treasuries

Кривая Доходности — разность дохов 30 и 2 летних бумаг Госдолга США смотрит вниз — явление редкое, означает острый спрос на наличный кэш в США. Как правило, это сигнал острой нехватки долларовой ликвидности .  S&P-500 на дневном фрейме топчется на месте и рисует фигуры разворота «Реверс». Жду пробоя этой фигуры вниз и начала обвала всей мировой фонды, с последующим обвалом мировой экономики!

В новостной ленте мелькнула бодрая информашка: Китай продолжает распродавать долговые облигации США, сокращая вложения в американский госдолг. Вот типа как СВО открыло глаза всем на планете, никто уже и не планирует поддерживать гигантский долг Вашингтона. Если уж Китай настолько не дурак, что уж про других говорить. Однако цифры несколько расходятся со словами. 


Автор отметил, что тренд на снижение вложений наблюдался и до 2022 года, после начала СВО заметно системное ускорение процесса. Ему очевидно, что российский опыт изучается китайцами и фактическая блокировка активов на Западе в случае войны пугает, с этим надо что-то делать. А значит всё, пора выходить из этих бумажек и счастливым селезнем купаться в горе юаней, или что там выберут коммунисты в качестве альтернативы вашингтонским бондам. 

И  действительно, в 2025г. Китай спрыгнул со второго места по держателям трежерис, уступив это почётное место Великобритании. 
Если в декабря 2024г. КНР имел долговых обязательства США на 759млрд, то в декабре 2025г.

( Читать дальше )

Рост цен на госбонды США продолжается вторую неделю из-за повышенного спроса на защитные активы на фоне ожиданий смягчения политики ФРС, замедления экономики и усиления рыночных рисков, что приводит к снижению их доходностей.

headlines_MACRO - Канал о глобальной макроэкономике (Global Macro). Для трейдеров, инвесторов и экономистов

Bank of America оценил, что государственный долг США в течение ближайших десяти лет вырастет почти вдвое и достигнет $64 трлн. Сейчас объем федерального долга составляет около $31–32 трлн, то есть речь идет о росте более чем на 100% в номинальном выражении за десятилетие.На первый взгляд эта цифра выглядит пугающей и тревожной, но сама по себе она не выходит за рамки текущей макроэкономической логики США. Номинальный ВВП страны растет в среднем примерно на 5% в год, то есть, при сохранении таких темпов экономика США через десять лет увеличится с текущих $31 трлн до $50–51 трлн в годовом выражении. В этом случае долг на уровне $64 трлн будет соответствовать примерно 126% ВВП.Для сравнения, официальный прогноз Бюджетного управления Конгресса предполагает рост долга США до 118% ВВП к 2035 году. То есть фактически рынок обсуждает не сам факт роста долга, а разницу между уровнями около 118% и 126% ВВП. Для крупнейшей экономики мира с собственной резервной валютой это не выглядит принципиально разными сценариями.

( Читать дальше )

На всём этом фоне, агенство Bloomberg публикует материал в котором сообщается, что китайские регуляторы (по словам источников Bloomberg) дали рекомендацию финансовым институтам ограничивать вложения в казначейские облигации США (US Treasuries) из-за концентрационного риска и рыночной волатильности.

Доходность 30-летних облигаций США сейчас около 4,865%.

Именно от длинных ставок рефинансируются государство, корпорации и домохозяйства.

Если доходности превысят 5% и удержатся там, то:

Ипотечные ставки поднимутся к 7–8%, подавляя рынок жилья.


Процентные расходы федерального бюджета, уже около $1 трлн. в год, они начнут ускоряться при долге, стремящемся к $39 трлн. 

 
Кредитное плечо исчезнет, усилится бегство в безопасные активы, акции окажутся под давлением.


============================
ФРС контролирует лишь ставку федеральных фондов.
============================


Если длинная доходность продолжит «отвязываться», регулятор может оказаться бессильным, вплоть до нового раунда QE, то есть дополнительного создания денег с инфляционными последствиями.

( Читать дальше )

 

Китай только что сделал то, о чём экономисты шептались последние пять лет: официально рекомендовал своим банкам сократить вложения в казначейские облигации США.

Доходность 10-летних трежерис выросла на 4 базисных пункта до 4,25%, индекс доллара просел на 0,2%. Звучит безобидно? На самом деле это тихая финансовая революция, которая изменит расклад сил в мировой экономике.

Давайте разберёмся, что происходит и почему это касается каждого из нас.

Зачем страны покупают долговые бумаги США?

Для начала простым языком: казначейские облигации США (Treasury bonds, или трежерис) — это долговые расписки американского правительства. США занимают деньги у других стран, обещая вернуть их с процентами.

Почему весь мир покупает американский долг?

1. Доллар — мировая резервная валюта

С 1944 года, после Бреттон-Вудских соглашений, доллар стал главной валютой для международной торговли. Хочешь купить нефть? Плати в долларах. Импортируешь товары? Доллары. Международные расчёты? Снова доллары.

( Читать дальше )

По словам источников, знакомых с ситуацией, китайские регулирующие органы рекомендовали финансовым учреждениям сократить долю казначейских облигаций США в своих портфелях, сославшись на опасения по поводу рисков концентрации и волатильности рынка.

Чиновники призвали банки ограничить покупку государственных облигаций США, а тем, кто сильно зависит от этого рынка, рекомендовали сократить свои позиции. Эта директива не распространяется на государственные казначейские облигации США, принадлежащие Китаю.

По словам источников,этот шаг был связан с диверсификацией рыночных рисков, а не с геополитическими маневрами или фундаментальной утратой доверия к кредитоспособности США. Они добавили, что официальные лица не ставили перед собой каких-либо конкретных целей по объёму или срокам. Несмотря на сохраняющуюся напряжённость в отношениях между Пекином и Вашингтоном, после заключения торгового соглашения в прошлом году ситуация стабилизировалась.

По данным Государственного валютного управления, на сентябрь в китайских банках хранилось долларовых облигаций на сумму около $298 млрд. Неясно, какая часть из них приходилась на казначейские облигации.

( Читать дальше )

Госдолг США ≈ $38,5 трлн и продолжает расти, примерно +6,5%/год.

Если динамика сохранится:
$50 трлн – уже в ближайшие годы
$100 трлн – вполне реальный уровень в следующем десятилетии

Чтобы понять масштаб:
Весь ВВП мира ≈ $105–110 трлн
Долг США в $100 трлн = почти вся экономика планеты за год
Весь рынок акций США ≈ $55–60 трлн
$100 трлн = почти 2 рынка S&P + Nasdaq вместе взятых
Весь мировой рынок недвижимости ≈ $300 трлн
→ $100 трлн = около 1/3 всей недвижимости на планете

Это не проблема только Америки. Это проблема всей мировой финансовой системы.

Даже если вы вообще не работаете с рынком США – это всё равно вас касается.

Потому что доллар – это база мировой финансовой системы:

резервы, торговля, долги, расчёты, фонды, банки, сырьё, ставки.

Если в этой системе что-то ломается – удар идёт по всем экономикам, по всем рынкам и по всем валютам.Почему это важно для рынков:

1. Инфляция становится структурной
Такой долг сложно обслуживать без постоянной эмиссии и заимствований.

( Читать дальше )

Global market investor (про госдолг США):

«Иностранные вложения в госдолг США достигли рекордного уровня в $9.4 трлн. Япония является крупнейшим держателем с $1.2 трлн., увеличившим свои активы на 11% в годовом исчислении, за ней следует Великобритания с $889 млрд., увеличившая свои активы на 16% годовых.

В то же время Китай сократил свои активы на 11% до $683 млрд., самого низкого уровня за 14 лет, продолжая диверсификацию своих инвестиций и отказавшись от доллара США. В целом, в 2025 году США выплатили иностранным держателям рекордные $283 млрд. в год в виде процентов. Это долговой кризис.»

headlines MACRO - Канал о глобальной макроэкономике (Global Macro). Для трейдеров, инвесторов и экономистов