iMoex

Торги 25 июля на российских фондовых площадках открылись в плюсе. К середине дня рост замедлился: номинированный в рублях индекс Мосбиржи поднялся на 0,12%, а долларовый РТС — на 0,1%.

Банк России в соответствии консенсусом снизил ключевую ставку на 2%, до 18% годовых, после объявления решения регулятора некоторые участники торгов начали фиксировать прибыль, пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

В лидеры роста при поддержке решения ЦБ по смягчению денежно-кредитной политики, а также на ожиданиях полугодового отчета к середине дня вышло Абрау-Дюрсо (+1,7%). В аутсайдерах в преддверии выхода отчетности за полугодие оказался девелопер Самолет (-3,2%).

Пара CNY/RUB на Мосбирже укрепляется на 0,14 руб., до 11,06. На внебиржевых торгах пара USD/RUB растет на 0,06 руб. до 79,31, пара EUR/RUB повышается на 0,05 руб., до 93,15. Наши ориентиры для курса доллара, евро и юаня к рублю до конца дня: 79–80, 93–94 и 11–11,3 соответственно. 

Совет директоров Банка России 25 июля 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 200 б.п., до 18,00% годовых. Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее. Рост внутреннего спроса замедляется. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста.

Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. В базовом сценарии это предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 18,8–19,6% годовых в 2025 году и 12,0–13,0% годовых в 2026 году и означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 6,0–7,0% в 2025 году, вернется к 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем.

При этом рынок выглядит нейтрально — мы все также торгуемся возле сопротивления, и пока без каких-либо активностей с той ид ругой строны.

Думаю, что снижение ставки на 2% не вызовет бурной реакции 🤝 

А если снизят на 3%, тогда да -устроим ракету с пробоем уровня 2900 🚀

Но если снизят всего на 1%, то тоже будет ракета — но уже в другую сторону 👀

t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli, буду рада видеть вас среди подписчиков! 😊

Ну что, вот и очередное сверхважное заседание ЦБ, которое, по мнению большинства аналитиков "всё" поменяет.

👥 Консенсус-прогноз — снижение на 2%, но мнений достаточно много. Кто-то ждёт, что ЦБ будет осторожничать и снизит до 19%, кто-то считает, что удивят смелым решением и снизят аж до 17%… Ну а мы продолжаем анализировать факторы, способствующие пониманию логики Центрального банка, что бывает очень проблематично.

И, как обычно, начинаем со свежих данных по недельной инфляции.

Итак, наш традиционный обзор рынка перед открытием основных торгов. Вчера индекс закрылся падением на 1.18% или 2807 пунктов. Давайте посмотрим основные события на чем движемся на утро.

🗞 Новостной фон

▪️Залужный назвал вероятный срок завершения конфликта на Украине
Конфликт на Украине может затянуться до 2034 года при условии неизменности нынешней военной стратегии, заявил экс-главком ВСУ

▪️Украинские СМИ раскрыли план свержения Зеленского
Подготовлен трехэтапный план свержения Владимира Зеленского на фоне протестов из-за принятия закона об антикоррупционных ведомствах. Первый этап — добиться от Зеленского полной отмены всех изменений в законы о НАБУ. Если Зеленский сдаст назад, то он уже более никогда не будет иметь нынешней лояльности и верности силовиков. Второй этап — добиться отставки Ермака и близкой к нему главы правительства Юлии Свириденко. Для этого организаторы протестов планируют использовать противоречия внутри президентской команды, где Ермаком многие недовольны. Отставка руководителей офиса и правительства окончательно разбалансирует систему власти Зеленского, при этом акции протеста будут продолжаться и подойдут к третьему этапу. Президенту предложат выбор: либо превратиться в свадебного генерала, который не управляет страной и является лишь «местоблюстителем», либо уйти в отставку.

▪️ Сценарий снижения ставки уже заложен в котировки. Некоторые участники ждут сразу -3 п.п., но это маловероятно. Консенсус — снижение на -2 п.п., мой прогноз такой же.

▪️ Вчерашняя статистика по инфляции не вызвала реакции — рынок её проигнорировал, роста не случилось.

▪️ С технической точки зрения мы находимся в зоне перекупленности, а индекс IMOEX подошёл вплотную к ЕМА 200 (уровень 2860). Зона 2860–2900 — ключевая, именно она определяет тренд.

▪️ С прошлых минимумов IMOEX вырос уже на +9,4%. Это много для столь короткого периода.

▪️ Чётких сигналов после переговоров также нет — инфоповодов для продолжения роста недостаточно.

Очень напоминает ситуацию перед решением ЦБ 6 июня: сначала рынок падал на геополитике, затем активно рос на ожиданиях снижения ставки, а в день объявления — ушёл в коррекцию.

Если ставка завтра будет снижена на -2 п.п. — это уже «отыграно», и я ожидаю краткосрочную коррекцию. Идеальный сценарий — откат к уровню 2740 по IMOEX.