ит-рынок

Компания Софтлайн опубликовала финансовый отчет по МСФО за 2025 год — картина получилась довольно неоднозначной. Начнем с очевидных плюсов: оборот за год увеличился на 9% и достиг внушительной отметки в 131,8 млрд рублей, валовая прибыль подскочила сразу на 26%, достигнув 46,6 млрд рублей. Более того, компания смогла серьезно подтянуть операционную эффективность, улучшив показатель рентабельности по валовой прибыли до весьма комфортных 35,4%. Оборот от реализации собственных решений вырос на 22%, составив почти треть (32%) от всего оборота — 42,2 млрд рублей, что поддерживает маржинальность.

Однако компания не достигла своих гайденсов: EBITDA осталась ниже прогноза: 8 млрд рублей против ожидаемых 9–10,5 млрд, то есть невыполнение прогноза составило около 18%, а чистая прибыль рухнул с 2,6 млрд рублей годом ранее до символических 14 млн рублей по итогам 2025 года. К чести менеджмента, к концу года им все же удалось вернуть долговую нагрузку в целевые рамки (Чистый долг/EBITDA составил менее 2.0x), но цена за это, судя по итоговой чистой прибыли, была заплачена высокая

Как изменилось положение ИТ-рынка в России в 2025 году, как чувствуют себя основные игроки и что нас ждет в 2026 году?

Динамика рынка: медленный и неоднородный рост

По оценкам Т1, рост российского ИТ-рынка замедлился и по итогам 2025 г. составил лишь 3% против 20% в 2024 г. Сегмент ПО и IT-сервисов выступает точкой роста для всего рынка, в то время как сегмент оборудования сократится на 10%.

Такой спад вызван охлаждением экономики в целом и снижением спроса на решения со стороны государства. Некоторые представители отрасли отмечают, что в 2025 г. были пересмотрены IT-бюджеты и произошел переход от «хаотичного внедрения» в рамках программ импортозамещения к более осмысленному управлению ресурсами в сегменте.

В то же время, по оценкам МТС Web Services, сегмент облачных решений в 2025 г. вырос на 37% г/г, а рынок искусственного интеллекта (ИИ) увеличился на 35% г/г. По данным iKS-Consulting, в 2025 г. облачный рынок вырос на 29% г/г, что так же сильно выше роста всего ИТ-рынка.

На наш взгляд кредитное качество облигаций Софтлайн можно оценить как умеренно рискованное: кредитный рейтинг у них BBB+ от «Эксперт РА», и это тоже подтверждает повышенные риски этого эмитента. Компания остаётся венчурной историей с несколько повышенной, но пока управляемой долговой нагрузкой. По последнему отчету отношение чистого долга к EBITDA у них около 2х. Несмотря на рост валовой прибыли и существенное улучшение валовой рентабельности объемы оборота все еще остаются сдержанными и не дотягивают до собственного прогноза компании.

Плюс сейчас для Софтлайна возникли новые риски: отмена льгот по страховым взносам для IT-компаний, которой Софтлайн как дистрибьютор, вероятно, пользовался в полном объеме. Удорожание фонда оплаты труда напрямую ударит по операционной рентабельности, и пока неясно, сможет ли компания переложить эти издержки на заказчиков в условиях конкурентного рынка. Второй риск — потенциальная ответственность дистрибьюторов за зарубежные решения, проданные до 2022 года.

Отличные новости для всех, кто с нами! Московская биржа включила акции $BAZA в перечень ценных бумаг высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики.

Что это значит для инвесторов?
🟦 Налоговая льгота: при владении акциями $BAZA от 1 года (вместо базовых 3 лет) инвесторы освобождаются* от уплаты НДФЛ с дохода от их продажи.
🟦 Рост привлекательности: включение в перечень повышает интерес к акциям со стороны широкого круга инвесторов.

Это логичный шаг после недавнего включения в сектор РИИ и очередное подтверждение статуса «Базиса» как технологического лидера.

«Базис» — это $BAZA!

*За деталями применения льготы обращайтесь к вашему брокеру.

#этоБазис #БазисвТопе #BAZA #БазисНовости #MOEX #НДФЛ #Мосбиржа #инновации #РИИ

Под занавес года CNews опубликовал рейтинг вендоров — «Базис» занял первую строчку в ТОП-10.

📈 Аналитики оценивали выручку от поставки платформ виртуализации. Результат «Базиса» — 4 604 млн руб. — обеспечил наше безоговорочное лидерство. 

Первое российское импортонезависимое коробочное решение для управления программно-определяемыми сетями Basis SDN включено в реестр Минцифры.

Что это значит: 

🟪 Basis SDN  соответствует всем регуляторным требованиям

🟪 Наличие в реестре — ключевое условие для применения продукта в проектах государственного сектора 

🟪 Возможность закупки и эксплуатации продукта в рамках действующих требований по импортозамещению, снижение регуляторных и операционных рисков при построении и развитии сетевой инфраструктуры для наших заказчиков 

Basis SDN разработан на собственной кодовой базе и уже широко применяется в государственных и коммерческих проектах. Решение позволяет легко управлять сетью, масштабировать ее и не зависеть от иностранных технологий.

ℹ️ Сегмент программно-определяемых решений — это стратегическое направление для Группы. По данным iKS-Consulting, спрос на российские продукты в этой сфере активно растет: рынок SDN увеличивается на 48% в год, а SDS — на 32%. Это связано с активным переходом на облачные технологии и контейнеры, поддерживаемые новыми процессорными архитектурами. 

Наши акции теперь в индексе MIPO Московской Биржи, что открывает новые перспективы для роста и привлечения инвестиций.

🟩 Что это значит для нас? 

Включение в индекс повышает нашу привлекательность для участников рынка и позволяет акциям «Базиса» попасть в инвестиционные портфели фондов, которые ориентируются на индекс Мосбиржи IPO. 

📌 Кратко напомним: торговля акциями «Базиса» началась 10 декабря под тикером BAZA (ISIN RU000A10CTQ0). Они включены во второй уровень котировального списка.

ℹ️ Индекс Мосбиржи IPO включает акции компаний, которые провели IPO или листинг на бирже не ранее чем за два года до даты расчета базы. 

«Базис» — это $BAZA!

#этоБазис #BAZA #события #БазисНовости #Basis_IR #IPO #MOEX #Мосбиржа

Мы завершили IPO по верхней границе ценового диапазона — это сигнал уверенного спроса от рынка. И мы готовы стартовать 🚀

🟦 Итоговая цена предложения: 109 рублей за одну акцию 

🟦 Рыночная капитализация компании: 18 млрд рублей

🟦 Объем IPO: 27,52 млн акций или 3 млрд рублей по цене предложения

💬 Генеральный директор «Базиса» Давид Мартиросов: 

«Размещение акций «Базис» — это важный этап в развитии компании. Наше IPO стало первым технологическим размещением на Московской бирже за более чем год, и мы рады, что оно состоялось на фоне растущего интереса инвесторов к сегменту ПО управления динамической ИТ-инфраструктурой – одному из самых быстрорастущих и стратегически важных направлений отечественного рынка.

Уверен, что, опираясь на многолетний устойчивый рост, сильный баланс и способность генерировать значительный денежный поток, «Базис» уникально позиционирован для создания долгосрочной стоимости для акционеров и последовательной реализации своей дивидендной политики. Вместе с партнерами и инвесторами мы продолжим формировать будущее, в котором российские технологии задают стандарты цифровой инфраструктуры на международном уровне»

#БазисНаСвязи 

🗓 5 декабря, 17:15 

Друзья, сегодня проведем еще один эфир на канале Кирилла Кузнецова «Усиленные Инвестиции»  

На связи: 

🟪 Давид Мартиросов, генеральный директор 
🟪 Ирина Диденко, финансовый директор

Поговорим про рынок, оценку бизнеса, перспективы развития, мотивацию менеджмента и, конечно, обсудим предстоящее IPO. 

➕ в эфире можно будет задать свои вопросы! 

Присоединяйтесь: 

🎬 YouTube

📱 VK VIDEO

#этоБазис #Basis_IR #аналитика

#БазисНаСвязи

🗓 5 декабря в 10:00 

Завтра генеральный директор «Базиса» Давид Мартиросови директор по работе с инвесторами Дмитрий Колесникраскроют детали будущей сделки и расскажут обо всем, что нужно знать: 

🟪 О параметрах и целях грядущего IPO  
🟪 О дивидендной политике
🟪 О подходе к формированию оценки и факторах, которые учитываются в финальном диапазоне 

До встречи в эфире с Тимофеем Мартыновым! 

Прямые трансляции:

🎬 YOUTUBE  ▎📱 VK VIDEO 

Также смотрите в записи:

🌐 ДЗЕН  ▎🎬 RUTUBE

#этоБазис #Basis_IR #аналитика