qiwi

В отличие от облигаций, интерес к акциям сохраняется.

Приток новых клиентов — физических лиц на рынок по-прежнему значителен. Банк России ожидает, что со временем в стране могут быть открыты 74 млн брокерских счетов (что примерно эквивалентно половине населения страны). Корпорации также не снижают активность. Компания лесопромышленного комплекса Segezha Group, входящая в холдинг АФК Система, подала заявку на проведение IPO на Московской бирже и планирует привлечь 30 млрд руб. Ozon, еще одна компания холдинга, ранее вышедшая на IPO, объявила о намерении заняться банковским бизнесом. Wildberries, пока не ставшая публичной, может открыть подразделение в США. Между тем календарь IPO вскоре может пополниться новыми размещениями за счет компаний IT-сектора, в том числе Positive Technologies, онлайн-подразделения Х5 и других, поскольку Банк России выдвинул инициативу создать «конвейер IPO».

Рекомендуем удерживать позиции в бумагах Yandex, Mail.Ru, HH.ru, Банка ВТБ, АФК Система. Положительную динамику могут продемонстрировать акции Ozon, Qiwi, Сургутнефтегаза, МТС, Аэрофлота. Спекулятивные короткие позиции в случае снижения рынка ниже 3500 по индексу Мосбиржи можно открыть в акциях ММК и Северстали. От покупки облигаций по-прежнему стоит воздержаться.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

совет директоров QIWI одобрил финальные дивиденды по итогам года, завершившегося 31 декабря 2020 год в размере 31 цента на акцию.
Дата закрытия реестра акционеров для получения дивидендов — 27 апреля.
Компания намерена выплатить дивиденды 29 апреля 2021 года.

источник

QIWI выплатит $0.31 на акцию в качестве финального дивиденда за 2020

Дата закрытия реестра для выплаты дивиденда — 27 апреля. Дивиденд предполагает доходность 3.5%, что мы считаем привлекательным уровнем, принимая во внимание, что это дивиденд, выплачиваемый только за последний квартал. Мы ожидаем, что дивидендная доходность за 2021 может составить в районе 8-12%.

Атон

Мы повышаем рекомендацию по акциям QIWI до ДЕРЖАТЬ, но снижаем целевую цену, рассчитанную по модели ДПДС, на 3% до 904 руб. за акцию ($12,24 при обменном курсе 76 руб. за доллар).

Мы считаем, что регуляторные риски теперь учтены в котировках: с ноября 2020 года, когда мы снизили рекомендацию по QIWI, ее котировки упали на 29% в долларовом выражении.

Суханова Светлана
Sberbank CIB

Трансграничные транзакции ограничены в краткосрочной перспективе, но в дальнейшем они должны постепенно восстановиться. В декабре 2020 года ЦБ РФ наложил ограничения на расчеты QIWI с иностранными торговыми компаниями сроком на шесть месяцев, что отрицательно повлияло примерно на треть чистой выручки QIWI в сегменте платежных услуг. Пока неясно, будут ли эти ограничения ослаблены в мае, и если да, то в какой степени. Даже если ограничения будут отменены, QIWI, на наш взгляд, проявит осторожность и не сможет сразу полностью восстановить прежние объемы трансграничных платежей, особенно для расчетов, где конечный получатель не может быть идентифицирован (по нашим оценкам, на эти расчеты приходится половина совокупного объема всех платежей QIWI иностранным торговым компаниям).

В центре внимания — новая роль QIWI на рынке интернет-ставок. QIWI подтвердила, что она стала одной из двух компаний, которые подали заявки и выразили готовность взять на себя функции Единого центра учета переводов ставок (ЕЦУП). Впрочем, нет никаких гарантий, что заявка QIWI будет удовлетворена. ЕЦУП должны заменить действующие центры учета переводов интерактивных ставок (ЦУПИС), одним из которых управляет QIWI, к концу сентября 2021 года, поэтому мы ожидаем принятия решения в мае — июле. Как сообщает QIWI, даже если компании не удастся стать одним из партнеров в новом ЕЦУП, она сможет сохранить 30-40% чистой выручки от сегмента интернет-ставок (этот показатель может включать эквайринг, часть выручки от услуг электронных кошельков, а также комиссионные от пополнения счетов и выплаты выигрышей). Ужесточение ограничений для онлайн-игр способствовало росту легального рынка ставок, что в конечном итоге принесет пользу всем его участникам, включая QIWI.

В центре внимания цифровые развлечения и самозанятые. Мы считаем, что у QIWI есть успешный опыт выхода в новые прибыльные ниши — например, в сегмент интернет-ставок. В настоящее время компания стремится увеличить охват своих основных рынков, включая цифровые развлечения и сегмент самозанятых. Кроме того, QIWI диверсифицирует свой бизнес за счет развития проекта Факторинг Плюс и B2B-платформы Flocktory.

Дивиденды. Совет директоров утвердил выплату дивидендов в размере не менее 50% скорректированной чистой прибыли за 2021 год. По нашим оценкам, это предполагает выплату дивидендов в размере $0,89 на акцию в текущем году (при дивидендной доходности 8,3%), включая дивиденды за 4К20 в размере $0,34 на акцию (дивидендная доходность 3,1%).

Оценка. По нашим новым оценкам, QIWI торгуется с коэффициентом «цена/прибыль 2021о» на уровне 7,2. Наша оценка прибыли соответствует нижней границе прогноза компании (годовое снижение на 30%), поскольку мы предпочитаем занять консервативную позицию, учитывая уровень неопределенности. Потенциал роста, согласно нашей модели, появится, если QIWI будет выбрана для обработки платежей ЕЦУП, и если компания сможет быстро восстановить объемы трансграничных платежей.

БКС вернулся к аналитическому покрытию акций QIWI.
Акциям присвоен рейтинг «держать», целевая прогнозная цена составила 1000 руб за акцию, потенциал 19,6%.

С момента моего последнего разбора компании мало что изменилось. Разве что ЦБ снял часть ограничений в отношении зарубежных переводов. И вот недавно компания опубликовала отчет по МСФО за 2020 год и это уже интересно. Давайте посмотрим на результаты, посчитаем дивиденды и решим, стоит ли продолжать удерживать спекулятивную позицию по Qiwi.

Сам 2020-й год стал довольно сильным для компании. Выручка увеличилась на 12% до 26 млрд рублей. Платежные сервисы прибавили 8%. Скорректированная чистая прибыль вообще увеличилась на 54% до 10,3 млрд рублей. Позитивным моментом также стала продажа двух убыточных проектов: Совесть и РокетБанк. 

Корпоративный сегмент и платёжный сервис — это основная надежда руководства. Несмотря на ограничительные меры в карантин, сегмент продолжал расти и делал бы это впредь. Да вот только ограничения ЦБ резко ударят по доходам в 2021 году. С учетом снятия части ограничений, все же основная доля платежей в пользу иностранных кошельков еще под запретом. В 21 году увидим падение выручки этого сегмента, ориентировочно на 20%.

( Читать дальше )

Вычесть успеют не все. Количество владельцев ИИС растет слишком быстро

В прошлом году число граждан, получивших инвестиционный налоговый вычет по взносам на индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), достигло почти 166 тыс. человек. За пять лет действия программы гражданам возвращено 12,8 млрд руб. налога. Несмотря на то что число обратившихся за вычетом первого типа инвесторов растет, оно значительно отстает от динамики открываемых ИИС. Таким образом, по достижению отметки в 6 млн счетов, когда Минфин должен задуматься о потенциальной отмене инвестиционного налогового вычета (ИНВ) первого типа, инвесторы могут потерять возможность вычета.

https://www.kommersant.ru/doc/4762385

 

Россияне держат валюту в даркнете. Доля страны на рынке теневых криптоопераций достигла 40%

Россияне чаще других пользуются криптовалютными биржами, через которые проходят трансакции в даркнете, выяснили аналитики платформы Clain. По их мнению, это может быть связано с популярностью в стране запрещенных сервисов, в том числе площадки по продаже наркотиков Hydra. Эксперты отмечают, что пока «теневые биржи» находятся в серой зоне, то есть работают полулегально, но с развитием регулирования и приходом на криптовалютный рынок крупных игроков число таких площадок будет снижаться.

https://www.kommersant.ru/doc/4762544

 

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• Портфель вырос на +3.9% (+3.8% совокупно с учетом Evraz на бирже LSE) против индекса Мосбиржи +2.0%
  Evraz +2.9% в пересчете на рубли. Портфель на LSE (включает только Evraz) на данный момент составляет 10.6% от совокупного

• По основным компаниям изменения: Русагро +2.5%, НЛМК +6.7%, Фосагро +3.4%, Полиметалл +1.1%, Газпром нефть +1.1%, ММК +6.4%, Северсталь +7.3%, Полюс +0.2%, QIWI +4.5%

¹ Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов).

 

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи 




Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.


С уважением,
Команда Усиленных Инвестиций

QIWI недавно отчитался за 2020 год. Результаты в целом неплохие, но могли быть на 600 млн рублей лучше, если бы не ограничения ЦБ на операции с иностранными контрагентами. QIWI утверждает, что работает вместе с ЦБ, чтобы полностью устранить все нарушения. Пока что Центробанк разрешил возобновить обработку платежей для некоторых ключевых иностранных компаний. Тем не менее, мы с большой осторожностью смотрим на перспективы QIWI в ближайшие годы.

Первое, что нас настораживает — нет гарантий, что регуляторные ограничения будут в дальнейшем ослаблены или что они не станут постоянными через новые законы или постановления. По прогнозам менеджмента, общая выручка QIWI может упасть на 15-25%, а скорректированная чистая прибыль может снизиться на 15-30% в 2021 году. Таким образом, компании вряд ли полностью удастся восстановить свою прибыль.

Второй повод для беспокойства — потенциальная потеря выручки от работы с букмекерами. По данным «Коммерсанта», QIWI предлагает правительству стать единственной компанией, отвечающей за учет интерактивных ставок. Напомним, что в декабре 2020 года правительство создало Единого регулятора азартных игр и создало роль Единого центра перевода интерактивных ставок (ЕЦУП). ЕЦУП вскоре заменит два существующих центра учета интерактивных ставок (ЦУПИС), один из ЦУПИСов принадлежит QIWI.

( Читать дальше )

Чистая выручка QIWI за четвертый квартал 2020 года составила 6,2 млрд руб., т. е. снизилась на 0,2% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года (сопоставимый показатель, не учитывающий вклад Рокетбанка и проекта «Совесть», вырос на 6,7%). Такая динамика, в частности, обусловлена тем, что в платежном сегменте доходы сократились на 5,6% до 5,8 млрд руб. (после роста на 11,4% в третьем квартале). Изменение динамики в платежном сегменте в основном обусловлено тем, что 7 декабря Банк России ввел ограничения, касающиеся иностранных торговых сервисов и денежных переводов на предоплатные карты с корпоративных счетов. Доходность чистой выручки в платежном сегменте упала до 1,09% (против 1,21% за 4К19) из-за увеличения доли сравнительно низкодоходных поступлений и вследствие ограничений ЦБ, затронувших в первую очередь такие высокодоходные вертикали, как электронная коммерция и денежные переводы. Чистая прибыль платежного сегмента превысила уровень годичной давности на 116% и составила 2,5 млрд руб. (чистая рентабельность по сравнению с аналогичным периодом 2019 года не изменилась, оставшись на уровне 46,1%).

QIWI прогнозирует на текущий год снижение скорректированной чистой выручки на 15-25% (мы моделируем сокращение на 18,8%). При этом чистая выручка платежного сегмента, по оценкам компании, также должна уменьшиться на 15-25% (по нашим прогнозам, на 16,3%). Менеджмент ожидает, что скорректированная чистая прибыль упадет на 15-30% (мы моделируем падение на 30,9%). Совет директоров одобрил минимальный целевой коэффициент дивидендных выплат на уровне 50% скорректированной чистой прибыли за 2021 год (как и по итогам 2020 года). По нашим расчетам, это предполагает дивидендную доходность 8,0%.

Суханова Светлана
Хахаева Анастасия
Sberbank CIB

Представленные компанией показатели соответствуют нашим ожиданиям как с точки зрения чистой выручки, так и применительно к скорректированной чистой прибыли. QIWI отмечает, что ЦБ разрешил компании возобновить обработку платежей в адрес некоторых ключевых иностранных торговых сервисов (таких как AliExpress), однако, насколько мы понимаем, их доля в совокупном объеме незначительна. Компания подтвердила, что она (как и ее конкурент) готова взять на себя функции Единого центра учета переводов ставок (ЕЦУП). Впрочем, нет никаких гарантий, что заявка QIWI будет удовлетворена. ЕЦУП должны заменить действующие центры учета переводов интерактивных ставок (ЦУПИС), одним из которых управляет QIWI, к концу сентября 2021 года, поэтому мы ожидаем принятия решения в мае — июле.