iMOEX

Несмотря на положительную реакцию рынка и рост, в целом, последние дни — ключевым уровнем для определения направления российского рынка по-прежнему остается уровень 2800,00. 

 


Пробой уровня я буду считать подтверждением разворота вверх со всеми вытекающими последствиями.

Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram   

• Наш прогноз исключает исчерпание ФНБ на прогнозном горизонте
• При снижении ставок люди всё равно несут деньги на депозиты
• Мы не ждём новой волны инфляции
• Считаем, что влияние налогов на инфляцию уже реализовалось в январе
• Нам важно, чтобы устойчивая инфляция устойчиво вернулась к таргету и по прогнозу это произойдет во 2п 2026г

• Высокие инфляционные ожидания означают сужение пространства для снижения ставки
• Мы рассматривали 2 варианта — сохранение ставки и снижение на 50 б.п.
• Возможны большие шаги, но возможны и паузы
• Заботкин: Шаг 25 б.п. наследующих заседаниях я бы также не исключал

Как я и прогнозировал, Банк России снизил ключевую ставку с 16% до 15,5%, не став прерывать цикл смягчения денежно-кредитной политики, несмотря на инфляционный всплеск в начале года.

• Текущая динамика инфляции позволяет рассчитывать на дальнейшее умеренное снижение ставки в марте с его последующим ускорением со второго квартала.
• Из последних недельных данных следует, что инфляция начала замедляться после январского скачка цен. В то же время проинфляционные последствия повышения НДС и других налоговых решений еще предстоит просчитать, поскольку перенос в цены может продолжаться еще определенное время. Вместе с тем сейчас усиливаются риски переохлаждения экономики.
• Поэтому с учетом необходимости повышения темпов экономического роста и возобновления инвестиционной активности Банк России в марте может уменьшить ключевую ставку на 0,5-1% и продолжить двигаться такими же шагами на следующих заседаниях. Причем со второго квартала и далее во втором полугодии при благоприятной инфляционной картинеснижение ставки может пойти даже быстрее, в результате к концу года она опустится до 10%.

И… текущий позитив на рынке могут охладить. Если вы брали краткосрочные лонги под решение по ставке — сейчас отличный момент их сбросить ✔️. 

Не ИИР! 

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

ЦБ РФ сузил диапазон по средней ключевой ставке в 2026 году

Было: 13-15%
Стало: 13,5-14,5%

Прогноз по инфляции на 2026 год повышен

Было: 4-5%
Стало: 4,5-5,5%

Совет директоров Банка России 13 февраля 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 15,50% годовых. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В январе рост цен значимо ускорился под влиянием разовых факторов. При этом устойчивые показатели текущего роста цен, по оценке Банка России, существенно не изменились. После исчерпания влияния разовых факторов инфляция возобновит снижение.

Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 13,5–14,5% годовых в 2026 году. Это означает поддержание жестких денежно-кредитных условий. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году. Устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели.