лукойл

1 апреля 2026 года Россия вводит полный запрет на экспорт бензина для всех участников рынка (включая производителей). Предыдущий режим (с февраля 2026) разрешал экспорт только нефтеперерабатывающим заводам, теперь запрет распространяется на всех без исключения.

Сроки: с 1 апреля как минимум до 31 июля 2026 года (дальнейшее продление не исключено) .

Объемы экспорта, которые попадают под запрет:

· Морской экспорт бензина (2025 год) — 2,1 млн тонн
· Железнодорожный экспорт бензина (2025 год) — 2,6 млн тонн
· Суммарный экспорт бензина (оценка) — 4.7–5 млн тонн в год, или 390–420 тыс. тонн в месяц

Главная угроза не только в запрете бензина, а в системном давлении: санкции, удары по НПЗ, удары по танкерам, потеря экспортных мощностей (Усть-Луга, Приморск), взносы в бюджет на нужды СВО — всё это в совокупности бьет по отрасли гораздо сильнее, чем просто запрет на экспорт бензина .

Потенциал падения акций нефтегазовых компаний составляет 40%.

Кабмин РФ:

• Новак поручил Минэнерго подготовить проект постановления о запрете экспорта бензина с 1 апреля 2026 года.
• Нефтяники РФ подтвердили наличие достаточных запасов бензина и дизельного топлива, а также высокую загрузку мощностей НПЗ.
• Показатели переработки нефти сохраняются на уровне марта 2025 года, что позволяет обеспечивать стабильные поставки нефтепродуктов.

Власти РФ могут ввести запрет на экспорт бензина для производителей с 1 апреля — источник ТАСС

tass.ru/ekonomika/26915947

UPD: Решение о запрете экспорта бензина из РФ для производителей с 1 апреля на полгода принято.

tass.ru/ekonomika/26916063

Западные источники утверждают, что у Ирана есть около 140 миллионов баррелей нефти, хранящихся на танкерах в море (их часто называют «нефтью на воде»), и что правительство США сняло санкции, чтобы разрешить продажу этих грузов в попытке контролировать мировые цены на нефть, сообщает информационное агентство Mehr.

Ранее основными покупателями иранской нефти были частные китайские нефтеперерабатывающие заводы, но, согласно сообщению Bloomberg, китайские государственные нефтеперерабатывающие предприятия также рассматривают возможность возобновления импорта иранской нефти.

Лидер меньшинства в Сенате США раскритиковал отмену санкций в отношении иранской нефти, заявив, что этот шаг принесёт Ирану более 11 миллиардов долларов дохода от продажи нефти.

Алексей Девятов

Рынок часто движется импульсами, тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. Для этого отлично подходят выходные дни. В конце недели разбираем самые заметные события и смотрим, что можно будет поменять в портфеле.

С 28 марта Московская биржа допустит облигации всех типов к торгам в субботу и воскресенье, поэтому теперь инвесторам в выходные будут доступны все акции и все облигации, которые можно купить в обычные торговые дни.

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни не отличаются волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Это особенно важно при быстрых изменениях геополитической ситуации, зачастую приводящих к сильным движениям рынка.

Сейчас динамика многих рынков и биржевых товаров сильно зависит от событий на Ближнем Востоке. Возможны большие колебания цен на энергоресурсы и российские активы. Торги в выходные позволяют оперативно реагировать на новости.

🛢️ Годовой отчёт ЛУКОЙЛа за 2025 год стал одним из самых драматичных в истории российской нефтянки. Компания впервые почти за три десятилетия отразила чистый убыток — 1 059,8 млрд руб. Это произошло на фоне блокирующих санкций США и Великобритании, введённых осенью 2025 года, которые привели к обесценению зарубежных активов на сумму 1 667 млрд руб. Ключевая потеря — контроль над трейдинговой «дочкой» Litasco, обеспечивавшей до 50% выручки группы.

📉 Финансовые показатели под давлением. Выручка снизилась на 14,7% (до 3 767,7 млрд руб.) из-за падения цен на нефть, увеличения дисконта на сорт Urals и списания активов. EBITDA сократилась на 36% (до 892,1 млрд руб.), операционная прибыль — на 50,2% (до 526,6 млрд руб.). Если очистить результат от разовых статей (обеспечение, курсовые разницы, налоги), то скорректированная чистая прибыль составила бы 529 млрд руб., что на 37,9% ниже прошлогоднего уровня.

🏦 Кубышка редеет, но компания держится. Чистая денежная позиция сократилась с 1 046 млрд руб. до 225 млрд руб. — это значительное, но не критическое снижение. Свободный денежный поток остаётся на высоком уровне (639,9 млрд руб.), а операционная деятельность продолжает генерировать около 1,4 трлн руб. в год. Капитальные затраты сохранились на уровне 774,5 млрд руб.

Базовый сценарий предполагает, что рост цен на нефть временный. В 2026 году нефть останется дорогой, а в 2027-м вернётся примерно к $65 за баррель. В результате целевые цены для большинства компаний выросли в пределах 10%.

Один из фаворитов аналитиков — «Татнефть». У компании наибольшая доля EBITDA конвертируется в свободный денежный поток, что поддержит дивидендную доходность в 2026 году на уровне 11–12%. Бумаги остаются привлекательными даже при цене на нефть около $65 за баррель.

«Роснефть», напротив, уже опередила рынок: с конца февраля акции выросли на ~28%. При этом дивиденды менее чувствительны к нефти, а потенциал роста ограничен. Несмотря на рост целевой цены, оценка — «продавать».



Источник

Украинские атаки на российскую нефтяную инфраструктуру на Балтийском море подрывают способность Москвы извлекать выгоду из роста цен на нефть, вызванного войной на Ближнем Востоке.

Страна могла бы получать около 150 миллионов долларов в день от отгрузки своей нефти из балтийских портов Приморск и Усть-Луга. Однако удары украинских беспилотников по этим балтийским портам на этой неделе нарушили работу, вызвав возгорание резервуаров и оборудования, что привело к сбоям в погрузках.

Ранее на Приморск и Усть-Лугу приходилось около 45% или 1,72 миллиона баррелей в сутки российского морского экспорта нефти. Хотя Украина вывела из строя значительные мощности, ожидается, что последствия сбоев в Приморске и Усть-Луге будут ограниченными, поскольку после предыдущих атак ремонтные работы были завершены относительно быстро.

Даже цена на нефть, которая еще не отгружена, подскочила почти до 90 долларов за баррель, что значительно выше среднего показателя в 59 долларов, заложенного в российском бюджете на этот год.

На рынке продолжается сезон отчетов, а значит пришло время для очередного экспресс-обзора.

Как и в предыдущих частях, в моем обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки некоторые эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)

💻 Аренадата — «неожиданная пятерка».В отличие от своих коллег остается компанией роста — ее выручка выросла на 46%, а прибыль — на целых 52%. При этом штат активно растет, что требует роста соответствующих расходов (+44%).

Удивляет и то, что компания не стала платить огромных премий — расходы на «мотивацию» упали на 69%. Вместо этого у нее отрицательный долг, а небольшая кубышка дает ей процентную прибыль. Так выглядит IT-шник здорового человека :)

🍏 Лента — «твердая пятерка». По итогам года выручка выросла на 24,2%, а скорректированная прибыль — сразу на 56%. При этом LFL-продажи выросли на 10,4%, что объясняется ростом чека и трафика (очень хорошо, ведь в 3 квартале было падение).