Блог им. OlegDubinskiy |Институционалы сокращают позиции в S&P500

Скачал с сайта CFTC, обработал изменение чистых позиций ( = лонг минус шорт).
Зелёные цифры — это положительные чистые позиции (лонг больше шорта).
Красные цифры — это отрицательные чистые позиции (шорт больше лонга).

Теория.
Институционалы сокращают позиции в S&P500

Изменения чистых позиций за год
(синий график и плавая шкала — S&P500, в данном случае, базовый актив,
красный график — Dealers / Intermediary, мелкие участники, ставящие через посредников,
зелёный график — институционалы).
Институционалы сокращают позиции в S&P500

( Читать дальше )

Блог им. OlegDubinskiy |Падение биткоина. Крипта как опережающий индикатор отношения к риску.. Риски для рынка в июне.

BTC / USD по дневным.
Гистограммы слева — это Volume by price
(объемы в ценовых диапазонах, максимальные объемы были в диапазоне 8 000 — 10 000,
думаю, мы еще увидим биток на этом уровне).
Обратите внимание: падение почти в 2 раза идёт на максимальном объёме
(под ценой — осциллятор силы Адександра Элдера, он отвесно падает,
внизу — индекс волатильности Чайкина, рост волатильности говорит о возможном развороте растущего тренда.  
Падение биткоина. Крипта как опережающий индикатор отношения к риску.. Риски для рынка в июне.

Считаю крипту — индикатором:

  • на ожиданиях продолжения стимуляции и эмиссии, растёт,
  • на ожиданиях ужесточения ДКП, падает.
Личное мнение.
Падение крипты почти в 2 раза на максимальных объемах говорит о рисках ужесточения ДКП (денежно — кредитной политики) и о рисках ухода от рисков (risk-off).
Июнь и сентябрь исторически не удачные для фондового рынка месяцы.

( Читать дальше )

Блог им. OlegDubinskiy |16 штатов не будут платить дополнительные пособия по безработице: начало ужесточения ДКП в США

16 штатов не будут платить дополнительные пособия по безработице: начало ужесточения ДКП в США
По крайней мере 16 штатов решили отказаться от федеральных программ выплаты пособий по безработице.
16 штатов выходят из программ, введенных в действие Законом CARES в марте 2020 года:
Алабама, Арканзас, Аризона, Джорджия, Айдахо, Айова, Миссисипи, Миссури, Монтана, Северная Дакота, Огайо, Южная Каролина, Южная Дакота, Теннесси, Юта и Вайоминг.
Все они возглавляются губернаторами-республиканцами.
Решения губернаторов сократят или прекратят льготы почти 2 миллионам человек.

Эти штаты больше не будут выплачивать рабочим дополнительно 300 долларов в неделю.
Те, кто получает государственные пособия, будут продолжать получать эту помощь,
которая обычно составляет половину их заработной платы до увольнения.

По данным Министерства труда, в марте средний человек получал 350 долларов в неделю в виде государственных пособий.
Льготы сильно различаются в зависимости от штата. В штатах, отказавшихся выплачивать дополнительные пособия,
от 195 долларов в неделю в Миссисипи до 480 долларов в Северной Дакоте.



( Читать дальше )

Блог им. OlegDubinskiy |заседание ФРС и пресс конференция Джерома Паузлла, выводы

Федеральная резервная система (ФРС) США сохранила процентную ставку
по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) в диапазоне от 0% до 0,25% годовых,
говорится в коммюнике Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) по итогам заседания,
прошедшего 27-28 апреля.

Федрезерв сообщил, что продолжит ежемесячно выкупать активы на общую сумму $120 млрд,
в том числе US Treasuries на $80 млрд и ипотечные бонды на $40 млрд «до достижения существенного прогресса в движении к целям максимальной занятости и ценовой стабильности».

Все одиннадцать голосующих членов FOMC поддержали решения, принятые на апрельском заседании.
ФРС ОТМЕЧАЕТ УСИЛЕНИЕ ИНДИКАТОРОВ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА И ЗАНЯТОСТИ В США.

ПРЕСС КОНФЕРЕНЦИЯ ПАУЭЛЛА.

* Пауэлл--Восстановление остается неровным, незавершенным
* Пауэлл--Ситуация на рынке труда продолжает улучшаться
* Пауэлл--Уровень безработицы в 6% не отражает полностью
сокращение занятости
* Пауэлл--12-мес индикаторы инфляции РСЕ в краткосрочной



( Читать дальше )

Блог им. OlegDubinskiy |Риски на рынках. 2021г и 2008г: общее и различия. Опасность роста ставок ЦБ. Обвал на примере Archegos Capital Management

Вы, наверняка, уже слышали о перегретости рынков: по индикатору Баффета
(отношение рыночной капитализации к ВВП) рынки на историческом максимуме.

P/E S&P500 в 2,5 раза выше среднего исторического значения.
Риски на рынках. 2021г и 2008г: общее и различия. Опасность роста ставок ЦБ. Обвал на примере Archegos Capital Management

Весь мир идет в направлении американских индексов.
Не смотря на падение экономик, индексы США значительно выше начала 2020г. (до Пандемии).

Насдак по дневным.
Риски на рынках. 2021г и 2008г: общее и различия. Опасность роста ставок ЦБ. Обвал на примере Archegos Capital Management



( Читать дальше )

Блог им. OlegDubinskiy |Рынок перекуплен. И куда дальше?

Да, индикатор Баффета на историческим максимуме и P/E S&P500 выше 40 (при среднем историческом 16, хотя исторический максимум в 2009г = 123).

«Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем Вы можете оставаться платёжеспособным.»

Апрель и ноябрь — лучшие месяцы в году.
«Sell in May and go away» (поговорка).

Европа опять в локдауне.
США в апреле будут обсуждать в Сенате и Конгрессе новые стимулы и новые налоги.
В апреле, думаю, высокая вероятность продолжения роста в США и пила в РФ.
Думаю, формировать среднесрочный портфель на текущих уровнях — это сверх рискованно.
Сижу в купленных по 73р. USD.

Короче, продолжаю ждать.
Видимо, долго придётся ждать, пока рынок США придёт на разумные по мультипликаторам значения 

Даже для формирования портфеля акций РФ, надо смотреть на США, потому что рынок США определяет направление ч РФ

О том, как буду формировать портфель на коррекции,
выложил ролик на youtube.
https://www.youtube.com/watch?v=0vY5TVovSoM&t=1242s

С уважением,
Олег.





Блог им. OlegDubinskiy |План развития экономики США на 8 лет и кто а это заплатит (рост налогов). Личное мнение: суммарно, негатив для рынков.


Байден обнародовал 31 марта 2021г. свою вторую крупную инициативу — план развития экономики США общей стоимостью $2,25 трлн.
«Самая масштабная с 1960-х» программа включает обновление инфраструктуры, промышленности, инвестиции в науку и социальные программы. Оплатит «нацпроекты» в основном бизнес и обеспеченные американцы: демократы планируют увеличить налоги.
НАПОМИНАЮ:
ФИНАНСОВЫЙ ГОД В США С 01 ОКТЯБРЯ ПО 30 СЕНТЯБРЯ.
НАЛОГИ СМОГУТ ПОДНЯТЬ УЖЕ С 01 ОКТЯБРЯ 21г.

  





Президент США Джо Байден представил план обновления экономики США после пандемии.
Общая стоимость всех задуманных инициатив составила $2,25 трлн.
Их предполагают потратить за восемь лет.



 


( Читать дальше )

Блог им. OlegDubinskiy |Постепенная смена риторики мировых ЦБ, динамика P/E S&P500

В этом посте — 2 слайда.

  • Ставки US Treasures 
  • P/E S&P500 (средняя 15, максимум 123, сейчас около 40). 

Постепенно настроение мировых ЦБ перестает быть «голубиным»:
ФРС ужесточает нормы резервирования 
(SLR до 31 03 2021 и не продлили, это вызвало падение US Treasures),
доходность 30-летних US Treasures в 245 раз выше доходности 3-мес.
US Treasures: эта пропорция не нормальна и наводит на ястребиные мысли.

Ставки 
Турция (ставка уже 17%),
Бразилия подняла ставку до 2,75%,
Украина подняла в марте ставку до 6,5%.
Эльвира Сахипзадовна на пресс конференцию
после поднятия ставки ЦБ РФ
одела брошь -ястреб.

Да, в марте -апреле высокая вероятность роста.
Но будьте бдительны.

Вспомнил поговорку
«Sell in May and go away».
Конечно, не факт, что такая логика будет в 2021г.
Но важна бдительность !

Как уже много раз писал,
держу купленные по 73,0р. USD.
КонечноПостепенная смена риторики мировых ЦБ, динамика P/E S&P500
Постепенная смена риторики мировых ЦБ, динамика P/E S&P500



( Читать дальше )

Блог им. OlegDubinskiy |1. Итоги заседания ФРС 17 марта 2021г., 2. пресс - конференция Джерома Пауэлла, 3. личное мнение

ИТОГИ СЕГОДНЯШНЕГО ЗАСЕДАНИЯ ФРС.

ФРС СОХРАНИТ ОБЪЕМ ВЫКУПА АКТИВОВ НА УРОВНЕ $120 МЛРД В МЕСЯЦ

Федеральный резерв предсказал
ускорение роста экономики и потребительских цен в США в текущем
году по мере отступления вызванного COVID-19 кризиса, и повторил
обязательство удерживать ключевую ставку около нуля в ближайшие
годы.

Американский центробанк теперь ждет, что ВВП в 2021 году
вырастет на 6,5%, а безработица сократится до 4,5% к концу года,
по сравнению с декабрьскими прогнозами роста экономики на 4,5% и
безработицы на отметке 5%.

Темпы инфляции, как ожидается теперь, превысят ориентир ФРС
в 2% в текущем году, достигнув к концу года 2,4%, прежде чем
вновь замедлиться в 2022 году.

«Индикаторы экономической активности и занятости
продемонстрировали рост», — говорится в сообщении Федерального
комитета по операциям на открытом рынке по итогам двухдневного
заседания, сохранившего ключевую ставку в диапазоне 0,00-0,25%.

Улучшение экономического прогноза не повлекло изменений
прогнозов уровня процентных ставок, хотя среди руководителей ФРС
увеличилась доля тех, кто ждет повышения стоимости заимствований
в 2023 году.
Теперь таких семеро из 18 по сравнению с пятью в
декабре.
Четверо членов руководства считают, что необходимость



( Читать дальше )

Блог им. OlegDubinskiy |Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем ВЫ можете оставаться платежеспособным. Что дальше ?

Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем ВЫ можете оставаться платежеспособным.
P/E индекса S&P500 уже около 40.
Много? Да, среднее значение за 100 лет около 15.
А по сравнению с историческим максимумом, мало:  максимум был 123.

Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем ВЫ можете оставаться платежеспособным. Что дальше ?

В марте, вероятно, примут пакет помощи $1,9 трлн., о котором говорил еще Трамп, когда был президентом.
Значит, на финансовые рынки в апреле попадут свежие деньги. 

Насдак в коррекцию не ушел, а отскакивает, РТС пробил вверх уровень 1500.

Насдак по дневным:
Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем ВЫ можете оставаться платежеспособным. Что дальше ?

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW