 40 x 20 — 200 = 600, РТС и упал в 4 раза на 600.
Сейчас, нефть $86, 86 х 20 — 200 = 1520. РТС ниже 1520 из — за геополитикии.

Работает — то формула (подгонка).
:)  

Обсудить можно в комментариях или в чате t.me/OlegTradingChat
(уже 888 участников).

С уважением,
Олег.

Блог им. OlegDubinskiy |РТС S&P500 Рубль Доллар VIX RVI Оценка риска Когда покупать длинные облигации Когда куплю акции

Коллеги,

в этом выпуске – личное мнение о рынках и почему я в долларовых инструментах.

РТС – в медвежьем рынке: падение с локального max = 1933 (октябрь 2021г.) более 20%.
На этапе перехода от голубиной к ястребиной политике ФРС,
консервативные долларовые инструменты
(валютные вклады, на ИИС – FXTB, самые короткие долларовые облигации) –
это уход от риска, но низкая доходность (зато, долларовая доходность).
Когда ФРС станет разгружать баланс, UST покажут доху не ниже инфляции.

Меняется политика ФРС с голубиной на ястребиную.
Доха 1-2-3% в год в $ — это не серьёзно, временно, чтобы пересидеть. 

Индексы волатильности отражают настроение на рынке.
По S&P500 – это VIX, по РТС – это RVI.
Кто не доверяет RVI, можно пользоваться CVI (Чайкина).
Рост стоимости страховки при страхе (т.е. стоимости опционов) – в этом суть VIX и RVI.

Разработанный в 1993 году Чикагской биржей опционов (CBOE) Индекс волатильности (Чикаго Опционы VIX ) оценивает волатильность и страх на рынке США.
Используя краткосрочные опционы «Колл» и «Пут», индекс измеряет подразумеваемую волатильность опционов на индекс S&P 500 на будущие 30 дней. 



( Читать дальше )

Блог им. OlegDubinskiy |ПРОМПРОИЗВОДСТВО В США В ДЕКАБРЕ СНИЗИЛОСЬ НА 0,1%, ОЖИДАЛСЯ РОСТ НА 0,3% И чем лечить ?

ПРОМПРОИЗВОДСТВО В США В ДЕКАБРЕ СНИЗИЛОСЬ НА 0,1%, ОЖИДАЛСЯ РОСТ НА 0,3%.

А «лечить» чем ?
QE убирают.
Ставки будут поднимать.
ФРС будет баланс сокращать.

RGBI сегодня почти на 2% падает.
Судя по плоской кривой доходностей, к лету 2022г. высокая вероятность рецессии в России.

Учитывая и геополитику,
медвежий тренд по РТС вполне логичен.

С уважением,
Олег.



Блог им. OlegDubinskiy |Рубль входит в новый коридор 74 - 82 Новая холодная война? Мнение о рубле, долларе, фондовых индексах и золоте.

Думаю, пара USD / RUB входит в новый коридор 74 – 82: 
Основные причины.
1.
ЦБ Минфин РФ с 14 января по 4 февраля направит на покупку валюты и золота 585,9 млрд рублей
(рекорд: 36,6 млрд руб. в день, предыдущий рекорд был в ноябре 21г. = 25,9 млрд руб. в день.
2.
Рост геополитической напряжённости
(если напряжённость перерастёт в холодную войну, а РФ – это 2% мировой экономики, то
будут рост рублёвой денежной массы, налоговые ужесточения и дефицит бюджета.
Обратите внимание:
в ноябре 21г. рублёвая денежная масса М2 в РФ выросла на 2,5% (за декабрь ЦБ РФ ещё не публиковал инфо о денежной массе).
Думаю, диалог РФ – НАТО важен для внутреннего пользователя (жителей России)
для оправдания роста гос. расходов, налоговых ужесточений,
сохранения в РФ в 2022г. высокой инфляции и роста ставки ЦБ РФ на ближайших заседаниях(очень тяжело для малого и среднего бизнеса).
Большинство предложений к НАТО (например, вернуться к границам 1997г.) не реально.
Договориться можно только по второстепенным вопросам и даже возможно подписать документ.

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW