ipo 2025

Соскучились по IPO? Глоракс собирается развеять наше биржевое уныние и провести первое IPO года на Мосбирже!

До этого момента единственным первичным размещением в 2025 году было очень «удачное» (для компании, но не для инвесторов) IPO JetLend на СПб Бирже, от участия в котором я сразу предостерёг (и, надеюсь, сохранил деньги многих читателей).

И вот теперь на бирже появляется один из самых мощно развивающихся девелоперов страны. Лично мне эмитент интересен хотя бы тем, что я уже несколько лет с удовольствием держу в портфеле его долговые бумаги.

🏗️Забегая вперёд, по-моему кейс любопытный — ведь при снижении ключевой ставки следует ожидать еще большего спроса на новостройки и апсайд в котировках застройщиков.

Подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал: там все свежие обзоры, качественная аналитика и инвест-юмор.

🏗️Эмитент: ПАО «Глоракс»

Глоракс (GloraX) — быстрорастущий федеральный девелопер из Петербурга, входит в ТОП-3 застройщиков СПб. За 9 лет компания построила около 30 объектов в Питере, Москве, и Нижнем Новгороде, а сейчас активно покоряет другие регионы. В частности, возводит несколько жилых проектов общей площадью не менее 300 тыс. м2 в Казани.

( Читать дальше )

👨‍💻 В последнее время я получаю много вопросов о предстоящем IPO девелоперской компании GloraX, которая предложила инвесторам необычный защитный механизм. Давайте вместе подробно разберёмся, что скрывается за этим событием, и почему оно вызвало такой живой интерес, в том числе и на субботней конференции Смартлаб.

Прежде всего, важно понимать, что рынок IPO — это то самое место, где встречаются амбиции компаний и ожидания инвесторов. И в текущем году это первое IPO на Мосбирже, что дополнительно подогревает интерес к этому размещению. Более того, в случае успеха оно может стать катализатором для выхода на биржу других компаний, поэтому все они будут пристально наблюдать за итогами этого IPO.

🧐 GloraX проводит IPO в формате cash-in, планируя привлечь 2 млрд руб. на развитие бизнеса. Но уникальность этого размещения заключается в другом: предусмотрено предложение оферты для инвесторов, о которой я сейчас расскажу.

Суть предложения заключается в том, что если вы приобрели бумаги на IPO или в течение месяца после него, компания гарантирует выкуп акций обратно по цене размещения, с премией 19,5%, если в течение пяти торговых сессий после года с момента размещения цена окажется ниже цены IPO:

( Читать дальше )

Получил несколько вопросов от читателей по поводу IPO застройщика GloraX. Вопрос один: «Стоит ли участвовать?» Сейчас очень подробно разберу и проанализирую эту инвестидею. Итак, GloraX проводит IPO на Мосбирже с защитой: если через год средневзвешенная цена акции окажется ниже цены размещения при IPO, то GloraX выставит инвесторам публичную оферту на выкуп акций по цене IPO +19,5%.

Факты:

GloraX – быстрорастущий застройщик с замечательной рентабельностью (EBITDA margin 38% в 1П2024, 42% в 1П2025)

Выручка растёт уверенно:

— 2023: ₽13,7 млрд
— 2024: ₽32,6 млрд (+138% г/г)
— 1П2025: ₽18,7 млрд (+45% г/г к 1П2024)
— Прогноз 2025: ₽43-45 млрд

EBITDA динамика:

— 2023: ₽4,1 млрд (margin 30%)
— 2024: ₽7,8 млрд (margin 24%)
— 1П2025: ₽10,3 млрд (margin 42%)
— Прогноз 2025: ₽13-14 млрд (margin 30%)

Портфель проектов 6,2 млн м2, текущее строительство всего 796 тыс м2 непроданная площадь портфеля 5,4 млн м2. Чистый долг на 30.06.2024: ₽20,3 млрд при соотношении Чистый долг/EBITDA = 2,8x. Цена размещения — ₽64 за акцию. Дата сбора заявок 23-30 октября 2025

( Читать дальше )

Свершилось: Glorax дошел до IPO.

▶️Спустя пару недель после регистрации в ПАО, GloraX объявил о начале приема заявок (https://www.forbes.ru/investicii/548441-developer-glorax-nacal-priem-zaavok-na-ucastie-v-pervom-v-2025-godu-ipo-na-mosbirze) на участие в IPO.

Торги акциями девелопера на Мосбирже должны начаться 31 октября. Заявки на участие в IPO будут приниматься через брокеров начиная с сегодняшнего дня и до 30 октября.

Основные параметры размещения:

⚫️Планируемый объем IPO: от 2 млрд руб.

⚫️Цена размещения: 64 рубля за одну акцию.

⚫️Структура сделки: 100% cash in, то есть все привлеченные в ходе IPO средства будут направлены на развитие компании и реализацию стратегии.

Отметим, что GloraX разросся за последние несколько лет, и даже в условиях кризисного рынка показывает рост показателей раз за разом каждый отчетный период. При этом у девелопера сформирован портфель на 5,4 млн кв. м непроданной недвижимости.

⬛️Nikoliers оценивает потенциал от его реализации в течение 10 лет в 1 трлн руб. С такими исходными данными IPO выглядит как очень логичный шаг, и момент для него выбран удачный – на этапе начала восстановления рынка, что может дополнительно увеличить капитализацию.

( Читать дальше )

Первое IPO 2025 года… И это IPO девелопера... 

В этом посте я уже размышлял по поводу перегретости рынка жилья. IPO девелопера данный момент лишь подтверждает — желаение выйти по более высокой оценке.

Но есть нюанс: 

Сделка пройдет в новом для российского рынка IPO формате. Если через год после размещения хотя бы в одну из пяти основных торговых сессий средневзвешенная цена акции окажется ниже цены первичного размещения, компания выставит публичную оферту, предполагающую выкуп акций по цене IPO+19,5%. В рамках предложения также предусмотрен механизм стабилизации размером до 15% от размера IPO (будет действовать в течение 30 дней). Источник: vedomosti.ru

Пока что оферта не ясна. Но уже распространяют с каждого утюга. На фоне сегодняшнего снижения ставки, каждый уважающий себя хомяк заинтересовался IPO и готовит денежку.

Чую жуткий скам, по типу памп и дамп на крипте. Оферта длится лишь первые 30 дней. Вот там то и разгонят спекулянты цену, а затем начнут скидывать хомякам. Максимально безопасный инструмент для спекуляции. Ну а если не выйдет, всего то год пересидеть в бумаге. 

( Читать дальше )

На российском фондовом рынке готовится большое событие – второе в текущем году IPO. На Московскую биржу с 31 октября выйдут акции известного и крупного девелопера жилой и коммерческой недвижимости ПАО «Глоракс».

Его выручка за 2024 год, по данным из открытых источников, составила 32,5 млрд руб. Рыночная капитализация компании оценена в 16 млрд руб., что соответствует цене размещения в 64 руб. за акцию. Предполагается, что на бирже будет размещено около 10-15% акций эмитента.

Самой главной особенностью предстоящего IPO станет возможность для инвесторов предъявить эмитенту к обратному выкупу акции через год после первичного размещения. Это возможно в случае, если в течение пяти основных торговых сессий по истечении года после размещения бумаг средневзвешенная рыночная цена хотя бы за одну торговую сессию упадёт ниже цены IPO. Такой своеобразный «гибрид» акции и облигации в России не предлагал ещё ни один корпоративный эмитент.

Случаи проведения эмитентами обратного выкупа акций (buyback) уже через год после IPO — в России не редкость (например, ранее так поступали Группа Астра и Софтлайн). Скорее всего, эмитент собирается привлечь такой возможностью как можно больше инвесторов.

( Читать дальше )

ПАО «Глоракс» (бренд Glorax), официально объявившее в четверг о планах IPO, прогнозирует по итогам 2025 года рост выручки в 1,3-1,4 раза по сравнению с показателем прошлого года, до 43-45 млрд рублей, сообщил вице-президент блока экономики и финансов компании Глеб Шурпик в ходе вебинара инвестбанка «Синара».

На рынке наконец-то оживление – после почти годовой паузы на Московской бирже стартовало первое IPO 2025 года. Свой выход на публичный рынок объявил GloraX, девелопер, который за последние годы из петербургского игрока превратился в федеральную компанию с проектами по всей России.

Сектор недвижимости пережил непростые времена – высокая ставка, спад на льготной ипотеке, осторожность инвесторов. И, кажется, начинает оживать. Именно такие периоды часто становятся моментом входа для тех, кто верит в фундаментальные истории роста. GloraX – один из немногих девелоперов, который демонстрирует рост даже в таких условиях. Разберем более детально параметры выпуска:

Масштаб сделки и условия

Компания планирует привлечь не менее 2 млрд рублей за счет дополнительной эмиссии (важно, что 100% cash-in). Средства направят на реализацию стратегии расширения в регионы, снижение долга и другие корпоративные цели. 

Цена размещения – 64 рубля за акцию, что соответствует мультипликатору P/E LTM 5,5x – уровню, который делает сделку одной из самых умеренно оцененных в секторе. Pre-money капитализация – 16 млрд рублей.

( Читать дальше )

✔️ На рынке первичных размещений наконец-то началась активность — GloraX объявил о старте IPO на Московской бирже. Это было ожидаемым событием, ранее мы разбирали сам бизнес и облигационные выпуски,  которые размещал данный эмитент. Но давайте по порядку.

💡 Сам факт выхода GloraX на биржу выглядит логичным. За последние годы компания продемонстрировала стабильный рост и вышла в число крупнейших федеральных девелоперов, сохранив при этом высокую рентабельность. Только за 2024 год выручка выросла на 140% г/г до 32,6 млрд руб., EBITDA — до 10,3 млрд руб. (+150% г/г). В первом полугодии 2025-го темпы роста остались выше 60% г/г если брать динамику за последние 12 месяцев (LTM). В отличие от многих игроков, GloraX не снижал маржу даже на фоне высокой ставки — рентабельность по EBITDA держится выше 30%.

В момент, когда весь сектор переживает непростые времена, GloraX выбирает стратегию не сокращения, а расширения — делает ставку на регионы, где по-прежнему сохраняется неудовлетворённый спрос. Портфель проектов превышает 5,4 млн кв. м, а потенциальная выручка оценивается более чем в 1 трлн рублей на горизонте 10 лет.

( Читать дальше )

GloraX последовательно шел к публичному статусу: с 2018 года публикует отчетность по МСФО, в 2022 году усилил корпоративное управление и уровень прозрачности. Это позволило построить зрелую бизнес-модель, показать устойчивый рост и разработать долгосрочную стратегию. Сегодня GloraX делает следующий шаг и открывает прием заявок на участие в первичном публичном размещении акций на Московской бирже.

📌 Ключевые параметры размещения:

• Ожидаемый объём IPO: от 2 млрд рублей

• Цена размещения: 64 рубля за акцию
• Структура сделки: 100% cash-in
• Рыночная капитализация без учета привлеченных средств (pre-money): 16 млрд руб.
• Период подачи заявок: с 10:00 23 октября до 15:00 30 октября
• Старт торгов: 31 октября 2025 года
• Тикер: GLRX
• Доступно для квалифицированных и неквалифицированных инвесторов через ведущих российских брокеров

Привлеченные средства будут направлены на реализацию долгосрочной стратегии роста, расширение регионального присутствия, снижение долговой нагрузки и достижение корпоративных целей.

( Читать дальше )