ipo 2024

Сегодня котировки обновляют минимумы и корректируется на 4%, до уровня в 191,3 руб.

В общем, опять ничего интересного, акции повторяют судьбу плавного и скучного снижения большинства других недавних IPO.

Как и говорил ранее, пока просто наблюдаю за компанией, ничего более.

На повестке дня произойдет еще одно многими ожидаемое IPO фармацевтической компании 👩‍⚕️Промомед. Уже готовлю для вас разбор, постараюсь опубликовать его уже завтра.

Полный разбор компании и решение об участии или неучастии опубликую в нашем tg 👉https://t.me/+tUWrRnSctOczNjky

Присоединяйтесь, с нами будет полезно ❤️

5 июля ряды высокотехнологичных эмитентов российского фондового рынка пополнил онлайн-ритейлер ВсеИнструменты.ру. Компания успешно провела IPO, получив кратную переподписку по книге заявок. Высокий спрос на бумаги наблюдался как со стороны институциональных, так и частных инвесторов.

Институционалы забрали 79% книги заявок, что позитивно для долгосрочных частных инвесторов. Фонды инвестируют на длительный период времени и не реагируют на краткосрочные колебания рынка. Физикам досталось 15% аллокации и еще 6% получили сотрудники и партнеры компании.

На последнем пункте хотел бы остановиться поподробнее. На моей памяти это первый случай в истории IPO, когда команда сотрудников так активно участвует в процессе размещения. Их уверенность в росте бизнеса и готовность вкладывать свои личные средства являются для меня важным показателем.

В первые дни, а иногда и недели, торгов традиционно наблюдается повышенная волатильность, что является нормой в текущей рыночной конъюнктуре. Рынок тонкий, поэтому желающие получить «быструю» прибыль могли разочароваться. А вот долгосрочные инвесторы живут по другим законам…

Вижу много комментариев относительно того, что цена акций ВИ.ру опустилась ниже цены IPO. Решил поделиться и собственным мнением по данному поводу.

Я делал несколько постов с обзором бизнеса и анализом оценки компании. Если резюмировать, то бизнес демонстрирует хорошие темпы роста, а оценка вполне справедливая для нашего рынка и имеет дисконт к той справедливой цене, которую приводят аналитики крупных брокерских компаний.

❓ Так почему же акции падают?
А почему они должны расти в первый же день торгов? У рынка появилось искаженное представление об IPO после выхода Астры #ASTR, когда акции за день улетели на планку. Но если мы будем ориентироваться не только на этот пример, а еще рассмотрим другие, то картина в корне изменится.

✔️ Делал подробное видео на эту тему, с обзором всех IPO за последние 4 года. И там же подробно рассказал о том, на какие параметры стоит смотреть в первую очередь для оценки бизнеса, включая ВИ.ру:

🎞 

📉 Приведу несколько наглядных примеров. Акции Позитива #POSI сразу после IPO падали более, чем на 44% и это без учета просадки 24 февраля 2022 года. Котировки #WUSH также после IPO улетели вниз на 27%, после чего вырастали с минимумов на 150% в пике. Из недавнего акции Хендерсон #HNFG после размещения падали почти на 30%, а потом с минимумов за полгода вырастали на 70% в пике.

Несмотря на, казалось бы, неблагоприятные условия на рынке ввиду высоких ставок, выход компаний на IPO не прекращается. Весьма удачно для контролирующих акционеров (но не для миноритариев) разместились «ВсеИнструменты». Теперь подошла очередь компании «Промомед».

Долго писать о бизнесе компании я не буду, все-таки у нас главная задача – определить, насколько IPO может быть интересно для участия. Но отмечу, что «Промомед» уже состоялся как качественный бизнес, а также является бенефициаром процесса импортозамещения в отрасли фармацевтики. В особенности, после ухода из России западных компаний. Плюс, необходимо помнить, что отрасль является высокомаржинальной. «Промомед» преимущественно разрабатывает и реализует препараты от онкологии, ожирения и диабета.

Сразу к финансовым показателям. Динамика выручки выглядит следующим образом:

Компания озвучила ценовой диапазон размещения своих акций. Но, прежде чем к нему переходить, предлагаю разобрать прогнозы эмитента по динамике доходов на текущий и следующий годы.

📈 По итогам 2023 года размер выручки составил 15,8 млрд руб., удвоившись к уровню 2022 года, если смотреть на базовый портфель. На нашем рынке не очень много эмитентов, которые могут похвастаться такой динамикой роста. Более того, в 2025 году, по прогнозам самой компании, этот показатель достигнет уровня 37 млрд руб., что дает рост более, чем в 2,3 раза к уровню 2023 года.

💼 Таких результатов получится добиться, благодаря росту продуктового портфеля, который включает более 330 препаратов, а также выпуску целой линейки востребованных инновационных продуктов. Как я уже писал в предыдущих обзорах бизнеса, Промомед имеет собственный центр R&D (исследований и разработок). За последние 3 года в него было инвестировано более 4,5 млрд руб., что позволило получить 124 новых регистрационных удостоверения. Это и станет одним из драйверов дальнейшего роста.

UPD: время эфира сместилось на 18:00!

Продолжаем рассказывать о нашем бизнесе и отрасли, делиться планами на будущее, обсуждать успехи компании и говорить о перспективах роста.

Следующий прямой эфир — на Youtube-канале «БКС Мир инвестиций» завтра в 17:30. В эфире примут участие Александр Ефремов, генеральный директор ПАО «Промомед», и Кира Заславская, директор по новым продуктам ПАО «Промомед».

Подключайтесь и оставляйте комментарии под этим постом и во время эфира — постараемся на все, по возможности, ответить!