moex

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.

__________

Я ожидал, что ОФЗ снижают корреляцию с акциями. Вышло наоборот: из семи проверенных активов ОФЗ — наиболее скоррелированы с рынком (ρ = +0.45), хуже, чем даже отдельные акции.

Это продолжение серии о корреляциях на Мосбирже. Ранее я измерял корреляции акций с золотом, ОФЗ и валютой по месячным данным. Отдельное исследование о корреляционных режимах по волатильности показало: в периоды высокой волатильности акции синхронизируются между собой (средняя попарная корреляция вырастает с 0.19 до 0.54). Добавление новых акций тогда не помогает — нужен другой класс активов. Теперь я проверил три класса на роль реального диверсификатора: золото, ОФЗ и ЗПИФ недвижимости.

Что и как измерялось

Прочитал этот пост и не смог промолчать:
smart-lab.ru/blog/1268717.php

Автор рассматривает ряд комбинаций из нескольких свечей, взглянем на наиболее выигрышную:
«Tpи cильныx кoмбинaции - #1, #5 и #6  — дaют нaкoплeннyю дoxoднocть +197% зa 10 лeт.»

При этом сам индекс IMOEX дает +57% за те же 10 лет. Казалось бы, прекрасно.
Но вся стратегия заключается в том, что на весь свой капитал покупать/продавать при наступлении определенного триггера (сочетание свечей).
Даже если брать премиальные тарифы у нормальных брокеров, типичная комиссия сейчас будет 0.04%.

У автора при его 3 сильных комбинациях количество сделок за 10 лет: (395+329+167+113+294+256)*2=3108 (умножается на 2, потому что покупка+продажа или наоборот = 1 трейд в его системе).
Допустим, изначальный капитал 1 млн. руб. Целимся мы в 3 млн. руб (+197%). Даже если брать только изначальный капитал (без учета его прироста в процессе), комиссии сожрут 1000000*(395+329+167+113+294+256)*2*0.0004=1.243 млн. руб. Так сразу получается уже не +197%, а +76%. Если учесть прирост капитала в процессе (если он вообще будет), то потеря от комиссий получается существенно выше, стратегия проигрывает банальному buy&hold. И это все без учета налогов (ЛДВ). 

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.

__________

На дневных данных эффект однозначен: 208 из 210 пар акций Мосбиржи показали статистически значимый рост корреляции при высокой волатильности. Это 99.0%. На месячных данных таких пар было 54.3%. Дневные данные дают тот же ответ — значительно убедительнее.

Это пятое исследование в серии о корреляциях на Мосбирже. В предыдущем исследовании я нашёл на месячных данных (129 месяцев, 21 акция): средняя корреляция в низковолатильные периоды 0.185, в высоковолатильные — 0.538, разница 0.354, p = 0.003. Сегодня — проверка той же гипотезы на дневных данных.

Данные и методология

Те же 21 высоколиквидная акция MOEX: SBER@MISX, SBERP@MISX, LKOH@MISX, ROSN@MISX, GAZP@MISX, GMKN@MISX, NVTK@MISX, TATN@MISX, TATNP@MISX, PLZL@MISX, CHMF@MISX, NLMK@MISX, ALRS@MISX, MOEX@MISX, VTBR@MISX, MGNT@MISX, YDEX@MISX, SIBN@MISX, AFLT@MISX, MTSS@MISX, PHOR@MISX. Дневные свечи из T-Invest API, 210 уникальных пар.

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.

__________

Медвежий рынок и высокая волатильность — кажется, это одно и то же. Но для диверсификации портфеля это принципиально разные вещи — и данные российского рынка это подтверждают.

Это четвёртое исследование в серии о корреляциях на Мосбирже. Ранее я измерял стабильность попарных корреляций 97 акций MOEX (стабильность = 0.25 между двумя половинами 12-летнего периода), корреляции 23 ликвидных акций после 2022 года (стабильность = -0.06) и корреляционные режимы по направлению рынка (медвежий = 0.342, бычий = 0.145, эффект статистически незначим и хрупок). Теперь проверяю другой классификатор: не направление рынка, а уровень его волатильности.

Главный вопрос: в турбулентные периоды корреляции выше, чем в спокойные? Ответ — да, и значительно. Но важнее то, что волатильность и медвежий рынок — это разные вещи, которые дают разные, по-разному устойчивые результаты.

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.

__________

В финансах принято считать, что «в кризис все корреляции стремятся к единице». Если бы это было правдой, диверсификация по акциям была бы бесполезна именно тогда, когда она нужнее всего. Я проверил это утверждение на данных российского рынка — и результат оказался неожиданным: эффект существует, но он хрупкий и объясняется одним конкретным периодом.

Это продолжение серии об устойчивости корреляций. В прошлых исследованиях я измерял стабильность попарных корреляций 97 акций MOEX (стабильность = 0.25 между половинами периода), корреляции 23 ликвидных акций после 2022 года (стабильность = -0.06). Теперь ищу причину этой нестабильности: связана ли она с рыночными режимами?

Методология

Данные: 21 высоколиквидная акция MOEX, месячные свечи из T-Invest API, июль 2014 — февраль 2026 (140 месяцев, 210 уникальных пар). Среди них — SBER@MISX, LKOH@MISX, ROSN@MISX, GAZP@MISX, PLZL@MISX и другие.

Нужна помощь коллективнго разума.

Все знают, что после окончания СВО акции пойдут вверх и индекс $IMOEXF наконец покажет рост выйдя из крутого пике. Однако у меня логичный вопрос:

📈 на чем будут расти акции кроме мимолетного оптимизма?

Санкции отменят? Так их вводили ещё до СВО.
Условный $GAZP или $NVTK будут продавать газ в Европу? Так там уже место занято штатми. Аналогичная ситуация с металлургами $GMKN $NLMK
Сбер $SBER снова вернётся в Европу? А вы уверены что после поражения на поле боя от России его там будут ждать с распростертыми объятиями?

В общем я ни одного фактора обоснованного экономического роста акций не вижу. Помогите найти обоснование роста.

P. S. Ну да, разве что только ставку снизят, но после окончания боевых действий и ЗП контрактникам и оборонщикам уменьшает, так что покупатель края способность населения снова снизится и сбалансирует снижение ставки отсутствием вливания денег.

Предыдущая неделя прошла отлично, но впереди нас ждут новые важные недели. В еженедельном видеообзоре обсудил для вас следующие темы и подсветил, как инвесторам приспосабливаться к ситуации:

1. Идея с ОФЗ пошла в гору, золото и нефть — в рамках прогноза.

2. ЦБ снизил ставку: что дальше ждать от рынка облигаций и самого ЦБ?

3. «Полюс», «Норникель». Недавно Sber CIB просчитывал повышение налогов. Жду ли я его и что делаю/делал с акциями?

4. Подкинул пару идей в копилку под спекуляции: ROSN, MOEX

5. Доллар по 65₽: как вам такой сценарий? Мысли на эту тему.

Смотрите выпуск на VK Video

https://vkvideo.ru/video-165214162_456239327

Приятного просмотра!

Сергей Пирогов, основатель и руководитель аналитического сервиса Invest Heroes

2 строки новостей подряд.

Россияне тратят $15 млрд на комиссии криптобиржам, и Мосбиржа намерена «побороться за этот пирог», заявил руководитель биржи Сергей Швецов.

Банк России сообщил, что объем оборота криптовалюты составляет 50 млрд рублей в день. В год это более 10 трлн рублей. @banksta

Финам зарегистрировал в ЦБ фонд на майнинг и планирует запустить торги его паями уже на следующей неделе — РБК

Читать далее
👉 smartlab.news/i/178580

Из всех щелей полезет #крипта буквально скоро.

«Окно Овертона (или „окно дискурса“) — это концепция в политологии и социологии, которая описывает диапазон идей, приемлемых для публичного обсуждения в данное время.»
Окно Овертона… (https://t.me/AROMATH/10100)

Главное — взять под контроль финпотоки и налоги, чтобы деньги делать на таких хомяках, как я 🐹

🔮Моё предположение прежнее — #T и #MOEX могут быть основные бенецифиары,
Возможно, что также #SBER и #YDEX.

AROMATH — едко и метко о фондовом рынке.

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.

__________

Пятница 13-го — статистически самая прибыльная пятница на Московской бирже. Не худшая, не средняя, а именно лучшая. Медианная доходность акций в этот день — +0.089%, тогда как в остальные пятницы — минус 0.089%. Разница в 0.178 процентных пункта — и она устойчива: положительный эффект наблюдается в 9 из 10 лет.

Это продолжение серии исследований календарных аномалий на MOEX. Ранее мы подтвердили эффект января и эффект мая. Теперь проверяем суеверие: действительно ли пятница 13-го «несчастливый» день для инвестора?

Данные и методология

Выборка: 165 российских акций, торгуемых на MOEX.
Период: 16.02.2016 — 12.02.2026 (10 лет).
Всего наблюдений: 323 300 дневных доходностей.

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.

__________

PLZL@MISX не коинтегрирован ни с одной акцией Мосбиржи. Ни с рыночным индексом. Ни даже с золотом в формальном смысле. 0 из 18 пар за 96 месяцев. Если вы ждете, что Полюс «вернется к рынку» — у этой ставки нет статистического основания.

Это четвертое исследование в серии о корреляциях и связях на Мосбирже. В первом я анализировал корреляции 97 акций за 10 лет, во втором — кросс-активные корреляции (акции vs золото, валюта, облигации), в третьем — корреляции 23 акций в пост-2022 режиме. Теперь проверяю более сильную гипотезу: существует ли долгосрочная связь уровней цен (коинтеграция) между PLZL@MISX и рынком.

Зачем это нужно?

Корреляция — это связь доходностей (краткосрочная). Коинтеграция — связь уровней цен (долгосрочная). Две акции могут быть некоррелированы в краткосроке, но коинтегрированы: их цены расходятся, но всегда возвращаются. Если бы PLZL@MISX был коинтегрирован с рынком, отклонения были бы временными, и на них можно было бы строить стратегию.