qiwi

Несмотря на ограничения ЦБ, компания сумела в 4 кв. предоставить положительную финансовую отчетность и нарастить ключевые финансовые показатели по основной деятельности. При этом прогнозы на 2021 г. все еще негативные, что будет ограничивать рост акций до уровней, предшествующих разбирательствам с ЦБ. Однако сама по себе публикация финансовых результатов не столь значима для динамики акций в сравнении с комментариями компании по поводу устранения большинства нарушений, выявленных ранее Банком России, и возобновления платежей в пользу некоторых ключевых иностранных партнеров.

Компания представила хорошие результаты, близкие к нашим оценкам и рыночным прогнозам; прогноз на 2021 и новости о смягчении ограничений ЦБ РФ звучат обнадеживающе и должны вселить оптимизм в инвесторов. На основании представленного прогноза мы оцениваем мультипликатор P/E 2021П на уровне около 6.5x и ожидаем дивидендной доходности примерно 8%, что является достаточно привлекательным уровнем. Однако из-за неопределенности в регулировании отрасли и ожидаемого снижения доходов компании в этом году QIWI скорее превращается в стоимостную компанию, чем компанию роста, и быстрой переоценки ее акций вряд ли стоит ожидать.

Финансовые результаты QIWI за 2020 г. по МСФО. Выручка платёжного сервиса выросла на 13% по сравнению с прошлым годом – до 40,6 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 82,9% – до 4,9 млрд руб.

Сильный рост показателей QIWI связан в основном с сокращением коммерческих, общих и административных расходов, а также с продажей таких убыточных проектов, как «Совесть» и «Рокетбанк».

Послабления со стороны Банка России. После публикации финансовой отёчности, QIWI сообщил, что ЦБ РФ разрешил компании возобновить платежи в пользу некоторых ключевых иностранных компаний и снял ряд других ограничений, введенных в декабре 2020 г.

Таким образом, финансовые показатели в 2021 г. будут выше ожидаемых прогнозов после предписания ЦБ. На фоне этого, акции QIWI сегодня в моменте выросли более чем на 7%.

 

     Спекулянты, в ожидании хорошего отчёта, начали закупать акции QIWI с утра, но акции компании готовили сюрприз…
     Сегодня был один из тех светлых дней, когда благоразумие берёт вверх над хитрожопостью телеграмм-каналий, которые склоняли подписчиков шортить акции QIWI. Аргументом послужила смена Бориса Кима, который являлся со основателем компании,  Андреем Протопоповым, который теперь возглавит компанию. Конечно же нерадивые инвесторы уверовали в падение акций, но вскоре их ожидало шестипроцентное разочарование.

В настоящее время мы тесно сотрудничаем с ЦБ РФ по устранению выявленных недостатков и нарушений, устранению или сокращению введенных ограничений и считаем, что на дату настоящего пресс-релиза практически все выявленные ЦБ РФ нарушения были устранены. В результате такого сотрудничества ЦБ РФ разрешил нам возобновить платежи в пользу некоторых ключевых иностранных мерчантов и снял некоторые другие ограничения, введенные в декабре 2020 года

Наложенные на нас ограничения были обусловлены в первую очередь эволюцией общего подхода ЦБ РФ к толкованию применимого регулирования электронных платежей и общими тенденциями к усилению контроля в области киберпространства и трансграничных платежей, которые мы наблюдаем в последнее время, а не конкретными выявленными недостатками

Учитывая это, считаем, что выручка и чистая прибыль компании за четвертый квартал 2020 года способны превысить общерыночные ожидания. Консенсус Bloomberg предполагает повышение выручки Qiwi до 6,6 млрд руб., а чистой прибыли до 2,9 млрд руб.

Вчера заглянул в ЕГРЮЛ и увидел, что «Киви-банк» запустил процедуру уменьшения уставного капитала.

Берём их ОГРН с «Банки. ру»: 1027739328440

Вставляем с специальный сервис налоговой службы: https://egrul.nalog.ru/index.html;

Находим удивительное: см. скрин.

В связи с недавней болезненной проверкой ЦБ и крупным судебным иском от группы инвесторов, предполагаю, что это связано с тем, что «Киви-банк» или группа «Киви в целом готовится к отзыву лицензии.

• Общая Чистая выручка увеличилась на 12% и составила 25 978 млн рублей ($351,6 млн)
• Чистая выручка сегмента платежных услуг выросла на 8% до 22 637 млн руб. ($306,4 млн)
• Скорректированная EBITDA выросла на 52% до 13 837 млн руб. ($187,3 млн)
• Скорректированная Чистая прибыль увеличилась на 54% до 10 304 млн руб. ($139,5 млн), или 165,09 руб. на одну разводненную акцию
• Чистая прибыль сегмента платежных услуг увеличилась на 4% до 12 608 млн руб. ($170,7 млн) или 202,0 руб. на одну разводненную акцию
• Общий объем платежных услуг увеличился на 9% и составил 1 617 млрд рублей ($21,9 млрд)

• Ожидается, что общая чистая выручка снизится на 15-25% в течение 2020 года.;
• Чистая выручка сегмента платежных услуг, как ожидается, снизится на 15-25% в течение 2020 года.;
• Скорректированная чистая прибыль, как ожидается, снизится на 15-30% в течение 2020 года.;