фас

Российские угольные компании столкнулись с острой нехваткой полувагонов, что уже влияет на выполнение планов отгрузки. Власти Кузбасса предупреждают о рисках срыва соглашения с РЖД по экспорту 55 млн тонн угля на восток, включая 14,8 млн тонн в первом квартале.

По данным региональных властей, с февраля грузоотправители испытывают ежедневный дефицит вагонов. Компании вынуждены перераспределять порожний парк с западных направлений и внутреннего рынка, чтобы поддерживать поставки на восток. Ситуация оценивается как критическая.

Причины дефицита связаны с ухудшением экономики перевозок. Операторы отмечают ускоренное списание вагонов: часть парка выводится из эксплуатации раньше срока, поскольку владельцы предпочитают списывать вагоны, чем нести расходы на их простой. Дополнительно ситуацию усугубляют рост стоимости ремонта, комплектующих и ужесточение требований к техническому состоянию подвижного состава.

Негативно влияет и изменение тарифной политики: сокращение скидок на дальние перевозки при росте стоимости порожнего пробега снижает рентабельность угольных маршрутов. Волатильность валютного курса также ограничивает возможности экспортеров покрывать транспортные расходы, что ведет к перераспределению вагонов на более прибыльные направления.

Независимые сети автозаправок начали отказываться от крупнооптовых закупок бензина на фоне резкого роста биржевых цен. С конца февраля котировки увеличились более чем на 12%, что практически обнулило маржу розничных операторов.

Участники рынка переключаются на мелкий опт, рассчитывая на запасы региональных нефтебаз. Такая стратегия позволяет снизить риски закупок по высоким ценам в условиях нестабильного рынка. Рентабельность торговли топливом продолжает снижаться и уже близка к уровню, при котором прибыль лишь покрывает операционные расходы АЗС.

Рост цен на топливо связан с глобальной конъюнктурой — подорожанием нефти и нефтепродуктов после обострения ситуации на Ближнем Востоке. При этом объем торгов на бирже увеличился: за первые три недели марта продажи бензина выросли на 10,5% к февралю.

Эксперты отмечают, что в условиях волатильности игроки сокращают горизонты планирования и избегают формирования запасов. Это снижает текущие риски, но создает потенциальные проблемы в будущем, если цены продолжат расти.

Производители продуктов питания обратились в ФАС с просьбой проверить практику ритейлеров, которые включают в договоры условия о фиксированной доходности и компенсации недополученной прибыли. По мнению отраслевых союзов, такие требования создают риски для поставщиков и могут нарушать антимонопольное законодательство.

Речь идет о контрактах на 2026 год, где торговые сети требуют гарантировать определенный уровень маржи. В отдельных категориях, например бакалее, она может достигать 43%. Если показатель не выполняется, поставщиков обязывают компенсировать разницу — через штрафы, дополнительные скидки или иные платежи.

Проблема усугубляется тем, что производители не контролируют конечную цену на полке. Она формируется ритейлом с учетом конкуренции и промоакций, из-за чего поставщики фактически несут ответственность за решения, на которые не могут влиять.

Еще один спорный момент — изменение условий промоакций. Некоторые сети ограничивают возможность устанавливать срок действия скидок, что может превратить акционные цены в бессрочные. Это повышает нагрузку на поставщиков и снижает их маржинальность.

К такому выводу пришли члены Экспертного совета ФАС России по развитию конкуренции в области информационных технологий в рамках прошедшего заседания на площадке службы 

В ходе обсуждения участники Экспертного совета отметили, что цифровые платформы устанавливали разные условия ведения бизнеса для российских и иностранных продавцов. 

Также размер комиссии создает невыгодные условия для осуществления предпринимательской деятельности, а инвестирование в цены продавцов без получения их надлежащего согласия ущемляет права и интересы продавцов и покупателей. 

По результатам проведения Экспертного совета платформам в срок до 3 апреля необходимо предоставить в ФАС информацию о размерах комиссий для российских и иностранных продавцов, которые должны быть установлены на экономически обоснованном уровне, исключив дискриминацию. 

Кроме того, цифровые платформы должны также разработать и представить на согласование в ФАС России коммерческие политики, регламентирующие инвестирование в цены независимых продавцов. 

«Мы не отмечаем изменения розничных цен (на бензин) выше инфляции», - замглавы ФАС Геннадий Магазинов.

Переходим к результатам ведущего оператора кикшеринга в России — ВУШ Холдинга. Недавно мы уже успели разобрать годовые операционные показатели компании, а теперь взглянем на финансы:

— Выручка: 12,4 млрд руб (-13,0% г/г)
— Операционная прибыль: 256,4 млн руб. (против 3,2 млрд руб. г/г)
— EBITDA: 3,5 млрд руб (-41% г/г)
— Чистый убыток: -2,9 млрд руб (против прибыли 1,9 млрд руб. г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 По итогам 2025 года выручка показала снижение на 13% г/г — до 12,4 млрд руб., что обусловлено снижением количества поездок на 7% г/г на фоне совокупности неблагоприятных факторов: плохие погодные условия, перебои в работе интернета и экономия на поездках на фоне непростой экономической ситуации. В результате EBITDA упала на 41% г/г — до 3,5 млрд руб., а рост процентных расходов способствовал формированию чистого убытка в размере -2,9 млрд руб.

— процентные расходы выросли на 56% г/г — до 2,5 млрд руб.
— финансовые расходы выросли на 73,7% г/г — до 3,3 млрд руб.

Служба приняла 7 тарифных решений на услуги в портах, в рамках которых были утверждены 1 354 ставки сборов

При этом ФАС России исключила из тарифов 200 млн рублей расходов на услуги, дублирующие функционал персонала, и 1,5 млрд рублей амортизационных отчислений по непрофильным активам, а также расходы на их содержание и эксплуатацию. 

Также служба исключила из регулируемых тарифов 500 млн рублей амортизационных отчислений по основным средствам, приобретённым и построенным за счёт средств федерального бюджета.

Кроме того, ведомство не учитывало 700 млн рублей расходов на погашение кредитов и займов в целях пополнения оборотных средств для текущей деятельности.

Общий объём исключённых экономически необоснованных расходов составил 3,125 млрд рублей.

Напомним, корабельный, канальный, навигационный, маячный и ледокольный сборы регулируются государством. В феврале Правительство РФ утвердило порядок определения ставок портовых сборов в морских портах по принципу «инфляция минус» на 2026–2030 годы.