x5

Сектор: Розничная торговля продуктами питания и потребительскими товарами

Последний обзор по ИКС5 делал 11 марта, тогда акции стоили 3465, я ожидал коррекции в район 3100, а после ожидал роста. По факту акции падали до 3095 🎯, а от туда начался рост 🎯. Пока что все было практически как и ожидал. Давайте посмотрим, чего ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,74B$
▪️ P/E — 8.95
▪️ P/S — 0.24
▪️P/B — 3.41
▪️EPS — 380.43 р.
▪️EBITDA — 403.7B р.
▪️EV/EBITDA — 4.48
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором практические такая же оценка. Вышел отчет за 2024 год, его и разберем.

За 2024 г. «Пятерочка» открыла в два раза больше франчайзинговых магазинов, чем в 2023 г, заявил директор департамента франчайзинга «Пятерочки» Михаил Кольцов на второй партнерской конференции. В прошлом году количество партнеров торговой сети увеличилось на 50% – добавилось 47 новых партнеров, подписавших соглашения об открытии свыше 110 франчайзинговых магазинов, а суммарное число магазинов достигло 500.

В 2025 г. компания планирует сохранить темпы роста партнерской сети. Упор будет сделан на результативное партнерство, то есть повышение эффективности, а также реализацию общих проектов.

Читайте подробнее: www.vedomosti.ru/kapital/reporting/news/2025/04/18/1105093-bolshe-franchaizingovih-magazinov?from=copy_text

Введение: Почему X5 Retail Group в фокусе инвесторов? 

X5 Retail Group, крупнейший игрок российского продуктового ритейла, продолжает укреплять свои позиции, демонстрируя устойчивый рост даже в условиях высокой инфляции. Акции X5 Retail Group традиционно привлекают внимание инвесторов благодаря сочетанию дивидендной доходности и стратегической экспансии. В 2025 году компания стартовала с рекордных операционных результатов, что делает её ключевым объектом для анализа при формировании инвестиционного портфеля.  

В этой статье мы разберем:  

— Финансовые показатели X5 Retail Group за I квартал 2025.  

— Стратегические шаги компании: M&A, цифровизация, экспансия.  

— Дивидендную политику и прогнозы по акциям.  

— Почему инвестиции в акции X5 Retail Group остаются перспективным выбором.  

Основной раздел: Драйверы роста и инвестиционная привлекательность X5. 

1. Финансовые результаты: Инфляция как катализатор.  

X5 Group раскрыла операционные результаты за первый квартал

Год к году выручка выросла на 20,7%, а сопоставимая выручка — без учёта открытия новых магазинов — на 14,6%.

Среди негативных факторов — отставание роста сопоставимого чека в «Пятёрочке» и «Перекрёстке» от продовольственной инфляции. Восприимчивость покупателей к росту цен растёт и ограничивает перенос инфляции в цены товаров.

Позитивный момент — уверенный рост сопоставимого трафика в «Пятёрочке»: год к году показатель увеличился на 4%. Это говорит об эффективности стратегии компании и компенсирует эффект от слабой динамики сопоставимого чека. Благодаря этому рост сопоставимой выручки сети сохраняется на высоком уровне — плюс 13,2%.

Результаты «Чижика» тоже хорошие: средний чек увеличился на 12,6% — это выше инфляции. Причина, по мнению аналитиков, — увеличение числа позиций в чеке за счёт расширения ассортимента.

В SberCIB считают результаты X5 Group сильными. Аналитикам нравится, что компания развивает самые перспективные форматы — «Пятёрочку» и «Чижик».

Друзья, завершаем торговую неделю обзором операционного отчета безоговорочного лидера среди продуктовых ритейлеров — X5, которая представила результаты по итогам работы I квартала 2025 года. Пройдемся по ключевым моментам:

📈 Чистая выручка (торговые сети + цифровой бизнес): 1,07 трлн руб (+20,7% г/г)

По итогам I квартала 2025 года X5 продолжила демонстрировать высокие темпы роста выручки, что обусловлено сохранением продовольственной инфляции на высоком уровне и умении компании заработать на ней (средний чек показал рост на 9,2% г/г). При этом X5 уже успели открыть 521 новых магазинов, а также показать хорошие темпы по сопоставимым продажам LFL: +14,6% г/г.

— продовольственная инфляция в 1К2025 составила 11,8% (против 10% в 4К2024).
— LFL-трафик вырос на 4,6% г/г (против 2,9% за 2024 год)
— LFL-средний чек вырос на 9,6% г/г

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Результаты по магазинам:

— Чижик: 90 млрд руб (+97,2% г/г)
— Пятерочка: 805,8 млрд руб (+17,4% г/г)

Торговая сеть «Чижик» объявляет об открытии 2500-ого магазина. Юбилейный магазин площадью более 300 кв.м расположился в Тюмени по адресу ул. Пржевальского, 33 к1 и стал 31 в городе.

«Чижик» позиционирует себя как флагман разумного отношения к покупкам, где качественную продукцию можно приобрести по низкой цене. За пять лет существования «Чижик» появился в 45 регионах. В магазинах сети ежедневно совершают покупки более 1 млн покупателей.

Одной из ключевых особенностей «Чижика» является ассортимент магазина, основная доля которого представлена собственными брендами. На полках нового «Чижика» порядка 1000 наименований продукции, более 550 из которых – уникальные бренды сети. Эти товары не только проходят непрерывный контроль качества, но и отбираются на основе обратной связи и мнения покупателей. Прежде чем появиться на полках продукцию пробуют не менее 200 человек, таким образом, магазин предлагает только то, что получило самые высокие оценки на дегустациях.

 $X5 представил операционные результаты за I квартал 2025 г.

Выручка: 1,07 трлн. рублей (+20,7% г/г);

Средний чек: 600,3 рублей (+9,2% г/г);

Торговые площади: 11,24 млн кв м. (8,7% г/г).

На рынок постепенно начинают выходить отчеты за первый квартал текущего года. Х5 не исключение и сразу в глаза бросаются достаточно хорошие цифры по выручке. 

Стоит отметить, что продовольственная инфляция в 1 квартале 2025 года составила 11,8%. Как и говорили ранее, Х5 отлично впитывает инфляционные издержки. 

🍊Чижик продолжает расти быстрее рынка. Выручка здесь составила 90 млрд рублей, прибавив 97% год к году. Еще один быстрорастущий сегмент это цифровые бизнесы, также показали отличный рост в 52% год к году.

За первый квартал успели открыть 521 магазин, с учетом закрытий! Основная часть — это магазины у дома (387 шт). Торговая сеть Чижик открыла 129 новых магазинов.

В период низкой безработицы и роста заработных плат, Пятерочка все активнее внедряет ИИ-платформы для оптимизации работы. К концу первого квартала уже более 35% офисного персонала применяет данные решения.

В 1-м квартале 2025 нетто-продажи X5 Group показали рост на 20,7% год к году и достигли 1 069,8 млрд рублей за счет роста сопоставимых (LfL) продаж на 14,6% г/г и увеличения общей торговой площади на 8,7% г/г. Посещаемость на сопоставимой основе выросла на 4,6% по сравнению с прошлогодним показателем, а LfL-корзина увеличилась на 9,6% в годовом сравнении, что несколько ниже уровня продовольственной инфляции (+11,8% г/г). Онлайн-продажи составили 70,8 млрд рублей (+52,3% г/г, 6,6% от общего объема выручки). В течение квартала X5 открыла 521 магазин на нетто-основе, в том числе 387 магазинов «у дома» и 125 жестких дискаунтеров.

X5 продолжает демонстрировать устойчивый рост выручки, особенно стоит отметить хорошую динамику посещаемости (+4,6%). Компания планирует увеличить выручку за 2025 год в целом на 20% г/г, и результаты первого квартала создали хороший задел для достижения этой цели. Исходя из наших оценок на 2025 год, акции X5 торгуются на уровне 3,4x по мультипликатору EV/EBITDA и 9x по P/E. Мы видим потенциал для дальнейшей положительной переоценки акций, учитывая хорошую динамику результатов и высокую ожидаемую дивидендную доходность (около 30% относительно текущей цены акций, по нашим оценкам).