treasuries

Всем вторник! Выпуск 418

Не люблю говорить про политику, потому как ничего особого хорошего это слово не означает, но так получается, что основная и уже нехилая шиза, которая затрагивает уже мировые финансовые рынки, происходит именно в мировой политике. Пожалуй, самой основной новостью или шизой последнего времени (когда уже пора было сделать выпуск) стало совместное нападение США и Израиля на Иран. Выглядит это все как полноценная война, но ребята тож не дураки и согласно моде последних лет назвали свою заваруху какой-то там военной операцией. И самое прикольное что им за эту военную операцию ничего вообще не будет, потому что в этом и заключается современная мировая политика, когда один можно все что угодно, а другим так нельзя.

НО мы на станции по-прежнему про графики котировки и различные интересные движения, а они естественно продолжают быть самыми увлекательными в коммодах или сырьевых товарах поэтому с них сегодня и начнем. Конечно, последнее время и сейчас фокус на главном ресурсе планеты – нефти, ибо снова заваруха на Ближнем Востоке, долбят по Ирану и вопрос Ормузкого пролива, через который проходило 1/5 мировой нефти, снова крайне актуален, ибо нефть теперь по нему практически не ходит.

Помимо роста сырьевых индексов, о чем писал в прошлом посте, важно увидеть возобновление роста процентной ставки в соответствии с парадоксом Гибсона (см. пост «Взгляд за горизонт»). И вот, имеем.

В условиях свободного рынка процентная ставка определяется временными предпочтениями населения. Чем бережливее люди*, тем охотнее готовы отложить свои покупки, за меньшее вознаграждение (процент). Процент сигнализирует рынку об уровне доступных свободных ресурсов для реализации новых проектов. В условиях же интервенционизма, когда процентную ставку устанавливает ЦБ, ставка отличается от рыночной, что ведет к последствиям. Ставка выше рыночной дает сигнал о меньшей доступности ресурсов чем фактически, это приводит к появлению свободных и никем не используемых ресурсов, к примеру, уволенных и никем не нанятых работников. Ставка ниже рыночной наоборот сообщает о большей доступности чем фактически. Запускаемые проекты вынуждены конкурировать за ресурсы, которых на всех не хватит, конкуренция в свою очередь толкает цены на ресурсы вверх.

Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram  

Рост цен на госбонды США продолжается вторую неделю из-за повышенного спроса на защитные активы на фоне ожиданий смягчения политики ФРС, замедления экономики и усиления рыночных рисков, что приводит к снижению их доходностей.

headlines_MACRO - Канал о глобальной макроэкономике (Global Macro). Для трейдеров, инвесторов и экономистов

Китай только что сделал то, о чём экономисты шептались последние пять лет: официально рекомендовал своим банкам сократить вложения в казначейские облигации США.

Доходность 10-летних трежерис выросла на 4 базисных пункта до 4,25%, индекс доллара просел на 0,2%. Звучит безобидно? На самом деле это тихая финансовая революция, которая изменит расклад сил в мировой экономике.

Давайте разберёмся, что происходит и почему это касается каждого из нас.

Для начала простым языком: казначейские облигации США (Treasury bonds, или трежерис) — это долговые расписки американского правительства. США занимают деньги у других стран, обещая вернуть их с процентами.

Почему весь мир покупает американский долг?

1. Доллар — мировая резервная валюта

С 1944 года, после Бреттон-Вудских соглашений, доллар стал главной валютой для международной торговли. Хочешь купить нефть? Плати в долларах. Импортируешь товары? Доллары. Международные расчёты? Снова доллары.

По словам источников,этот шаг был связан с диверсификацией рыночных рисков, а не с геополитическими маневрами или фундаментальной утратой доверия к кредитоспособности США. Они добавили, что официальные лица не ставили перед собой каких-либо конкретных целей по объёму или срокам. Несмотря на сохраняющуюся напряжённость в отношениях между Пекином и Вашингтоном, после заключения торгового соглашения в прошлом году ситуация стабилизировалась.

По данным Государственного валютного управления, на сентябрь в китайских банках хранилось долларовых облигаций на сумму около $298 млрд. Неясно, какая часть из них приходилась на казначейские облигации.