Инфляция

«Я думаю, что альтернативный сценарий (повышение ставки — ИФ) будет предметно рассматриваться и на июньском заседании. Насколько значимо изменится суждение о вероятности его реализации, будет понятно по итогам обсуждения», — сообщил журналистам зампред ЦБ Алексей Заботкин.

«Кредитование растет, несмотря на высокую ставку. Но мы все-таки надеемся, что ставка дальше расти не будет, а на определенном этапе она начнет снижаться. Поэтому мы пока не видим негативных или опасных тенденций в экономике, которые бы привели к резкому замедлению экономики», — сообщил глава ВТБ Андрей Костин.

«У нас инфляция не выходит за пределы двузначных цифр и остается в районе 6-7%», — подчеркнул он.

Итоги недели

*️⃣Падение ОФЗ ускорилось в начале прошлой недели. На этом фоне снижаются линкеры. После боковика растут доходности корпоративных бумаг. Флоутеры показали слабую нисходящую динамику.

*️⃣Рубль после длинных выходных снова укрепился. Нефть — практически без изменений. Золото сегодня обновляет исторические максимумы.

*️⃣Инфляция не снижается — годовой показатель увеличивается. Последние недельные данные высокие.

*️⃣Подробнее с графиками и дополнительными комментариями, в телеграфе.

t.me/DolgosrokInvest
20 мая 2024 г.

Банки, активно покупающие облигации федерального займа (ОФЗ) на аукционах Минфина, продолжают увеличивать доходности госдолга, пишет аналитик Альфа-банка Мария Радченко. С конца 2023 года доля банков среди держателей ОФЗ составляет 59%, а доходности ОФЗ на 17 мая превысили 14% почти по всей кривой, находясь в диапазоне 13,93-14,83% годовых.

Высокий объем заявок от ограниченного числа участников формирует сильную переговорную позицию банков, что влияет на доходности. На аукционах в 2024 году совокупная доля пяти крупнейших участников превышала 50%, а в некоторых случаях достигала 70%.

Госбанки усилили свое влияние с 2022 года, что связано с ралли на рынке ОФЗ в конце 2023 года и последующей корректировкой ожиданий по ставке ЦБ. С ростом доходностей аналитики ожидают продолжение такой динамики, пока инфляция не покажет устойчивое замедление.

Минфин увеличил долю длинных ОФЗ с фиксированным купоном, что также оказывает давление на доходности. В условиях отсутствия нерезидентов на рынке влияние банков на первичное размещение стало более заметным.