nvda

Вклад одной #NVDA Nvidia в рост рынка SP500 почти +20%.

Сейчас весь рынок смотрит не на индексы, а на одну бумагу — Nvidia. Рекордный квартал, оптимистичный прогноз, лидерство в ИИ — именно она задаёт тон и моду текущему ралли.
Но важно не только это.

Nvidia — самая дорогая компания и в мире, и в S&P 500, который взвешен по капитализации, несколько гигантов вроде Nvidia, #AAPL Apple, #MSFT Microsoft и #GOOGL Alphabet дают львиную долю всей доходности.

На экране рынок растёт, а по сути его тащит узкая группа имён.
Я использую Nvidia теперь как лидера тренда и индикатор настроения, а не как единственную и неповторимую.

Nvidia (NVDA) отчиталась о сильных финансовых результатах за третий квартал, пишет Reuters.

Выручка компании выросла в годовом выражении на 62% и составила $57,01 млрд. Прогноз LSEG предполагал $54,92 млрд. Оценка Nvidia на четвертый квартал достигла примерно $65 млрд, что превысило средние ожидания аналитиков.

Компания сообщила, что за первые девять месяцев финансового года направила акционерам $37 млрд через buyback и дивиденды. К концу квартала Nvidia имела $62,2 млрд в рамках действующего разрешения на обратный выкуп акций.

После публикации отчета акции Nvidia выросли более чем на 4% в ходе расширенных торгов. Финансовый директор Колетт Кресс допустила возможность превышения целевого уровня выручки в $500 млрд в ближайшие кварталы. Результаты квартала превысили прогнозы аналитиков. Скорректированная прибыль на акцию составила $1,30 против $1,25 в оценках рынка. Выручка достигла $57,01 млрд против ожидаемых $54,92 млрд.

Чистая прибыль выросла на 65% и достигла $31,91 млрд против $19,31 млрд годом ранее. Прибыль на акцию поднялась до $1,30 против $0,78 за аналогичный период прошлого года.

Всем четверг! Выпуск 410

Снова геополитика, начинаем с нее, потому что она главная последнее время и там снова громкие новости, которые сильно двигают наш родной фондовый рынок. Последние пару дней выдались довольно жаркие, а началось все с сообщения Зеленского о том, что он летит в Стамбул на какие-то переговоры. Потом появилось еще больше новостей, кто туда тоже полетит, а потом не полетит, о чем будут переговоры, о чем не будут. Кто чем доволен, а кто 1й раз о чем-то слышит и ничего нового тут не видит. Но мы тут не про политику, тем более новостей в такие моменты бывает крайне много и не все из них настоящие, мы про рыночные движения, к которым эта громкая геополитика приводит. А позитива нашему рынку эти новости бесспорно налили. С одной стороны, по-человечески хочется, чтобы этот позитив продолжался и все это уже закончилось миром. С другой стороны, когда смотришь счет на табло, точнее реальные котировки, то видно, что позитивные импульсы с каждым разом становятся все меньше.

Microsoft (MSFT) и Nvidia (NVDA) планируют инвестировать в Anthropic в рамках нового соглашения, передает Reuters.

Документ включает обязательство разработчика Claude на $30 млрд использовать облачные сервисы Microsoft. Это одна из самых заметных сделок, которая объединяет крупнейших игроков рынка искусственного интеллекта. Компании сообщили, что Nvidia готова выделить Anthropic до $10 млрд, а Microsoft — до $5 млрд. Дополнительные детали, включая сроки, стороны не раскрыли.

Заявление говорит о растущем спрос индустрии искусственного интеллекта на вычислительные ресурсы. Компании стремятся создавать системы, которые способны соперничать с человеческим интеллектом или превосходить его. Сделка также усиливает связь Microsoft, крупного партнера OpenAI, и Nvidia, ключевого поставщика чипов для ИИ, с одним из главных конкурентов разработчика ChatGPT.

Эти инвестиции подняли оценку Anthropic примерно до $350 млрд — почти удвоение стоимости компании всего за два месяца после сентябрьского раунда Series F, оценившего компанию в $183 млрд. Это представляет собой более чем утроение оценки с марта 2025 года, когда компания стоила $61,5 млрд.

Мы ожидаем

Инвесторы проявляют осторожность в преддверии одного из ключевых событий недели — публикации квартального отчета NVIDIA (NVDA), который выйдет после закрытия основной сессии этой среды. Именно вокруг этой компании разворачивается главный спор на Уолл-стрит. Ряд экспертов считают, что реализация идеального сценария развития текущего цикла ИИ уже полностью учтена в котировках. Заявление CEO корпорации Дженсена Хуанга о том, что портфель ее заказов на 2025–2026 годы достиг $500 млрд, лишь усилило и без того высокие ожидания. Консенсус-прогноз предполагает рост выручки эмитента на 57% г/г, до $55,2 млрд, из которых $49,3 млрд должен принести сегмент дата-центров. С учетом того, насколько рынок перенасыщен длинными позициями в акциях лидеров сектора ИИ, коррекция в бумагах NVIDIA способна потянуть за собой весь технологический сегмент рынка. Если ее результаты превзойдут оптимистичные прогнозы, а менеджмент поделится новыми деталями по крупным сделкам, это вернет аппетит к риску и станет катализатором покупок в сегменте акций «роста». Рынок опционов закладывает движение акций NVIDIA после отчета на 7% вверх или вниз, что предполагает рост или падение капитализации примерно на $350 млрд.

Если говорить о Nvidia, их «бэклог» — это все подтверждённые заказы на чипы и оборудование, которые клиентам будут поставлены в будущем, но пока не произведены и не отгружены.

Генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг рассказал в октябре, что у компании есть $500 миллиардов заказов на 2025 и 2026 годы — основной источник для сильного будущего её доходов и драйвер бума искусственного интеллекта. CNBC отмечает: эти заказы включают современные Blackwell GPU, будущие Rubin GPU и сетевые решения.

CNBC сообщает, что почти все крупнейшие клиенты Nvidia (Google, Amazon, Microsoft, Meta) увеличивают расходы на инфраструктуру ИИ и продолжают закупать чипы Nvidia. Аналитики называют это «ненасытным аппетитом» на ИИ-чипы.

Ожидания по доходам Nvidia на 2026 год теперь заметно выше, чем были до раскрытия размера бэклога: некоторые аналитики считают, что доход от дата-центров может быть на $60 млрд выше прежних прогнозов.

Несмотря на озвученный гигантский спрос, акции Nvidia упали на 5% после сообщения о бэклоге, так как инвесторы сомневаются — не слишком ли дорогой становится бум ИИ, и не переплачивают ли облачные гиганты за инфраструктуру.

Сколько инвест-дед Уоррен Бафетт не призывал молодежь … Не надо шортить Америку.... вынесут в перед ногами, под музыку оркестра. Майкл Бьюрри опять в шорте. После «пролета мимо кассы» на TSLA два, три года назад, он вошел в шорт на NVDA. (Тогда у него тоже было много чудных идей, оценок и мыслей. Даниэль Канеман (Нобелевский лауреат по экономике) в своей работе — (Думай медленно… Решай быстро) на пальцах объяснил, почему идеи отдельных индивидуумов, аналитиков, фин-флюенсеров, блогеров и трейдеров не волнуют современный маркет).

Основания для шорта на этот раз, он считает, что крупные AI-компании ("AI hyperscalers") искусственно завышают прибыль, используя бухгалтерские методы — а именно, продлевают срок службы оборудования (например, серверов и чипов Nvidia) в отчетах. Это позволяет им занижать расходы на амортизацию и, соответственно, показывать более высокие доходы. Бьюрри назвал такую практику одним из самых распространённых финансовых обманов современности:

За неделю #NVDA Nvidia официально перешагнула оценку в 5 трлн. долларов фантиков.
Это больше, чем любая другая публичная компания сегодня.
Масштаб понятнее на сравнениях с диаграммы: капитализация Nvidia выше суммы #GOOGL Alphabet и #Meta;
выше #AMZN Amazon, #WMT Walmart и #COST Costco вместе;
выше совокупной оценки #TSLA Tesla, GM, Ford и Stellantis (около 1,7 трлн $);
крупные медиа-холдинги вроде Netflix, Disney, Comcast и Warner Bros. Discovery вместе не дотягивают до 1 трлн $;
Coca-Cola, McDonald’s, Starbucks и Chipotle вместе — меньше пятой части Nvidia.
За счёт ИИ-цикла бумага с января-2023 выросла более чем на 1300% — и это уже история, а не прогноз.

Что из этого следует нам, а не заголовкам:

Никогда не шортите лидеров.
Сильные тренды выносят «умные» шорты быстрее, чем успеваешь пересчитать аргументы.
Позитивная реальность такова: деньги идут туда, где есть рост выручки, маржи и ожиданий, и рынок готов переплачивать долго.

Циклы реальны. Рынок проходит фазы ускорения, перегрева и остывания.

Майкл Бьюри, герой книги и фильма “Игра на понижение” зашортил рынок ипотек в 2005-2007-м. Его фонд чуть не обанкротился, но заработал сотни миллионов на крахе сабпрайм ипотеки. Ну а сам Майкл Бьюри стал легендой инвестирования. 

Дальнейшие прогнозы у Майкла получались так себе — шорт Теслы, шорт S&P500…

Сейчас Майкл шортит NVDA…

Ну а вот что получается с теми, кто пытается пользоваться его идеями. 

Мы ожидаем
В центре внимания инвесторов сегодня будет развитие ситуации с приостановкой работы федерального правительства. Накануне Сенат утвердил процедуру, которая позволяет провести финальное голосование по условиям прекращения шатдауна в этот понедельник. Демократическая фракция согласилась не включать в условия принятия бюджета немедленное продление субсидий на здравоохранение (ACA) в обмен на гарантии республиканцев провести голосование по этому вопросу в декабре. В результате Polymarket оценивает вероятность завершения шатдауна до 15 ноября примерно в 85%, или почти на 50% выше, чем в минувшую пятницу. Такое развитие событий значительно снижает политическую неопределенность и выступает главным позитивным драйвером для фондового рынка. Впрочем, параметры федерального бюджета еще предстоит одобрить палате представителей и утвердить президенту.

Министерство коммерции КНР объявило о приостановке на год контроля за экспортом в США ряда критически важных минералов, используемых в производстве военной техники, полупроводников и в другой высокотехнологичной продукции. Этот шаг, являющийся частью достигнутого ранее торгового перемирия, дополнительно снижает риски для глобальных цепочек поставок и поддерживает оптимистичный настрой среди биржевых игроков.