🏦 IMOEX идёт на 2500 п.?

Индекс ММВБ пытается закрепиться выше ключевой зоны 2300 п., однако, существуют аргументы как в пользу роста, так и за снижение. Разберем их.

📈 Что может поддержать рост:

• Смягчение ДКП. В июле Банк России в очередной раз снизил ключевую ставку – до 14%. Сам факт продолжения цикла снижения позитивен для акций, хотя ЦБ одновременно повысил прогноз средней ставки на 2027 год до 10,5–12,5%.

• Ослабление рубля. Более слабый рубль улучшает финансовые показатели компаний-экспортёров и способен поддержать значительную часть российского рынка.

• Нефть остаётся важной поддержкой. Несмотря на высокую волатильность нефтяного рынка, цены пока находятся на достаточно высоких уровнях, что помогает нефтегазовому сектору.

📉 Факторы риска:

• Деньги остаются дорогими. Ставка 14% по-прежнему делает депозиты, фонды денежного рынка и облигации серьёзными конкурентами акциям и существует серьезный разрыв между ставками по вкладам и по кредитам – средние ставки по последним почти в 2 раза превышают КС. Более того, обновлённый прогноз ЦБ предполагает достаточно высокие ставки и в 2027 году.

• Инфляционные риски никуда не исчезли. Банк России повысил прогноз инфляции на 2026 год до 6–7%, в том числе из-за роста цен на топливо. Это ограничивает возможности быстрого дальнейшего снижения ставки.

•Замедление экономики. Особенно важными станут данные по ВВП за II квартал и июльской инфляции – они дадут рынку новый ориентир относительно состояния экономики и дальнейших действий ЦБ.

• Геополитика – главный источник непредсказуемости. Именно ожидания дипломатических контактов сейчас поддерживают котировки, но рынок по-прежнему очень чувствителен как к позитивным, так и к негативным новостям.

☝️ Если собрать текущие мнения аналитиков, картина скорее нейтрально-осторожная. Факторов для полноценного среднесрочного разворота рынка вверх пока недостаточно, но картина заметно лучше той, которую мы наблюдали в июле. Ближайшие макроэкономические данные и геополитические новости могут определить, станет ли августовский рост началом нового движения или останется лишь восстановительным отскоком.

Какой сценарий ждёте вы? Пишите комментарии 👇, ставьте лайки и подписывайтесь!

ℹ️ Информация носит аналитический характер, не является ИИР