Акции

$DELI опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2024 г.

Выручка: 27,9 млрд руб. (+34% г/г);
Чистая прибыль: 8 млн руб. (-100% г/г);
Чистый долг: 29,7 млрд руб. (+39% г/г).

Отчет вызывает смешанные чувства. С одной стороны, мы видим как российский рынок каршеринга растет хорошими темпами (+33% г/г) и компания наращивает активные инвестиции в свой бизнес.

С другой стороны, понимаем что в текущих финансовых условиях компании, наращивание долга может выйти боком (Чистый долг/EBITDA: 5,1х). Высокая ставка не хило бьет по показателям.

Делимобиль видит рост спроса и наращивает парк, штат сотрудников, траты на маркетинг, открывает новые СТО, увеличивая свое присутствие с 10 до 13 регионов (Сочи, Пермь, Уфа). Естественно подобные затраты дают плюс к росту выручки но страдает EBITDA: 5,8 млрд руб. (-10% г/г) и конечно же прибыль.

🚗Компания понимает текущие проблемы с долгом и продолжит работу по снижению показателя Чистый долг/EBITDA по итогам текущего к уровню ниже 3,0x. Что тоже довольно не мало.

$RENI опубликовало финансовые результаты по МСФО за 2024 г.

Чистая прибыль: 11,1 млрд. руб. (+7,8% г/г);
Суммарные премии: 169,8 млрд. руб. (37,5% г/г);
Инвестиционный портфель: 234,7 млрд. руб. (+28,8% г/г).

Хороший год для Ренессанса. Группа выросла с 8 на 6 место в России по объему премий. План по чистой прибыли был выполнен благодаря ребалансировке инвестиционного портфеля и закрытию M&A сделок.

💭Пройдемся по растущим направлениям страховых премий: накопительное страхование жизни (+135,2%), автострахование (+16,8%), ДМС (+27,2%), сегмент life (+61,4%) Отдельно отметим направления со снижением премий: инвестиционное страхование жизни (-26,4%), кредитное страхование (-23,4%).

Ренессанс зарабатывает не только за счет страховых премий, но и за счет своего инвестиционного портфеля. Состав портфеля на конец года выглядит умеренно по риску:

корпоративные облигации (36%);
государственные и муниципальные облигации (24%);
акции (5%);
депозиты и денежные средства (28%);
прочее (7%).

Курсы валют ЦБ на 15 марта:

💵 USD — ↘️ 85,5694
💶 EUR — ↗️ 93,6087
💴 CNY — ↘️ 11,8167

Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии вырос на 2,35%, составив 3 195 пунктов.

Транснефть-п (+1,61%) РФ не ведет переговоры о возможном возобновлении экспорта российской нефти в Германию по нефтепроводу Дружба.

Газпром (+1,78%). Возобновление экспорта газа в Европу по газопроводу Северный поток на данный момент неактуально – об этом сообщил Новак.

М.Видео-Эльдорадо (+20.97%) объявила о докапитализации группы на сумму 30 млрд руб. в первом полугодии 2025 года. Первые платежи от новых акционеров в размере 11,5 млрд рублей уже поступили, сообщил представитель компании в интервью РБК. Механизм и сроки докапитализации пока не раскрываются. Представитель компании отметил, что подробная информация, включая данные о новых акционерах, будет предоставлена позднее.

Русал (+1,00%) опубликовал сильный отчет по МСФО за 2024 г. Чистая прибыль увеличилась в 2,8 раза, достигнув $803 млн на фоне снижения себестоимости продаж. Скорректированная чистая прибыль выросла в 13,5 раза и составила $983 млн.

Европейская Электротехника – рсбу/ мсфо
551 813 000 обыкновенных акций
e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=36330&type=1
Капитализация на 14.03.2025г: 7,670 млрд руб

Общий долг на 31.12.2022г: 1,108 млрд руб/ мсфо 1,878 млрд руб
Общий долг на 31.12.2023г: 498,67 млн руб/ мсфо 3,290 млрд руб
Общий долг на 30.09.2024г: 734,88 млн руб/ мсфо 4,591 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 676,35 млн руб

Выручка 2022г: 1,513 млрд руб/ мсфо 7,129 млрд руб
Выручка 1 кв 2023г: 454,93 млн руб
Выручка 6 мес 2023г: 802,58 млн руб/ мсо 2,312 млрд руб
Выручка 9 мес 2023г: 1,183 млрд руб/ мсфо 3,594 млрд руб
Выручка 2023г: 1,450 млрд руб/ мсфо 4,999 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 182,00 млн руб
Выручка 6 мес 2024г: 396,84 млн руб/ мсо 2,489 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 771,83 млн руб/ мсфо 5,761 млрд руб
Выручка 2024г: 1,186 млрд руб

Прибыль 1 кв 2022г: 35,61 млн руб
Прибыль 6 мес 2022г: 156,97 млн руб/ Прибыль мсфо 321,82 млн руб
Прибыль 9 мес 2022г: 215,39 млн руб/ Прибыль мсфо 534,01 млн руб
Прибыль 2022г: 318,79 млн руб/ Прибыль мсфо 947,54 млн руб

Русал сегодня утром отчитался за 2024 год: еще в августе 2024 я ждал от компании ~1 млрд+ $  скорректированной прибыли — так и вышло (ссылка на прошлый пост https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1054308.php)

Акции правда тоже выросли с 32 до 42 рублей (+31%) и приблизились к целевой цене в 47,6 руб

Быстро пробежимся по основным метрикам в отчетности РУСАЛа и отметим интересное расхождение с котировками в Гонконге

В производстве Бокситов вышли на прошлую планку (решили проблемы с переработкой бокситов, которые добывали на своих предприятиях — спасибо китайцами (и теперь уже индусам)

По глинозему — новый полугодовой пик. Напоминаю, что из 2 тонн бокситов делается 1 тонна глинозема. Из 2 тонн глинозема делается 1 тонна алюминия, т.е. надо исходного сырья х4 (желательно своего) и он был у Русала до санкций (до потери австралийских активов и глиноземного завода в Украине)

Вовремя вышел из акций в конце января, переложился в бонды с хорошими фикс купонами 

Инвесторы в ожидании итогов по решению конфликта. Есть риски не договориться, все постепенно продают акции и перекладываются в облигации

Думаю, что даже приближающийся дивидендный сезон не изменит ситуацию. Никому не нужны дивиденды 15% с безрисковой ставкой в 21%

Все решит геополитика, на настоящем прекращении огня рынок переставят наверх. В обратной ситуации будем медленно сваливаться вниз

ТГК-2 – рсбу/ мсфо
1 458 404 850 747 обыкновенных акций = 11,551 мрлд руб
16 500 533 681 привилегированных акций = 220,61 млн руб
www.tgc-2.ru/investors/disclosure/charter/
Капитализация на 14.03.2025г: 11,772 млрд руб

Общий долг на 31.12.2022г: 37,022 млрд руб/ мсфо 44,802 млрд руб
Общий долг на 31.12.2023г: 37,878 млрд руб/ мсфо 39,346 млрд руб
Общий долг на 30.06.2024г: 32,621 млрд руб/ мсфо 35,844 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 40,062 млрд руб

Выручка 2022г: 41,860 млрд руб/ мсфо 47,438 млрд руб
Выручка 1 кв 2023г: 16,298 млрд руб
Выручка 6 мес 2023г: 25,064 млрд руб/ мсфо 28,868 млрд руб
Выручка 9 мес 2023г: 30,809 млрд руб
Выручка 2023г: 45,277 млрд руб/ мсфо 50,478 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 17,323 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 28,880 млрд руб/ мсфо 30,633 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 33,207 млрд руб
Выручка 2024г: 47,822 млрд руб

Прибыль 1 кв 2022г: 2,005 млрд руб
Прибыль 6 мес 2022г: 1,643 млрд руб/ Прибыль мсфо 3,460 млрд руб
Прибыль 9 мес 2022г: 471,85 млн руб
Прибыль 2022г: 85,49 млн руб/ Прибыль мсфо 836,04 млн руб