Tele2

ВТБ завтра представит финансовые результаты за 4 квартал 2019 года по МСФО и проведет телефонную конференцию. Согласно нашему прогнозу, чистая прибыль составит 72 млрд руб. при ROAE 17,7%; в итоге читая прибыль за 2019 г. составит 200 млрд руб. при ROAE 12,6%, что соответствует прогнозу ВТБ (недавно подтвержденному президентом банка).

Это должно быть вызвано умеренным улучшением чистой процентной маржи (ЧПМ) в 4К на фоне снижения стоимости фондирования, а также разовым доходом в связи с продажей Tele2 (по нашей оценке, он составит 12,5 млрд руб.). Стоимость риска, вероятно, сохранится ниже прогноза банка на уровне 1% (мы ожидаем 0,9%, исходя из результатов за 11М19). В целом мы не ждем, что отчетность за 2019 г. сильно удивит рынок.

Инвесторов, главным образом, будут интересовать дивиденды за 2019 г. – руководство банка не так давно еще раз подтвердило свое намерение рекомендовать коэффициент дивидендных выплат на уровне 50% чистой прибыли. Учитывая это, банк должен выплатить рекордно высокие дивиденды на акцию при доходности 8%.

( Читать дальше )

Ростелеком консолидировал 100% Tele2      

Ростелеком объявил о подписании соглашений с банком ВТБ и другими инвесторами в рамках процесса приобретения оставшихся 55% в Tele2. 10% акций Tele2 было приобретено путем обмена 10% собственных обыкновенных акций Ростелекома, находящихся на балансе дочернего Mobitel (сумма договора составила 24 млрд руб.). Сделка по консолидации Tele2 имеет следующую структуру финансирования: приобретение 17.5% Tele2 будет профинансировано денежными средствами в размере 42 млрд руб., 27.5% акций Tele2 будут приобретены за 66 млрд руб. из поступлений от дополнительной эмиссии обыкновенных акций Ростелекома в пользу ВТБ по цене 93.21 руб. за акцию. В результате сделки структура собственности Ростелекома будет выглядеть следующим образом: free float уменьшится до 28.6%, доля государства составит 38.2%, ВТБ получит 21.6% оператора, доля Телеком Инвестиции составит 7.8%, Mobitel сохранит 0.4%, а ВЭБ — 3,4% Ростелекома.

Рынок давно ждал этой сделки, поскольку Ростелеком ранее заявил, что сделка может повлиять на его промежуточные дивиденды, однако общая сумма дивидендных выплат должна остаться без изменений.

Атон

2.1. Полное фирменное наименование организации, право распоряжаться определенным количеством голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал, которой получил эмитент: Общество с ограниченной ответственностью «Т2 РТК Холдинг»

2.6. Количество и доля (в процентах) голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал организации, которым эмитент имел право распоряжаться до наступления соответствующего основания: 45%.
2.7. Количество и доля (в процентах) голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал организации, которым эмитент получил право распоряжаться после наступления соответствующего основания: 100%.

сообщение

Сегодня налицо день корпоративных новостей. После вчерашнего дня, богатого на новости для бумаг «Газпрома» и «Сбербанка», корпоративный поток продолжается дальше.

Теперь пришла очередь «Ростелекома», который заключил с ВТБ и консорциумом инвесторов юридически обязывающие соглашения по приобретению 55% долей ООО «Т2 РТК Холдинг» (Tele2) и объявил о том, что расчеты по сделке будут завершены в течение месяца. Таким образом, «Ростелеком» до конца месяца станет владельцем 100% сотового оператора.

По итогам сделки государство совместно с ВТБ и ВЭБом должно сохранить контроль над более чем 50% обыкновенных акций «Ростелекома», а доля РФ должна сохраниться в размере не менее 33,2%.

До сделки государство в лице Росимущества владело 45,04% уставного капитала оператора, ВЭБ — 3,96%, «дочка» «Ростелекома» — ООО «Мобител» — 12,01%, free float — 38,98%.

Эта новость должна повлиять и на дивидендную политику «Ростелекома», который при обсуждении дивидендов по итогам 2019 года будет придерживаться своей дивидендной политики, предполагающей выплаты в размере не менее 5 рублей на одну обыкновенную акцию.

( Читать дальше )

ПАО «Ростелеком» объявляет о заключении с ПАО «Банк ВТБ» и консорциумом инвесторов юридически обязывающих соглашений по приобретению 55% долей ООО «Т2 РТК Холдинг» (Tele2 Россия). Расчеты и переход права собственности в рамках сделки по консолидации 100% долей «Tele2 Россия» предполагается завершить в течение одного месяца"

Подписаны:

• договор мены 10% долей в Tele2 на 10% обыкновенных акций «Ростелекома», которые находятся на балансе ООО «Мобител» («дочка»Ростелекома");
• договор купли-продажи 45% долей в уставном капитале Tele2; другие необходимые соглашения.

Финансирование покупки долей в уставном капитале «Tele2 Россия»:

• 17,5% долей приобретается за денежные средства в размере 42 миллиарда рублей;
• 27,5% долей приобретается за денежные средства в размере 66 миллиарда рублей, получаемые в результате допэмиссии обыкновенных акций «Ростелекома» в пользу ВТБ" по цене 93,21 рубля за обыкновенную акцию.

( Читать дальше )

Ростелеком сообщает об итогах осуществления преимущественного права приобретения ценных бумаг номинальной стоимостью 0,0025 рубля каждая, размещаемых путем закрытой подписки в количестве 1 200 000 000 (Один миллиард двести миллионов) штук:
• в результате осуществления преимущественного права было размещено 4 443 (Четыре тысячи четыреста сорок три) Акции (в ПАО «Ростелеком» поступило семь заявлений о приобретении Акций в рамках преимущественного права их приобретения);
• количество Акций, оставшихся к размещению после осуществления преимущественного права их приобретения, составляет 1 199 995 557 (Один миллиард сто девяносто девять миллионов девятьсот девяносто пять тысяч пятьсот пятьдесят семь) штук.

сообщение

Операторы связи повысили архивные тарифы   

С начала года три оператора повысили тарифы на мобильную связь. С 1 января Tele2 повысила цены на 15% архивных тарифных планов. Для абонентов МегаФона изменения тарифов начались с 13 января. Повышение распространяется лишь на небольшое количество абонентов, подключенных к немассовым архивным тарифам. Изменения в тарифах Вымпелкома вступили в силу с 16 января.

Решение ключевых российских операторов связи повысить тарифы по некоторым планам поможет им компенсировать расходы, связанные с внедрением нового регулирования, а также профинансировать строительство сетей, избавившись от низкорентабельных абонентов.

Атон

Как сообщает газета “Коммерсант”, компания «Яндекс» изучает возможность запуска собственного виртуального мобильного оператора (MVNO) на сети Tele2. Впрочем, «Яндекс» официально не подтвердил этих планов.

По данным источников на рынке, тарифы MVNO будут интегрированы в пакет подписки «Яндекс.Плюс»; таким образом, мобильные пользователи будут иметь доступ к другим сервисам, в том числе к музыке и кино.

На наш взгляд, запуск MNVO соответствует продолжающимся усилиям «Яндекса» по созданию крупной онлайн экосистемы через внедрение новых сервисов под собственным брендом.

Альфа-Банк

Тем не менее, поскольку клиентская база виртуальных операторов в России остается относительно невысокой (10 млн в 2019 г., или примерно 4% совокупных мобильных пользователей, по данным TMT Консалтинг), мы сильно сомневаемся в том, что MVNO станет массовым сервисом на «Яндексе» и будет демонстрировать сильные показатели выручки и EBITDA.

Таким образом, мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций компании, которые, судя по всему, будут торговаться на ожиданиях IPO «Яндекс.Такси» в 2020 г.

Телекоммуникационные операторы повысят тарифы      

С 16 января 2020 Вымпелком повысит тарифы по архивным безлимитным планам на 17-18%, изменит размер абонентской платы для пакетных планов и повысит тариф на местные исходящие звонки в планах с поминутной оплатой. В начале декабря МТС уже скорректировала архивные тарифы, а Tele2 объявила о намерении изменить тарифы на международный роуминг по ряду стран. МегаФон изменит тарифы по архивным корпоративным планам. Ростелеком пересмотрит старые тарифы на домашний интернет и платное ТВ в регионах. Согласно оценке Content Review, в конце 2019 средний минимальный пакетный план на услуги мобильной связи повысился на 6%, с 255 руб. до 270 руб. в месяц, а за 2020 рост тарифов на услуги сотовой связи в России может составить 17-18%.

Намерение ведущих российских телекоммуникационных операторов повысить тарифы по ряду планов для избавления от низкорентабельных абонентов поможет покрыть расходы, вызванные введением новых нормативов, и затраты на развитие связи 5G. Мы полагаем, что повышение тарифов увеличит ARPU 2020 операторов на 3-5%.

Атон

ВТБ вчера представил финансовые результаты за октябрь и 10М19 по МСФО. Чистая прибыль за октябрь составила 19,6 млрд руб., что на 47% выше г/г при ROAE 14,3%.

Ее динамика, главным образом, была вызвана снижением отчислений в резервы и комиссионным доходом, связанным с корпоративно-инвестиционным бизнесом. Прибыль за 10М19 составила 147,6 млрд руб. при ROAE 11,4%.

Мы считаем, что отчетность укрепит уверенность инвесторов в том, что банк сможет выполнить свой годовой прогноз по прибыли: чистая прибыль за октябрь, судя по всему, является вполне адекватным месячным ориентиром на оставшуюся часть 2019, тогда как разовый доход в связи со сделкой Tele2 (12,5 млрд руб., по нашим оценкам), вероятно, будет отражен в результатах за ноябрь. Таким образом, мы считаем отчетность умеренно позитивной для акций банка.

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»