Whoosh

Акции Whoosh за последний год упали почти на 60%. Рынок в панике, инвесторы разочарованы. Разбираемся, что происходит с компанией, и есть ли шанс на разворот.

Что случилось в России? Кратко: все плохо.
Сезон 2025 года стал для Whoosh катастрофой на домашнем рынке.
⚫️ Эффективность парка рухнула: Несмотря на увеличение парка на 15% (до 174,4 тыс. самокатов), общее число поездок упало на 7%. В итоге, среднее число поездок на один самокат в день (RPS) снизилось, что говорит о серьезных операционных проблемах.
⚫️ Потеря лидерства: Впервые за свою историю Whoosh уступил первое место по количеству пользователей в РФ главному конкуренту — «МТС Юрент».
⚫️ Финансовый шок: Выручка за первое полугодие снизилась на 15%, EBITDA обвалилась на 64%, а вместо прибыли компания получила почти 1,9 млрд рублей чистого убытка.
⚫️ Долги растут: Долговая нагрузка (Чистый долг/EBITDA) подскочила до уровня 2,99х. О дивидендах возможно придется на время забыть.

🤔Почему так произошло?
⚫️ Проигранная конкуренция: «МТС Юрент» и «Яндекс Go» ведут агрессивную политику, затягивая пользователей в свои экосистемы через подписки (МТС Premium, Яндекс Плюс) и предлагая более выгодные условия.

Совет директоров утвердил новую редакцию условий совершения сделок с финансовыми инструментами для инсайдеров Whoosh.

В редакции появились закрытые периоды («периоды тишины») — время, в которое инсайдерам и связанным с ними лицам запрещено совершать операции с акциями, облигациями компаний группы и деривативами на эти инструменты.

📆 Закрытые периоды начинаются за 30 дней до публикации консолидированной финансовой отчетности по МСФО по итогам 6, 9 и 12 месяцев и заканчиваются через 2 рабочих дня после ее выхода. 

Это стандарт международной практики, который помогает сократить асимметрию информации, повышает ее прозрачность и вызывает доверие инвесторов, а также защищает инсайдеров от потенциальных конфликтов интересов.

Кикшеринг ВУШ представил операционные результаты за III кв. и девять месяцев 2025 года.

Ключевые показатели за 9 месяцев:
• Количество поездок: 118,5 млн (-7% г/г);
• Парк СИМ (средства индивидуальной мобильности): 245,3 тыс. (+15% г/г);
— В Латинской Америке: 11 тыс. (+26% г/г);
• Количество зарегистрированных аккаунтов: 32,7 млн (+ 23% г/г);
— в Латинской Америке: 3,48 млн (2,16x г/г).

Кроме того, компания отмечает улучшение динамики числа поездок по сравнению с I полугодием 2025 года: в январе-июне этот показатель демонстрировал снижение на 10% год к году.

Наше мнение:
В целом компания старается устранить последствия неважного начала этого года. Необходимость конкурировать с другими активно развивающимися сервисами кикшеринга в России и высокая ключевая ставка в свете достаточно высокой долговой нагрузки являются основными негативными факторами. По-прежнему актуально направление активно развивающегося рынка Латинской Америки, где количество поездок на активного пользователя выросло за 9 мес. до 8,4 поездки (+28% г/г), тогда как в целом по группе снизилось на 4% г/г — до 17,8. Но пока опасаемся, что этот рынок не в состоянии перекрыть спад в России и растущую конкуренцию.

$WUSH
отчитался за 9 месяцев. И это не скучная сводка цифр — это напряженный триллер о выживании лидера. Пока одни ждут коллапса, компания демонстрирует, что значит настоящее операционное мастерство.

Да, российский рынок кикшеринга в шоке, дожди, проблемы с связью, падающий спрос. Но именно в такие моменты и видно, кто строил крепкий бизнес.

📉 Россия
Главный хедлайн — снижение поездок на 7% г/г. Звучит тревожно? Безусловно. Но смотрите глубже:

Динамика улучшается. В первом полугодии было -10%, а в 3 квартале — всего -3%. Команда не сдается и отыгрывает позиции.

Доля рынка >45%. Они не просто удерживают, а цементируют свое лидерство. В кризис слабые игроки сдают позиции — сильные их забирают.

Операционная гибкость. Ключевой кейс — релокация флота между городами. Это не теория, а реальные управленческие решения, которые бьют в цель. Они не ждут у моря погоды, а активно управляют спросом.

Бизнес прошел стресс-тест. Он не растет, но демонстрирует устойчивость и способность к контрнаступлению.

ВУШ Холдинг сообщил операционные итоги за январь–сентябрь 2025 года. Компания удерживает долю рынка в России более 45% и наращивает международные проекты. Парк СИМ вырос на 15%, а число аккаунтов достигло 32,7 млн, прибавив 23%. География расширена до 81 города.

При этом в Латинской Америке зафиксирован кратный рост, количество поездок увеличилось в 2,4 раза. Динамика в России и СНГ улучшилась по сравнению с первым полугодием текущего года.

По сравнению с девятью месяцами 2024 года картина смешанная, но с явным разворотом траектории. Общие поездки пока минус 7% год к году, но в первом полугодии падение было на 10%, значит, тренд к нормализации уже работает.

Парк и база пользователей растут быстрее спроса, это добавляет резерв будущей выручке. Плюс 21 новая локация за год расширяет сезонное окно и сглаживает погодный фактор. Кратный рост Латинской Америки частично компенсирует российскую просадку, а перераспределение флота снижает простои и поддерживает чек.

На уровне МСФО за девять месяцев 2025 года ожидаю выручку близкую к прошлогоднему уровню, без индексации на инфляцию из-за позднего старта сезона кикшеринга в России в некоторых регионах. Латинская Америка тянет вверх, Россия и СНГ стабилизируются к третьему кварталу.

Утром компания поделилась операционными результатами за 9 месяцев этого года.

Судя по цифрам из отчета – 2025 год стал для рынка кикшеринга переломным. В этом сезоне на игроков влияли сразу несколько факторов – дождливая погода в крупнейших городах, сбои мобильного интернета, падение платежеспособности населения. Отрасль остановила бурный рост, который мы видели ранее, и впервые вошла в фазу рационализации – компании вынуждены выстраивать устойчивую экономику. На этом фоне операционный отчет Whoosh показал, что бизнес пока способен адаптироваться к новым реалиям и, судя по данным самой компании, сохранять лидерство.

Ключевые метрики операционного отчета
• Парк СИМов вырос на 15% г/г, до 245 тысяч единиц
• Количество аккаунтов достигло 32,7 млн (+23% г/г)
• География сервиса расширилась на 21 город, до 81 локации
• В Латинской Америке количество поездок увеличилось в 2,4 раза, а число пользователей на 116%
• В России снижение количества поездок составило -7% г/г против -10% по итогам полугодия, а отдельно в 3 квартале падение сократилось до -3%

За 9м’25г поездки выросли на 142% — до 8,4 млн, количество аккаунтов на 116% — до 3,48 млн, парк на 26% — до 11 тыс. СИМ, а сам сервис доступен уже в 7 локациях. 

Для нас это не просто расширение географии, но и возможность нивелировать сезонность бизнеса, генерировать прибыль за рубежом и инвестировать ее в развитие всей группы, включая Россию.

👤 CEO Whoosh Дмитрий Чуйко: «Рынок Латинской Америки по потенциалу сопоставим с российским. Мы видим высокие показатели выручки на поездку, эффективную юнит-экономику и устойчивый рост по ключевым показателям эффективности.

Уже сегодня выручка на поездку в регионе превышает показатели первых лет активного роста в России. Латинская Америка для нас стратегическое направление, в перспективе нескольких лет этот сегмент бизнеса группы может занять до 40%».