vk

«Два мира — две судьбы» — таким клише часто пользовались пропагандисты в Советском Союзе, когда хотели противопоставить передовой социалистический строй загнивающему капиталистическому. СССР давно нет, а клише осталось. И именно такой заголовок я бы выбрала, чтобы рассказать вам о вчерашних отчетах двух эмитентов.

      Вроде как обе компании — Т-технологии $T и ВК $VKCO — относятся к финтеху, функционируют в одно время в одной стране, а какие разные результаты получаются.
 
    Итак, краткие результаты Т$T за 2025 год:
• Чистая прибыль — 192,4 млрд (+57% г/г, между прочим!!!)
• ROE 29,1%. ROE Росбанка в момент интеграции составлял 13%, по итогам 2025 года поднялся до 24%.
• Многое будет зависеть от макроэкономики, но планируют порадовать акционеров не менее чем 20% ростом прибыли.
Дивиденды платят ежеквартально — немного, но цифра все время растет. В ближайшее время обещают выплатить 45 рублей.

Теперь ВК $VKCO

( Читать дальше )

Меня как-то спросили: «Ну когда же наконец выстрелит акция VK? Когда начнется тот самый бурный рост, о котором все трубят?»

 

Честный ответ может вам не понравиться. Сегодня я покажу скриншот из моего личного рекламного кабинета как предпринимателя, который реально платит деньги этой компании. И этот скриншот объясняет всё лучше любых графиков и технического анализа. 👇

 

В чем проблема?

 

За этим изображением скрывается фундаментальный риск: отношение компании к тем, кто приносит ей деньги.

 

Как владелец бизнеса с 15-летним стажем, я вижу здесь отсутствие клиентоориентированности. Хотите решить проблему? Забудьте про звонок живому человеку. Вас встречает «цифровая стена» в виде ИИ-помощника, который гоняет по кругу, не решая суть вопроса. Поддержка есть, но добраться до неё — это квест с препятствиями.

 

Компания ведет себя так, будто клиенты и их бюджеты ей не нужны. А ведь именно рекламодатели — это «кровь» в венах любого IT-гиганта. Без них нет выручки. Нет выручки — нет роста чистой прибыли. Нет прибыли — не будет и роста котировок акций в долгосроке.

( Читать дальше )

VK отчиталась за 2025 год.

На первый взгляд — фундаментальный разворот: EBITDA ушла в плюс, долг сократили вдвое, аудитория растет.

‼️ Но я копнул глубже и нашел риски, о которых молчит презентация.

📊 Главное из отчета:

• Выручка: 160 млрд руб. (+8,4% г/г).

• Скорр. EBITDA: +22,6 млрд руб. (было -4,9 млрд) — выход в прибыль!

• Чистый убыток: сократился на 73% (до 25 млрд руб.), но все еще есть.

• Долг: сократили почти вдвое (до 103 млрд руб.), мультипликатор Net Debt/EBITDA упал с 35x до 3,6x.

• Аудитория: 81,5 млн DAU (+5,2%), охват Рунета — 97%.

🧐 За счет чего улучшились показатели?

Чудес не бывает. Рост маржинальности достигнут не столько за счет сверхдоходов, сколько за счет жесткой экономии:

1️⃣ Контент: Перестали перекупать блогеров с YouTube (стратегия 2024 года провалилась, блогеры ушли обратно). Теперь контент создают «штатные» сотрудники.

2️⃣ Маркетинг: Расходы сократили на 23,5%. Зачем тратить на рекламу, когда прямых конкурентов заблокировали?

( Читать дальше )

Анна Ретивова, директор по связям с инвесторами VK, в эфире программы «Рынки.Итоги» сообщила, что продукт активно развивается.

«Про монетизацию пока говорить преждевременно. Но это такая история… Вот тоже про VK Видео вы вспомнили. Мы, когда запускали его в 2023 году —у нас там тоже не было монетизации, мы потратили какое-то время на то, чтобы создать инфраструктуру на платформе, привлечь авторов, пользователей, набрать контент. И уже потом мы стали тестировать различные модели монетизации», — отметила Ретивова.

t.me/selfinvestor/25379

🧮 Инфляция стабилизировалась вблизи 6%, что позволяет Центробанку продолжить цикл смягчения своей монетарной политики. И в этом контексте интерес к отечественным IT-компаниям со стороны инвесторов вполне может вернуться. Предлагаю рассмотреть перспективы VK, опираясь на свежий финансовый отчёт компании за 2025 год по МСФО: 
📈 Выручка VK выросла по итогам прошлого года на +8% до 160 млрд руб. Ключевыми драйверами стали VK Tech, видеореклама и образовательные технологии.

▪️Компания охватывает уже в общей сложности97% аудитории Рунета, что открывает большие возможности для монетизации по нескольким направлениям. Например, через видеорекламу, доходы от которой в отчетном периоде выросли на +68%. Пользователи всё больше времени проводят за просмотром видео, и судя по всему VK грамотно ловит этот тренд.

▪️Выручка VK Tech прибавила на +38% до 18,8 млрд руб., причем почти 70% показателя приходится на рекуррентную выручку. Это значит, что доходы этого сегмента стабильны, ведь с высокой вероятностью подписки и лицензии продлеваются. Более того, эта дочерняя компания VK технически уже готова к IPO, и потенциальный выход на биржу может дать дополнительный импульс всему холдингу.

( Читать дальше )

Акции ВК с начала торгов 19 марта снижаются на символическую 0,01%, до 302,05 руб., при умеренно позитивной динамике российского рынка в целом.ВК представила сильные операционные результаты за четвертый квартал и неоднозначный отчет по МСФО за весь ушедший год. Выручка группы за 2025-й выросла на 8% в годовом выражении (г/г), до 160 млрд руб. Достаточно скромная динамика показателя объясняется тем, что крупный сегмент бизнеса группы (соцплатформы и медиаконтент, представленный сервисами VK Видео и VK Музыка), с долей в выручке 69% смог увеличить ее лишь на 5%.В то же время показатель VK Tech вырос на 38% г/г, до 18,8 млрд руб., выручка от экосистемы поднялась на 13% г/г, до 27,7 млрд руб., а от подразделения образовательных технологий — на 19% г/г, до 7,4 млрд руб. В целом выручка группы на 1% превысила наши прогнозы и консенсус аналитиков.Скорректированная EBITDA ВК в 2025 году выросла в 18 раз, достигнув 22,6 млрд руб. Этот результат оказался примерно на 10% выше консенсуса и почти полностью совпал с нашим ориентиром на уровне 23 млрд. На 93% динамику этого показателя обеспечило подразделение социальных платформ и медиаконтента: здесь показатель увеличился в 20 раз в годовом выражении, до 21,1 млрд руб. после убытка годом ранее.

( Читать дальше )

Бывает отчёт, который читаешь из интереса. Бывает — из необходимости. А иногда — как историю про конъюнктуру, где рынок сделал половину работы за менеджмент. Но вторую половину, похоже, никто делать не планировал.

Отчёт VK за 2025 год — как раз про это. $VKCO

При текущей ситуации на рынке — когда часть конкурентов фактически выдавлена, рекламные бюджеты перераспределены, а цифровая инфраструктура всё больше завязана на локальных игроков — компания должна была показывать более сильную динамику.

Но цифры говорят о другом.


📊 Основные показатели

Выручка — 159,96 млрд руб.
Скорректированная EBITDA — 22,6 млрд руб. (против убытка по EBITDA около 4,9 млрд руб. годом ранее)
Маржа EBITDA — 14% (рост за счёт оптимизации расходов)
Операционный денежный поток — +2,99 млрд руб. (год назад был отрицательный)

Но даже после улучшения финансовых метрик коэффициент чистый долг/EBITDA остаётся на уровне около 3,6х.
А +8% выручки для tech-экосистемы — это слабая динамика.👎

( Читать дальше )

 

     Год назад VK отчитывалась об убытках, а сегодня — о чистой прибыли и взрывном росте ключевых направлений. Выручка впервые перешагнула отметку в 160 миллиардов рублей, а долговая нагрузка сократилась вдвое. Разбираемся в цифрах, которые удивили рынок.

📈 Главный финансовый итог

     По итогам 2025 года выручка VK выросла на 8% и достигла 160 миллиардов рублей — это на 12,4 млрд больше, чем в 2024-м. Но главная сенсация кроется в другом: компания не просто вышла в плюс, а показала EBITDA в размере 22,6 млрд рублей, тогда как годом ранее показатель был отрицательным. Рентабельность по EBITDA подскочила сразу на 17 процентных пунктов, составив 14%.

     Эти цифры означают, что VK не только выполнила свой прогноз, но и сделала это с запасом, подтвердив эффективность стратегии монетизации.

🚀 Где деньги: драйверы роста

Видеореклама бьет рекорды
     Доходы от видеорекламы на платформах VK взлетели на 68% за год, достигнув 6,5 млрд рублей. Это говорит о том, что пользователи всё больше времени проводят в видеоформате, а рекламодатели готовы за это платить.

( Читать дальше )

VK ожидает, что по итогам 2026 года EBITDA составит более 20 млрд руб.^[6] Приоритетом VK остается развитие точек будущего долгосрочного роста и повышение рентабельности.

vk.company/ru/press/releases/12255/