just2trade

«Индикаторы страха» в привязке к индексам S&P 500 и Nasdaq 100 могут явиться основанием для проявления осторожности в отношении ралли американских акций.

В прошлую среду индексы S&P 500 и Nasdaq 100 достигли новых пиков, но их соответствующие показатели подразумеваемой волатильности также синхронно выросли. Одновременный рост курсов акций и индикаторов волатильности выглядит необычно и у некоторых вызывает беспокойство. В четверг аналогичная картина повторилась для S&P 500.

В среду впервые примерно за два десятилетия индекс волатильности Cboe, или VIX, вырос более чем на 5%, а индекс S&P 500 вырос более чем на 1% до рекордного уровня, написал президент Sundial Capital Research Inc. Джейсон Гепферт в своем комментарии. Исторический опыт свидетельствует, что в подобных случаях в следующем месяце акции имеют тенденцию к снижению в среднем на 1.2%, добавил он.

«Это, наверное, самый странный рынок, который я когда-либо видел», – сказал Гепферт, добавив, что он неделями наблюдал рыночные странности, но пока «они не играют значительной роли».

( Читать дальше )

Аналитики Citigroup известны своим консервативным подходом к прогнозам по фондовому рынку США. Однако мощное и безостановочное ралли американских акций привело к тому, что они в итоге все же были вынуждены уступить и, можно сказать, пойти на поводу мейнстрима.

Так, Тобиас Левкович, главный стратег Citi по рынку акций США, повысил прогноз по индексу S&P 500 на конец текущего года до 3300 пунктов с 2900 пунктов. Свое решение он объяснил «необузданным» смягчением монетарной политики со стороны Федрезерва, отрицательными реальными процентными ставками, а также преодолением индикатором важного уровня сопротивления. И если раньше прогноз Citi был одним из самых низких в рамках консенсуспрогноза Bloomberg, то теперь он несколько выше медианной оценки, составляющей 3200 пунктов.



Левкович повысил свой прогноз по S&P 500 лишь второй раз за много месяцев, при этом новая оценка все же подразумевает потенциал снижения примерно на 4% от текущего уровня. Несколько раньше свои прогнозы по главному американскому фондовому индикатору подняли стратеги Goldman Sachs и RBC Capital Markets.

( Читать дальше )

В последнее время довольно часто говорят о китайских технологических стартапах, акции которых на фоне пандемии Covid-19 показывают просто отличные результаты в нынешнем году. При этом в тени остаются небольшие технологические компании Японии, динамика бумаг которых оказалась существенно лучше, чем у их китайских аналогов.

Так, индекс японских стартапов TSE Mothers от минимума, зафиксированного 19 марта, подскочил более чем на 100%, поскольку инвесторы принялись массово скупать акции компаний из таких отраслей, как биотехнологии, электронная коммерция, онлайн-образование, ставших невероятно популярными на фоне пандемии коронавируса. Для сравнения, китайский индекс ChiNext за этот же период вырос «лишь» на 39%.



«Драйвером резкого отскока TSE Mothers стали розничные инвесторы, которые принялись закупаться казавшимися перспективными и дешевыми акциями технологических стартапов. При этом причиной отставания акций их китайских аналогов, вероятно, стали опасения, связанные с усилением напряженности в отношениях между Вашингтоном и Пекином», – отметил Масаширо Ичикава, старший стратег в Sumitomo Mitsui DS Asset Management.

( Читать дальше )

Технологические стартапы в Юго-Восточной Азии в нынешнем году привлеки меньше средств, чем годом ранее, из-за негативного воздействия пандемии Covid-19 на рынки. В то же время ситуация здесь выглядит не так уж и плохо по сравнению с некоторыми другими регионами.

Объем средств, привлеченных технологическими стартапами в Юго-Восточной Азии в 1-м полугодии 2020 г., составил $5.6 млрд., что на 13% меньше, чем в аналогичном периоде прошлого года, свидетельствуют данные сингапурской фирмы Cento Ventures, работающей в области венчурного финансирования. Между тем в Индии падение оказалось выше и составило 16%, а в Евросоюзе инвестиции в технологические стартапы и вовсе рухнули на 21%. Несколько лучше ситуация выглядит в Северной Америке, где показатель сократился лишь на 8%.

«С учетом всех обстоятельств Юго-Восточная Азия в части инвестиций в стартапы смотрится вполне неплохо», – отметил Дмитрий Левит, партнер Cento Ventures.

Пандемия Covid-19 отрицательно сказалась на глобальном сегменте сделок M&A. Тем не менее инвесторы продолжили вкладывать средства в перспективные стартапы, особенно те, которые должны выиграть от резкого роста онлайн-активности в мире, спровоцированного мерами социального дистанцирования и другими ограничительными мерами, введенными во многих странах с целью сдерживания распространения коронавируса. Что же касается Юго-Восточной Азии, то объем сделок размером от $10 млн. до $50 млн. в этом регионе (известные, как сделки категорий В и С) достиг рекордных $1.2 млрд. в 1-м полугодии, подскочив на 25% в годовом выражении.

( Читать дальше )

Акции стран Азии за исключением Японии с высокой долей вероятности продолжат свой отскок после мартовской распродажи, спровоцированной ранее в этом году пандемией коронавируса, чему будет способствовать улучшение ситуации с корпоративными прибылями в регионе и ослабление доллара, полагают эксперты Goldman Sachs.

Недавно инвестбанк повысил прогноз по индексу MSCI AC Asia Pacific ex-Japan на конец года до 590 пунктов с 510 пунктов. Новый прогноз предполагает потенциал роста более чем на 4% от текущего уровня.



Улучшение экономических условий и продолжающееся монетарное смягчение должно благоприятно сказаться на прибылях азиатских компаний, написали эксперты Goldman во главе с Тимоти Моу, главным стратегом по фондовым рынкам Азиатско-Тихоокеанского региона, в недавней записке клиентам. В то же время они предупредили, что путь MSCI AC Asia Pacific exJapan к новым высотам скорее всего будет «неровным». По их прогнозу, в ближайшие три месяца велика вероятность коррекции на 5-6%, после чего ближе к концу года можно будет ожидать новой волны ралли.

( Читать дальше )

Согласно данным Всемирного банка и МВФ, азиатские государства будут доминировать в пятерке ведущих стран по размеру ВВП к 2024 г., вытеснив при этом из нее европейские страны.



Если в Китае быстрые темпы экономического роста наблюдаются еще с начала 1990-х годов, и страна уже долгое время находится в топ-10 стран по размеру экономики, то Индия и Индонезия вошли этот «клуб» относительно недавно. При этом к 2024 г. они будут занимать третье и пятое места среди ведущих мировых экономических держав. Тем временем Россия, как ожидается, поднимется на шестую строчку.

Главным фактором столь масштабного сдвига является резкий рост численности среднего класса в Азии. При этом если ранее образцом для подражания был Китай, то теперь страна сталкивается с проблемой постепенного старения населения, что оказывает давление на темпы увеличения потребления в стране. Лидерство же здесь уже перехватывают такие страны, как Индонезия, Филиппины, Малайзия. В данных странах в ближайшие годы ожидается быстрый рост численности рабочей силы, что в свою очередь будет способствовать повышению среднего располагаемого дохода населения.

( Читать дальше )

Все уже привыкли к тому, что госдолг США в последнее время растет умопомрачительными темпами. За последние три месяца он подскочил на $3 трлн. и достиг рекордных $26.5 трлн. Никого также, вероятно, не удивит, что дефицит бюджета страны в этом финансовом году (как и в последующих) будет просто беспрецедентным.



Недавно Минфин США сообщил, что дефицит бюджета в июле составил $63 млрд., что является «сильным улучшением» по сравнению с рекордными $862 млрд., зафиксированными месяцем ранее. Столь серьезное сокращение, однако, было обусловлено значительным ростом доходов бюджета в связи с переносом с 15 апреля на 15 июля крайнего срока уплаты налогов за 2019 г. из-за пандемии COVID-19

Расходы бюджета в июле увеличились на 69% – до $626.5 млрд. с $371 млрд. за тот же месяц прошлого года. При этом относительно июньского рекордного показателя $1.1 трлн. снижение составило 43%.



( Читать дальше )

Появление вакцины от Covid-19 может привести к тектоническим сдвигам на финансовых рынках, спровоцировав выход инвесторов из облигаций и перемещение средств из акций технологических компаний в циклические бумаги, считают эксперты Goldman Sachs

Фондовые рынки в настоящее время недооценивают вероятность того, что вакцина будет одобрена к концу ноября, написали стратеги банка, включая Камакшу Триведи, в недавней записке клиентам. Среди других ключевых факторов, которые будут определять динамику рынка акций в предстоящие месяцы, – президентские выборы в США, а также то, как будет развиваться ситуация с коронавирусом, особенно после того, как в стране откроются школы, и начнется новый учебный год.

Появление вакцины может «поставить под сомнение допущения рынка как в отношении факторов цикличности, так и постоянства отрицательных процентных ставок», написали стратеги Goldman. Такой сценарий может привести к тому, что кривые доходностей станут более крутыми. Кроме того, он станет благоприятным для акций традиционных циклических компаний и банков, тогда как лидерство технологических компаний может быть подорвано.

( Читать дальше )

Инвесторам, делающим ставку на продолжение ослабления доллара, следует рассмотреть покупку акций американских технологических и энергетических компаний с высокой долей зарубежных операций. Именно эти инструменты показывают опережающую динамику в периоды падения нацвалюты Штатов, отметили эксперты Goldman Sachs.

Акции американских компаний с большой долей выручки в Западной Европе и странах БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай) также неплохо чувствуют себя в условиях слабого доллара, написали стратеги Goldman, включая Дэвида Костина, в недавней записке клиентам. По оценкам банка, средневзвешенный с учетом объемов международной торговли курс доллара США снизится более чем на 5% в предстоящие 12 месяцев.

«В месяцы, когда средневзвешенный курс доллара опускался на 1.25% и более, акции ИТ- и энергетических компаний США с большой долей международных операций демонстрировали лучшую динамику, а акции потребительских компаний с упором на внутренний спрос, наоборот, худшую, – говорится в аналитической записке Goldman. – Когда доллар ослабевает, инвесторам следует обращать внимание на бумаги компаний, которые генерируют наибольшую долю выручки за рубежом»

( Читать дальше )

Ряд азиатских стран на данный момент представляют более привлекательный выбор для инвесторов, чем США, поскольку Азия в целом показывает гораздо лучшие результаты в борьбе с пандемией коронавируса, считают эксперты NatWest Markets.

Так, число случаев заражения Covid-19 в Азиатско-Тихоокеанском регионе составило лишь 1.8 млн. при населении 3.8 млрд. человек – это в два раза меньше, чем в Штатах. При этом рост ВВП Китая на 3.2% во 2-м квартале позволяет рассчитывать на уверенное экономическое восстановление всего региона в целом. Между тем США, как ожидается, зафиксируют глубокий экономический спад по итогам апреля-июня, к тому же в стране так и нет единого мнения о том, как же следует бороться с пандемией коронавируса и ее последствиями.

«Азия смотрится более выигрышно, – отметил Джим Маккормик, стратег в лондонском офисе NatWest. – Причем это не история на один или два квартала, это может стать поворотной точкой, которая даст долгосрочное преимущество азиатским валютам и акциям».

( Читать дальше )