cnyrub

#usdrub Эпоха сильного рубля подходит к концу. Пожили с крепким рублем, ну и хватит, уже как год идет формат клина и накопления дна, как итог всего этого ожидаю роста до 100р в этой паре, но от 79 и 85р произойдут коррекции, и их сила будет ясна в будущем, обновлю как смогу. Уже загружаюсь по 75–77р. Оценка 9 из 10 😈.

1. Ужесточение бюджетного правила (Силуанов/Минфин) С февраля начали меньше продавать валюту от нефти в рынок. Нефть упала, доходы бюджета в жопе — теперь экспортёры оставляют больше баксов себе. Результат: минус предложение валюты → рубль слабеет. Прогноз от аналитиков: уже во 2-м полугодии 80–86, среднегодовой 85+.
2. Нефть и санкции на танкеры + Роснефть/Лукойл Трамп давит на Индию (снял 25% тарифы в обмен на «не берите русскую нефть»). Теневой флот ловят жёстче. Нефть Brent ~67–73$ — доходы бюджета падают, ЦБ и Минфин уже продают золото и юани из ФНБ. Это классический медвежий драйвер для рубля.
3. Прогнозы от тяжеловесов
* Депутат Панеш (Госдума): март базово 75–80, но если внешка обосрётся — легко 80–83.

Валютный рынок

Новости о корректировке бюджетного правила привели к спекулятивному скачку курса валюты, но уже с четверга стоимость заимствования юаня RUSFAR CNY начала снижаться, вернувшись на уровни 2024 года, когда рубль укреплялся или был стабилен, т.е. текущие значения стоимости юаня не являются критическими, но приводят к невозможности использовать бесплатное юаневое фондирование для операций на рынке.

Пока не будут определены параметры нового бюджетного правила преждевременно оценивать его влияние на курс, особенно с учетом падения в январе на 10,5% г/г контейнерного рынка (замерла оптовая торговля), худшего за последние годы старта автомобильного рынка и сокращения инвестиций предприятиями, в таких условиях трудно ожидать значимого ослабления валюты.

ТГ: t.me/MartinTrade13

Экономист Василий Колташов, директор Института нового общества, в интервью 360.ru раскритиковал позицию Минфина, которая, по его мнению, фактически предлагает девальвацию рубля.

Оценка ситуации
Колташов напомнил, что звучат прогнозы о падении курса до 100 рублей за доллар. Он подчеркнул, что предыдущие периоды ослабления рубля уже приводили к тяжелым инфляционным последствиям для населения. По словам эксперта, Минфин видит в девальвации способ покрыть дефицит бюджета за счет средств Фонда национального благосостояния.

Экономические риски
Экономист предупреждает об опасности ужесточения бюджетных правил в текущих условиях. Это может снизить эффективность внутренних поступлений: рост цен, вызванный инфляцией и недавним повышением НДС, лишь временно наполнит бюджет, но затем спровоцирует спад в экономике.

Альтернативный взгляд
Колташов называет политику Минфина противоречивой из-за неэффективных расходов, которые можно сократить. Высвобожденные средства или специальные программы ЦБ он предлагает направить на ускоренное строительство высокоскоростных магистралей. Это дало бы рост экономики и дополнительные бюджетные поступления.

Глава Сбербанка Герман Греф допустил в личном прогнозе ослабление российской валюты до 90–95 рублей за доллар к концу года, отметив, что «нет ни одного шанса иметь такой крепкий рубль».

Более сдержанной оценки придерживаются в ВЭБ.РФ: экономисты госкорпорации полагают, что курс все же не достигнет отметки 90 рублей за доллар.

Аналитики инвестиционных компаний также представили свои сценарии.

Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global, не ожидает сильных отклонений в ближайшее время. По его мнению, в марте курс останется в диапазоне 75–78 рублей за доллар, с возможными попытками прорыва ниже 76 рублей в налоговый период. Однако во второй половине года аналитик прогнозирует ослабление рубля до 80–86 рублей за доллар. Это может быть связано с возможным снижением цены отсечения по нефти и ростом дефицита бюджета. К концу года Чернов не исключает роста выше 90 рублей за доллар на фоне возможной стабилизации инфляции и смягчения денежно-кредитной политики.