VKCO

🚀 С начала лета акции VK отросли примерно на 30%. Внедрение мессенджера MAX подогрело спекулятивный интерес к бумагам. Но есть ли за ним финансовое подкрепление?

📊 Выручка в 1 полугодии выросла на 13% г/г. На фоне Яндекса, который стабильно делает по 30%+, такой рост смотрится слабо.

📱 Основа бизнеса VK — это социальные сети (ВКонтакте и Одноклассники). А также, новостная лента Дзен. Как вы понимаете, Одноклассники уже давно морально устарели. А Вконтакте охватил 92,5 млн пользователей и уперся в потолок. Главная надежда — это сервис VK Видео, который растет по ежедневным просмотрам на 27% г/г (не без помощи блокировок, естественно).

📈 Выручка соцсетей прибавляет совсем слабо (+8% г/г). Зато, благодаря сокращению расходов, удалось добиться роста EBITDA в 4,7 раза.

✍️ Сегмент образовательных технологий (куда относятся платформы Учи.ру и Тетрика) растет на24% по выручке и в 2,4 раза по EBITDA. Но большого влияния на результат он не оказывает, так как приносит немногим больше 5% выручки и EBITDA холдинга.

Завершаем торговую неделю обзором российской технологической компании и лидера по аудиторным показателям в Рунете — VK. На прошлой неделе ею были представлены финансовые результаты за 1 полугодие 2025 года. Давайте разбираться:

— Выручка: 72,6 млрд руб (+13% г/г)
— скор. EBITDA: 10,4 млрд руб (против убытка -0,7 млрд руб)
— Чистый убыток: -12,6 млрд руб (против убытка -24,6 млрд руб г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Выручка по итогам 1 полугодия 2025 года выросла всего на 13% г/г и составила 72,6 млрд руб. в основном за счёт доходов от видеорекламы, а также пока сохраняющихся высоких темпов роста VK Tech. В результате скорректированная EBITDA вышла в положительную зону и составила 10,4 млрд руб, против отрицательного значения год к году.

— выручка от VK Tech увеличилась на 48% г/г — до 6,7 млрд руб.
— доходы от видеорекламы выросли на 71% г/г — до 2,3 млрд руб.
— операционные расходы снизились на 4,5% г/г — до 62,1 млрд руб.

Почему цифры из отчётов и ощущения реальных пользователей — постоянно не сходятся?

Пока все удивляются «радужным» новостям после переговоров на Аляске, о рисках которых я писал 10 августа, продолжаем и дальше анализировать свежие отчёты компаний за 1-е полугодие 2025 года.

📡 В этот раз решил обсудить отчёт по МСФО от компании ВК. Выдался он достаточно неплохим, особенно с учётом того, что впервые за долгое время компания показала положительную EBITDA и снижение долга. Однако сохраняющиеся убыточность и снижение темпов роста ключевых сегментов заставляют подумать о множестве вопросов.

В прошлый раз мы говорили о нем 11 июля — smart-lab.ru/blog/tradesignals/1178977.php

Да, прошло меньше недели, но раз уж начали говорить про его участие с MAX, то обсудим и изменения в технической картине.

А изменения тут приятные — не смотря на недавнее падение рынка, VK держится хорошо и продолжает рост 📈

Откат до 307 быстро выкупили, а вчера мы уже достигли отметки 333 рубля — максимум с 20 марта. Надеюсь, вы воспользовались моей рекомендацией по покупке на коррекции. 

Теперь уровень 307 для меня ориентир сохранения тренда — пока мы торгуемся выше, смотрю только вверх. А коррекция до 315-325 была бы неплохим местом для новых покупок.

Сохраняю позитив и жду рост до 340+ ✔️

t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli, буду рада видеть вас среди подписчиков! 😊

Дочка VK «Коммуникационная платформа» будет отвечать за работу и развитие многофункционального сервиса обмена информацией на базе MAX — Кабмин РФ 

🗣Вся инфраструктура мессенджера MAX находится в РФ, что гарантирует надежное хранение данных и защиту пользователей — Минцифры

Напомню, что акции VK бурно на эти слухи еще на прошлой неделе — за последние 7 дней VKCO выросли на 17%📈

Я считаю, что потенциал роста еще полностью не реализован — акция впервые за долгое время вышла из накопления вверх.

Главным условием для продолжения роста остается сохранение поддержки 285-300‼️

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!

Его разбирали совсем недавно, в конце июня — smart-lab.ru/blog/1172099.php 

Тогда я говорила, что формируется большой боковик с потенциалом пробоя вверх, а для подтверждения этой идеи нужно пробить 280-290 -все получилось максимально хорошо ✔️

Можете даже лайк поставить за такую приятную отработку после разбора 😅

Сегодня VK уже добрался до отметки 324 рубля, и это на падающем рынке 📈

Смещаю поддержку до отметки 279 рублей — теперь это ключевой уровень для сохранения быстрого тренда.

Откат в район 300 был бы неплохой возможностью повторно получить хорошую точку входа в лонг с целью 340+

t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli, буду рада видеть вас среди подписчиков! 😊

Сектор: Интернет-контент, социальные сети

Последний обзор по ВК я делал 11 мая, тогда акции стоили 257 ₽ и я ожила небольшого роста в район 290 ₽. По факту акции росли до 298 🎯. Сейчас акции торгуются по 284 ₽, давайте посмотрим, чего ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 839M$
▪️ P/E — отр. значение, компания убыточна
▪️ P/S — 0.45
▪️P/B — 1.5
▪️EPS — минус 419.07 ₽
▪️EBITDA — минус 4.9B р.
▪️EV/EBITDA — отр. значение
ℹ️ По метрикам оценивается чуть дороже, чем в прошлом обзоре. Отчета за 1КВ2025 еще не выходило.