За сегодня

Топиков: 24

форум акций: 13

остальные форумы: 46

комментариев: 262

за месяц

 

Блог им. OlegDubinskiy |Печатный станок работает: резкий рост нала в конце 2025г Позитив для фонды негатив для инфляции

ХОРОШАЯ НОВОСТЬ
Ускорение роста узкой базы

Напоминаю,
узкая денежная база — это наличные деньги плюс обязательные резервы кредитных организаций в центральном банке.
Более 95% от узкой денежной базы — это наличка

По пятницам,
на сайте ЦБ РФ выходят свежие данные по узкой базе.
Сегодня вышли данные за 26 декабря 2025г
cbr.ru/hd_base/mb_nd/mb_nd_weekly/

Важнее рост М1.
Но М1 ЦБ РФ публикует ежемесячно, а узкая база еженедельно.

Печатный станок работает: резкий рост нала в конце 2025г Позитив для фонды негатив для инфляции

Скачал цифры с сайта ЦБ РФ
Построил график



( Читать дальше )

Блог им. OlegDubinskiy |Печатный станок заработал (как и ежегодно в декабре)

Денежная база в узком определении
включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги
(с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций — резидентов Российской Федерации) плюс
остатки средств на счетах обязательных резервов,
депонируемых кредитными организациями — резидентами Российской Федерации в Банке.
Более 95% — это нал.
Свежие данные ЦБ публикует по пятницам, 
сегодня выложил данные на 19 декабря

За 2 недели, с 5 по 19 декабря, наличка выросла на 2%

Данные по узкой денежной базе ЦБ России публикует на своём сайте ежедневно
Скачал
cbr.ru/hd_base/mb_nd/mb_nd_weekly/
построил график

Обратите внимание на угол наклона графика
(в млрд руб.)

Печатный станок заработал (как и ежегодно в декабре)

С мая стала расти наличка, +8,3%

Нала больше,
значит, торговля под Новый Год, как обычно, оживится.
ОЗОН, Лента и др. розница покажет рост прибыли.
Да и на финансовые рынки ручеёк тоже потечёт.

Блог им. OlegDubinskiy |Нала стало больше Почему декабрь и январь по статистике лучшие месяцы для фонды RU

Денежная база в узком определении
включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги
(с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций — резидентов Российской Федерации) плюс
остатки средств на счетах обязательных резервов,
депонируемых кредитными организациями — резидентами Российской Федерации в Банке.
Более 95% — это нал.

В конце года денежная масса — и М0 (нал.), и М1 (М0 счета), и М2 (М1 + вклады) растёт ускоренными темпами.

19 декабря на сайте ЦБ опубликована узкая база на 12 декабря 19,2978 трлн руб.
Рост 0,7% за неделю, с 30 мая 2025г. нал. стал расти, +7%

Данные по узкой денежной базе ЦБ России публикует на своём сайте еженедельно по пятницам
Скачал, построил график
Нала стало больше Почему декабрь и январь по статистике лучшие месяцы для фонды RU
В конце года денежная масса — и М0 (нал.), и М1 (М0 + счета), и М2 (М1 + вклады) растёт ускоренными темпами.

Поэтому, по статистике, декабрь и январь — лучшие месяцы по акциям RU


( Читать дальше )

Блог им. OlegDubinskiy |Денег становится больше: позитив Вывод

Денежная база в узком определении
включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги
(с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций — резидентов Российской Федерации) плюс
остатки средств на счетах обязательных резервов,
депонируемых кредитными организациями — резидентами Российской Федерации в Банке.
Более 95% — это нал.

Для роста рынка, важно, чтобы денежная масса М1
( = нал. + средства на расчётных и накопительных счетах) росла быстрее индекса потребительских цен.
Данные по денежным массам на сайте ЦБ появляются ежемесячно, а узкая база еженедельно, по пятницам
Поэтому узкая база может раньше показать ужесточение или смягчение ДКП.

Скачал с сайта ЦБ данные по узкой базе и
построил график

Денег становится больше: позитив Вывод

Рост налички за неделю 0,5%, 
с 30 мая 2025г рост 6,3%
за год рост 5,2%

Фактически,
с июня начался рост денежной массы примерно равный инфляции.

ВЫВОД
Фактически, с июня жёсткая ДКП сменилась на нейтральную
(имею в виду не саму ставку, а «печатный станок»).

( Читать дальше )

Блог им. OlegDubinskiy |Динамика по денежной массе Что нужно для роста фондового рынка Какие акции и облигации лучше рынка

Денежная база в узком определении
включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги
(с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций — резидентов Российской Федерации) плюс
остатки средств на счетах обязательных резервов,
депонируемых кредитными организациями — резидентами Российской Федерации в Банке.
Более 95% — это нал.

Данные по узкой денежной базе ЦБ России публикует на своём сайте еженедельно
Скачал, построил график
Динамика по денежной массе Что нужно для роста фондового рынка Какие акции и облигации лучше рынка

За неделю, нала стало меньше на 0,4%, за месяц рост 0,1%, за год рост 4,4%
С мая 2025г наличная денежная база стала расти, рост 5,7%

До мая 2025г. была жёсткая ДКП сейчас — нейтральная.

Важно, чтобы М1
(наличка + средства на накопительных и расчётный счетах, т.е. деньги, которые можно быстро использовать)
росла быстрее инфляции, как в 2023г.
Но данные по М1 ЦБ России публикует ежемесячно, а данные по узкой денежной базе еженедельно

Динамика М1
За год (с 1 11 2024 по 1 11 2025) рост 8,28%, за 3 мес. 2,22%, за месяц 1,28%, т.е.

( Читать дальше )

Блог им. OlegDubinskiy |Динамика денежной массе Влияние на фондовый рынок Как обгоняю индекс Выводы

Денежная база в узком определении
включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги
(с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций — резидентов Российской Федерации) плюс
остатки средств на счетах обязательных резервов,
депонируемых кредитными организациями — резидентами Российской Федерации в Банке.
Более 95% — это нал.

Данные по узкой денежной базе ЦБ России публикует на своём сайте еженедельно
Скачал, построил график
Динамика денежной массе Влияние на фондовый рынок Как обгоняю индекс Выводы

За неделю нала стало больше на 0,03%
За квартал на 2,19%
За год 4,74%

Наличка стала расти с мая 2025г, рост 6,14%
До мая 2025г. была жёсткая ДКП сейчас — нейтральная.

Важно, чтобы М1
(наличка + средства на накопительных и расчётный счетах, т.е. деньги, которые можно быстро использовать)
росла быстрее инфляции, как в 2023г.
Но данные по М1 ЦБ России публикует ежемесячно, а данные по узкой денежной базе еженедельно

Динамика М1
За год (с 1 11 2024 по 1 11 2025) рост 8,28%, за 3 мес. 2,22%, за месяц 1,28%, т.е.
М1 начинает расти немного быстрее.

( Читать дальше )

Блог им. OlegDubinskiy |Динамика денежной массы и инфляция Что важно для роста

Важно, когда есть деньги на покупку акций и облигаций.
Т.е. когда денежная масса М1 растёт быстрее, чем инфляция
М1 — это нал. + средства на расчётных и накопительных счетах.
Т.е. деньги, которые можно быстро пустить в оборот.

Конечно, анализ М1 важнее, чем анализ узкой базы.
Но М1, М2 выходят ежемесячно.
А узкая база еженедельно.

Узкая денежная база — это объём наличных денег за пределами Центробанка плюс обязательные резервы банков в ЦБ
Скачал с сайта ЦБ, построил график

Динамика денежной массы и инфляция Что важно для роста


Рост узкой базы
за неделю 0,26%
за квартал 2,14%
за год 4,06%

ВЫВОД
За год рост ниже инфляции (т.е., фактически, сужение)
За последние 3 мес. рост примерно равен инфляции.

Т.е. в 2025г было сильное ужесточение.
Постепенно, денежное предложение приходит в норму.



Блог им. OlegDubinskiy |Ускорение роста денежной базы Хорошая новость для фонды ru

ХОРОШАЯ НОВОСТЬ
Ускорение роста узкой базы

10 10 25г = 19 019,3 трлн
(исторический max) +0,43% за неделю,
3 10 2025г = 18938,6 трлн +0,33% за неделю
Ускорение денежной массы — позитив для валюты, и для фонды

Скачал цифры с сайта ЦБ РФ
Построил график

Ускорение роста денежной базы Хорошая новость для фонды ru


Напоминаю,
узкая денежная база — это наличные деньги плюс обязательные резервы кредитных организаций в центральном банке.

Важнее рост М1.
Но М1 ЦБ РФ публикует ежемесячно, а узкая база еженедельно.

Обратите внимание на график,
чем 2023г (рост фонды) отличается от 2024г (коррекция)

Блог им. OlegDubinskiy |Нала всё больше: для борьбы с инфляцией и стабильного курса рубля, придётся до конца 2025г держать высокую ставку (чтобы копили, а не тратили)

Денежная база в узком определении
включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги
(с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций — резидентов Российской Федерации) плюс
остатки средств на счетах обязательных резервов,
депонируемых кредитными организациями — резидентами Российской Федерации в Банке.
Более 90% — это нал.


Удобно, что еженедельно по пятницам на сайте ЦБ можно видеть свежие данные по узкой базе
cbr.ru/hd_base/mb_nd/
Скачал, построил график

Нала всё больше: для борьбы с инфляцией и стабильного курса рубля, придётся до конца 2025г держать высокую ставку (чтобы копили, а не тратили)

В сентябре рост по 0,4% в неделю
За 4 месяца рост 5%



( Читать дальше )

Блог им. OlegDubinskiy |РУБЛЬ и НАЛ Нала в России всё больше Рост на 0,4% за неделю

Денежная база в узком определении
включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги
(с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций — резидентов Российской Федерации) плюс
остатки средств на счетах обязательных резервов,
депонируемых кредитными организациями — резидентами Российской Федерации в Банке.
Более 90% — это нал.

Удобно, что еженедельно на сайте ЦБ публикуют узкую базу
cbr.ru/hd_base/mb_nd/mb_nd_weekly/

С начала 2024г., корреляция узкой денежной базы с USDRUB = 0,84 (очень высокая)

Рост с июня 2025г.
За 3 мес. рост 3,2%
За неделю с 5 по 12 сентября рост 0,4%

РУБЛЬ и НАЛ Нала в России всё больше Рост на 0,4% за неделю

Обратил внимание на вчерашние словесные интервенции ЦБ

«Текущее ослабление рубля не несет рисков ускорения инфляции, так как
колебания курса происходят в нижней границе диапазона последних двух лет
В общем случае, ослабление курса — это проинфляционный фактор.
Но вопрос масштабов и длительности.
Текущие колебания курса, поскольку они происходят в нижней части того диапазона,



( Читать дальше )

полезные записи за 24 часа

★58 13 ⚡ Эта таблица должна быть у каждого облигационера
★14 14 Декларация 3-НДФЛ за 2025 год: когда нужно отчитываться, а когда можно расслабиться
★8 19 Уиткофф едет в Москву. Рынок стреляет вверх как и ожидалось :)
★7 7 🏅ТОП-10 🐟флоатеров для неквалифицированных инвесторов ❗️ Балтийский лизинг, АФК Система, РЖД, ГТЛК, Газпромнефть, КАМАЗ, ТрансКонтейнер, РосАгроЛизинг, МСП Факторинг, ПГК
★7 14 Курс рубля На сколько хватит ФНБ
★6 7 Объём ФНБ в декабре 2025 г. подрос, но на инвестиции потратили довольно много и помогли Газпромбанку. Ликвидной части хватит на 11 месяцев!
★5 1 Европлан - сделка с Альфой и риск делистинга
★5 157 Шорт газа 21.01.26
★5 3 🚀 8 высокодоходных облигаций с текущей купонной доходностью от 19% до 25% на один год и более
★5 4 Heмнoгo aнaтoмии индeкca Mocбиpжи
+152 136 Я в шоке: умер Вадим Лапин, основатель Ginza. Ему было всего 63.
+136 29 Пруф '25
+129 157 Шорт газа 21.01.26
+109 13 ⚡ Эта таблица должна быть у каждого облигационера
+92 89 Метод Геллы. Разродились. (s&p500)
+87 5 Переговоры поддержали индекс и уронили доллар🔥Акции и инвестиции
+82 14 Ситуация на текущий момент
+81 31 Индекс МБ сегодня
+71 31 Хочу от души похвалить четырех эмитентов российского рынка акций!
+68 50 Путь достижения договорённостей России и Украины с помощью Трампа и Уиткоффа

самые обсуждаемые сегодня

14к Мой 2026
7к В России создают мегагоскорпорацию по производству чипов за 1 трлн рублей.
6к ТОП-5 территорий, которые США может отобрать после Гренландии
4к Каждый второй самолет в России к 2030 году должен быть отечественным
3к О банковских вкладах замолвите слово
3к Идея торговой системы
3к Азия. Четверг.
1к В январе 2026г дефицит бюджета за 1 мес. может превысить 1,7 трлн руб
1к Актуальные новости на 22.01
....все тэги
UPDONW
Новый дизайн