free float

В Банке России готовят поправки в закон, которые позволят компаниям регулировать долю акций, находящихся в свободном обращении (free float), в зависимости от размера своего капитала.  Чем крупнее эмитент, тем ниже будет требуемый free float, и наоборот. Эта мера упростит допуск на Московскую биржу компаний средней и малой капитализации, а также повысит надежность вложений в акции и сократит как избыточную ликвидность бумаг, так и возможность манипулирования ими на узком рынке. Для допуска в первый уровень листинга на Московской бирже эмитенту, капитализация которого превышает 60 млрд руб., необходимо, чтобы в свободном обращении находилось не менее 10% акций, общая сумма free float не может быть ниже 3 млрд руб. Во втором уровне листинга эти параметры предусмотрены на уровне не менее 1% и  2 млрд руб. соответственно.

Таким образом, текущие требования к free float повышают для инвесторов риски инвестирования как в акции голубых фишек (из-за слишком большого числа бумаг в обращении), так и в бумаги компаний средней капитализации (из-за низкой ликвидности).

Кроме того, обыкновенные акции ПАО «ГК „Самолет“ вошли в состав Листа ожидания на включение в Индекс МосБиржи и Индекс РТС.

Решение вступает в силу 4 февраля 2026 года.

www.moex.com/n97409?nt=0

Ведущий российский производитель воспроизведенных фармацевтических препаратов (дженериков) — Озон Фармацевтика, сегодня представил финансовые и операционные результаты по итогам 9 месяцев 2025 года. Традиционно взглянем на ключевые моменты:

— Выручка: 21,4 млрд руб. (+28% г/г)
— Валовая прибыль: 9,7 млрд руб. (+33% г/г)
— Скор. EBITDA: 7,7 млрд руб. (+34% г/г)
— Чистая прибыль: 3,4 млрд руб. (+50% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Итак, на фоне растущего спроса продажи конечным потребителям (Sell Out) выросли в 2–3 раза быстрее рынка, что способствовало уверенному росту компании по ключевым финансовым и операционным метрикам по итогам 9М2025. Выручка выросла на 28% г/г — до 21,4 млрд руб. за счет расширения ассортимента, увеличения представленности продукции в аптечных сетях, активного участия в госзакупках, роста в онлайне, а также увеличения доли более дорогих препаратов в структуре продаж.

*Рост рынка лекарственных препаратов в денежном выражении вырос на 13% и составил 2,0–2,1 трлн руб.

Несмотря на нестабильность на российском фондовом рынке, госкомпания «Дом.РФ» не считает, что окно для первичных размещений закрыто. Заместитель гендиректора и председатель правления банка «Дом.РФ» Максим Грицкевич сообщил, что компания рассчитывает провести IPO в ноябре и привлечь сумму близкую к верхней границе диапазона — 30 млрд руб.

По словам Грицкевича, с июля компания ведёт переговоры с институциональными инвесторами и получает «хорошую обратную связь». Диапазон объёма размещения установлен от 15 до 30 млрд руб., но менеджмент склоняется к максимальному значению. Одна из целей — попасть в первый котировальный список Московской биржи, для чего free-float должен быть выше 10%.

Сроки размещения пока не зафиксированы окончательно. Сделка может состояться во второй половине ноября, однако в случае ухудшения рыночной конъюнктуры руководство готово перенести IPO на декабрь.

Сейчас фондовый рынок переживает стресс. В октябре индекс Мосбиржи упал на 4,7%, опускаясь ниже отметки 2500 пунктов. На снижение повлияли геополитическая напряжённость, санкции США против «Роснефти» и «ЛУКОЙЛа», а также опасения инвесторов, что Центробанк может замедлить снижение ключевой ставки. Однако регулятор всё же снизил её 24 октября на 0,5 п.п., до 16,5%.

В соответствии с рекомендацией Индексного комитета Московская биржа установила значение коэффициента Free-float обыкновенных акций Банк ВТБ (ПАО) (код – VTBR) равным 50%.

www.moex.com/n94703?nt=0

◾ ПАО «Промомед» рассчитывает увеличивать долю free float за счет конвертации структурных облигаций в акции при росте стоимости последних. SPO менее вероятен, сообщил директор компании по экономике и финансам Тимофей Соловьев на вебинаре для инвесторов в четверг.

◾ По его словам, «пока SPO не на столе», поскольку текущая конъюнктура рынка «к этому не располагает».

◾ «Именно поэтому мы пошли в историю со структурными облигациями. Для того, чтобы (...) по итогам определенного периода — в одном случае это год, в другом случае это два — у нас, собственно говоря, наши “структурки” сконвертировались бы в эти акции. И, собственно, тем самым мы, в том числе, наращиваем определенный уровень ликвидности, при этом как бы не получая определенного дисконта или какой-то переоценки уже на стадии выхода этих акций», — сказал Соловьев.

◾ Он добавил, что есть различные варианты наращивания ликвидности, в том числе через buy-back, но вероятна именно конвертация в акции структурных облигаций.

◾1 ноября 2025 года вступает в силу новая редакция правил листинга Московской биржи, предусматривающая снижение доли акций в свободном обращений (free-float) до 1% для их включения во второй уровень листинга. Мера призвана стимулировать выход на рынок новых эмитентов и облегчить компаниям процесс получения публичного статуса.

◾Стоимость бумаг в свободном обращении для обыкновенных акций таких компаний должна составлять не менее 2 млрд рублей, привилегированных – не менее 1 млрд рублей (ранее 1 млрд и 500 млн рублей, соответственно).

◾Льгота по размеру free-float будет действовать до 30 июля 2027 года.

◾Кроме того, правила листинга устанавливают новое требование для эмитентов по проведению сделки размещения или продажи акций в течение одного месяца с даты начала размещения, если акции включаются в котировальные списки с обязательством эмитента соблюдать требования к показателю free-float по итогам проведения размещения или продажи акций.

◾Также новая редакция правил листинга увеличивает пороговое значение дневного медианного объема сделок, которое устанавливается на уровне 20 млн рублей (для первого уровня) и 3 млн рублей (для второго уровня).

В чате канала (https://t.me/stock_unblock_chat) при обсуждении free-float российского рынка упомянули статью на РБК (ссылка будет в конце), которая ссылается на «Руководство для эмитента (IPO-гид). Московская Биржа» от 1 квартала 2023 года: https://ipoguide.moex.com/pdf/MosBirzha_IPO_guide2023_RUS_book_04.02.pdf (если вдруг когда-то ссылка будет недоступна, то файл выложен в комментариях к посту в Telegram: https://t.me/stock_unblock/283).

Мне стало интересно, я почитал это руководство и решил поделиться интересными моментами, которые из него узнал.

Выводы, как обычно, вы делаете сами будут в конце, а для меня это как складывать пазл и заполнять его недостающими деталями.

Пост про хронологию блокировок всё ещё в процессе написания, но он тоже обязательно выйдет.

Руководство для эмитента (IPO-гид). Московская Биржа. 1 квартал 2023 года.

В России формально насчитывается 29 млн инвесторов-физлиц, имеющих 49 млн брокерских счетов. Однако распределение инвесторов крайне неравномерно.