МТС

#MTSS #отчетность #ревью

t.me/zzz_NonameResearch/2441

Хочу подметить самую главную деталь в отчетности, которую большинство аналитиков и брокеров скорее всего упустят

В отчетности видно, что у МТС дол сократился на 100 млрд руб. Это в целом невозможно, потому что FCF у компании убыточный. Произошло это из за 2ух вещей:

1) Снижение фин вложений на 60 млрд руб., что приведет к снижению %% дохода в будущем

2) вынос 59 млрд руб. кредитов в отдельную строку, которую выделил на скрине

 

Эта строка называется «Обязательства, относящиеся к активам, предназначенным для продажи»

Значит МТС готовится продать что-то на чем сидит 59 млрд долга. Вопрос, что же это может быть?)))

Судя по объему это похоже на башенный бизнес МТС. СКБ в своем отчете-initiation по телекомам делал такой расчет:

( Читать дальше )

Группа МТС отчиталась за I квартал 2026. Бизнес растёт двузначными темпами, телеком индексирует тарифы, OIBDA уверенно прибавляет. Но заявленная долговая нагрузка 1,6× — это витрина: реальный telecom-only долг около 2,6×. При этом растущая OIBDA позволяет платить рекордный дивиденд (~15% доходности), впереди — пересмотр дивполитики с 2027 года и возможная сделка по башням. Разбираем по первоисточникам.

01. Ядро растёт — и это не бумажный рост

Начнём с хорошего, потому что хорошего реально много. Выручка группы выросла на 14,7% до 201,3 млрд руб., OIBDA — на 18% до 74,7 млрд, маржа OIBDA восстановилась до 37,1%. И ключевое: рост идёт от ядра, а не от разовых статей.

И рост этот вышел выше ожиданий рынка: фактические выручка и OIBDA превзошли консенсус-прогноз «Интерфакса».

• Выручка — 201,3 млрд против консенсуса 200,6 млрд: превышение символическое, +0,3%.
• OIBDA — 74,7 млрд против консенсуса 73,2 млрд: +2,0%, или +1,5 млрд. Здесь и сосредоточен весь сюрприз квартала.

( Читать дальше )

Сегодня МТС представил финансовые результаты за 1 квартал 2026 года и дал рекомендацию по дивидендам за 2025 год. Результаты оказали ожидаемо хорошими. В посте рассмотрим их подробнее.

🔺 Финансовые результаты:

1. Выручка телекоммуникационной компании увеличилась на 14,7% до 201,3 млрд руб. Основной вклад в рост выручки в абсолютных величинах сделали сегменты Телеком и Финтех;

2. OIBDA по итогам периода выросла на 18,0% до 74,7 млрд руб. Стоит отметить, что компания сохраняет высокие темпы роста данного показателя со второй половины прошлого года. Напомню, что в 4 квартале 2025 года он составил 18,9%;

3. Чистая прибыль МТС за 1 квартал 2026 года увеличилась на 46,4% до 7,2 млрд руб. Основной причиной значительного роста чистой прибыли стало увеличение операционной прибыли при неизменных финансовых расходах.

🔺 Долговая нагрузка и финансовые расходы:

1. Чистый долг по итогам периода сократился на 1,1% до 451,5 млрд руб. Тут необходимо отметить, что это цифры из пресс-релиза, которые основаны на DataBook компании. До текущий отчетности эти цифры имели минимальную погрешность с моими вычислениями на основе МСФО, но в этом квартале расхождение получилось почти 15%. По моей методике расчета Чистый долг значительно ниже — 392 млрд руб.;

( Читать дальше )

Акции МТС в ходе торгов 22 мая в моменте росли на 2%, до 232,5 руб., при умеренном снижении на российских фондовых площадках в целом.Корпорация в эту пятницу представила отчет по МСФО за первый квартал, основные показатели которого в целом превысили консенсус.

Исключением стала лишь чистая прибыль. Выручка МТС за отчетный период выросла на 14,7% в годовом выражении (г/г), до 201,3 млрд руб. Почти на 65% этот результат сформировали доходы от услуг связи, которые также увеличились на 14,7% г/г. Наиболее высокие темпы роста выручки — на 33% г/г, до 23 млрд руб., — зафиксированы в сегменте В2О (услуги для сторонних операторов связи). Доля этого направления в общем результате составила 11%.  Доходы МТС от финтех-услуг поднялись на 18% г/г, до 42 млрд руб., что соответствует 21% выручки.

Выручка от рекламных технологий за отчетный период повысилась лишь на 2,3% г/г, до 15,3 млрд руб., что эквивалентно примерно 8% совокупного результата. Выручка подразделения MTS Web Services сократилась на 5,3% г/г. Мы ожидали более высокого результата именно за счет сегментов новых услуг и технологий. Негативно на их динамику повлияло общее замедление роста в первые месяцы 2026 года.

( Читать дальше )

МТС/ Мобильные ТелеСистемы – рсбу/ мсфо
1 998 381 575 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=236&type=1
Капитализация на 22.05.2026г: 464,124 млрд руб

Общий долг на 31.12.2023г: 988,564 млрд руб/ мсфо 1,289.83 трлн руб
Общий долг на 31.12.2024г: 1,239.31 трлн руб/ мсфо 1,528.20 трлн руб
Общий долг на 31.12.2025г: 1,395.39 трлн руб/ мсфо 1,751.47 трлн руб
Общий долг на 31.03.2026г: ________ трлн руб/ мсфо 1,729.40 трлн руб

Выручка 2023г: 422,273 млрд руб/ мсфо 605,991 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 109,277 млрд руб/ мсфо 161,315 млрд руб
Выручка 2024г: 458,207 млрд руб/ мсфо 703,741 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: 108,568 млрд руб/ мсфо 175,512 млрд руб
Выручка 6 мес 2025г: 224,506 млрд руб/ мсфо 370,906 млрд руб
Выручка 9 мес 2025г: 346,158 млрд руб/ мсфо 584,678 млрд руб
Выручка 2025г: 476,837 млрд руб/ мсфо 807,186 млрд руб
Выручка 1 кв 2026г: _______ млрд руб/ мсфо 201,273 млрд руб

Прибыль 1 кв 2023г: 12,101 млрд руб/ Прибыль мсфо 12,930 млрд руб
Прибыль 2023г: 48,392 млрд руб/ Прибыль мсфо 55,529 млрд руб

( Читать дальше )

Алексей Девятов

Рынок часто движется импульсами, и тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. Для этого отлично подходят выходные дни. В конце недели разбираем самые заметные события и смотрим, что можно будет поменять в портфеле.

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни не отличаются волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Это особенно важно при быстрых изменениях геополитической ситуации, зачастую приводящих к сильным движениям рынка.

Динамика многих рынков и биржевых товаров продолжает зависеть от событий на Ближнем Востоке. Возможны большие колебания цен на энергоресурсы и российские активы. Торги в выходные позволяют оперативно реагировать на новости.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Рубль за неделю укрепился

Курсы иностранных валют снова просели и находятся на минимумах с 2023 года.

( Читать дальше )

 

Предстоящий дивидендный сезон обещает быть непростым: общее состояние рынка и ухудшение конъюнктуры в сырьевом и промышленном секторах привели к тому, что многие традиционные фавориты сократили выплаты или вовсе от них отказались. В текущих условиях наиболее перспективной тактикой выглядит покупка бумаг фундаментально устойчивых компаний с расчетом на быстрое закрытие дивидендного гэпа. Среди ключевых фаворитов выделяются три эмитента:

⚡️Транснефть
Компания сохраняет статус защитного актива, напоминающего по своей надежности облигацию. На бизнес не влияют разовые налоговые изъятия (windfall tax), а выручка остается предсказуемой благодаря ежегодной индексации тарифов и стабильным объемам транспортировки сырья, несмотря на санкции.

⚡️Сбер
Банковский сектор демонстрирует впечатляющую устойчивость: прибыль Сбера продолжает расти темпами выше 20%. Прогнозная доходность на уровне 12% за 2025 год и 14% за 2026 год создает мощный стимул для инвесторов. Ожидание еще более высоких выплат в следующем цикле станет драйвером для максимально быстрого выкупа акций после дивидендной отсечки в текущем году.

( Читать дальше )

Вице-президент МТС: В этом году капекс точно будет больше, чем был в 2025 году. Конкретного гайденса мы пока не даем.

«Скорее всего, этот год и может частично 2027-й будут годами пиковой инвестиционной нагрузки».

Капзатраты в 2025г составили 120,6 млрд руб.

«Сейчас соотношение долга к OIBDA 1,6 – это за последние годы рекордный показатель. Мы не видим необходимости его еще ниже спускать, потому что телеком и основные наши бизнесы – капексоемкая отрасль», — гендиректор МТС Инесса Галактионова.

www.finam.ru/publications/item/mts-planiruet-znachitelno-uvelichit-kapzatraty-v-2026-godu-po-sravneniyu-s-2025-m-20260522-1317/

МТС готовит новую дивидендную политику — вице-президент по финансам Алексей Катунин:

Мы формально обязаны к следующему дивидендному циклу это опубликовать, мы сделаем это раньше

www.finam.ru/publications/item/mts-gotovit-novuyu-dividendnuyu-politiku-20260522-1251/

•В ближайшие дни мы ожидаем рекомендацию совета директоров МТС по дивидендам по итогам 2025 г. Целевым уровнем компании является выплата 35 руб. на акцию, что соответствует доходности 16%. Показатель является одним из самых высоких на рынке акций РФ.•Акции МТС имеют тенденцию закладывать в цену величину дивидендов за месяц-полтора перед датой закрытия реестра, которая в этом году приходится на 7 июля.•Мы полагаем, что в этот период акции компании покажут рост сопоставимый с размером дивидендов за вычетом налогов (~30 руб.), что соответствует ожидаемой доходности 13% за 1.5 месяца.

Рассылка на 2 дня позже клиентской.