Индекс ММВБ пытается закрепиться выше ключевой зоны 2300 п., однако, существуют аргументы как в пользу роста, так и за снижение. Разберем их.
📈
Что может поддержать рост:
•
Смягчение ДКП. В июле Банк России в очередной раз снизил ключевую ставку – до 14%. Сам факт продолжения цикла снижения позитивен для акций, хотя ЦБ одновременно повысил прогноз средней ставки на 2027 год до 10,5–12,5%.
•
Ослабление рубля. Более слабый рубль улучшает финансовые показатели компаний-экспортёров и способен поддержать значительную часть российского рынка.
•
Нефть остаётся важной поддержкой. Несмотря на высокую волатильность нефтяного рынка, цены пока находятся на достаточно высоких уровнях, что помогает нефтегазовому сектору.
📉
Факторы риска:
•
Деньги остаются дорогими. Ставка 14% по-прежнему делает депозиты, фонды денежного рынка и облигации серьёзными конкурентами акциям и существует серьезный разрыв между ставками по вкладам и по кредитам – средние ставки по последним почти в 2 раза превышают КС. Более того, обновлённый прогноз ЦБ предполагает достаточно высокие ставки и в 2027 году.
(
Читать дальше )