TLT

🇺🇸 ФРС снизила ставку и объявила о покупках T-Bills: что это значит для TLT и рынка облигацийВчера ФРС сделала сразу несколько важных заявлений, усилив текущий цикл смягчения политики.
1️⃣ ФРС снизила ключевую ставку с 4.00% до 3.75%Это продолжение уже идущего цикла смягчения — регулятор последовательно ослабляет денежно-кредитную политику на фоне охлаждения экономики и снижения инфляции.
📌 Что это значит:— стоимость денег в экономике снижена;— давление на долгосрочные доходности уменьшается;— интерес к длинным облигациям постепенно растёт.
➡️ Для TLT это позитив, но эффект растянут во времени. Длинный конец реагирует не на один шаг, а на устойчивый тренд по инфляции и реальным ставкам.
2️⃣ ФРС объявила о покупках коротких казначейских бумаг (до 3 лет)Регулятор уточнил, что будет покупать:✔️ Treasury bills (векселя)✔️ Короткие облигации со сроком погашения до 3 лет
⚠️ Это НЕ покупки долгосрочных Treasuries и НЕ QE.Это технические операции по управлению ликвидностью и балансом ФРС.

( Читать дальше )

Еще 9 декабря мы писали в этом посте, что долговой рынок Америки оказался в парадоксальной ситуации. Все ожидали снижения ставки ФРС, формально это должен быть бычий сигнал для облигаций, но вместо роста долгового рынка мы видели давление на длинный и средний участок кривой доходности по 10-ти и 20-летним облигациям. Рынок боится не высокой ставки, а будущей инфляции и лавинообразного выпуска долга.
В этом посте, также 9 декабря, мы отмечали, что «тихая гавань» Васи, который застрял в длинном долге США, больше не работает. TLT (ETF на длинные казначейские облигации США) снижался, не смотря на ожидания потенциального снижения уровня ключевой ставки.

( Читать дальше )

📉 Безработица в США продолжает расти. 

Что это значит для облигаций?

Американский рынок труда продолжает охлаждаться: свежие данные показали рост безработицы до 4,4%. Это всё больше подтверждает — экономика замедляется быстрее, чем прогнозировали регуляторы.

Для рынка облигаций это сильный позитивный фактор.

 Вот почему.

🔹 Растущая безработица давит на политику ФРС.

Рост уровня безработицы запускает цепочку:

1️⃣ Снижение темпов найма2️⃣ Охлаждение потребительского спроса3️⃣ Снижение давления на цены4️⃣ Переход ФРС к более мягкой политике.

ФРС уже открыто говорит о замедлении экономического роста. И рост безработицы подтверждает, что ставка будет снижаться дальше.

🔹 Инфляция «застыла», но это временно.

Последние месяцы инфляция не падает так быстро, как ранее — мы наблюдаем плато, но это временный эффект:базовый спрос замедляется,рынок труда охлаждается,кредитная активность снижается.

Эти факторы с лагом пробьют текущую «стойкость» инфляции. А значит, препятствий для дальнейшего снижения ставки не останется.

( Читать дальше )

🇺🇸 Почему импорт в США резко снизился.

На графике выше видно: пик импорта пришёлся на март 2025 года, после чего объёмы ввоза товаров начали заметно снижаться.Это не случайность — а отражение замедления экономики и структурных изменений в торговле.

📉 1. Экономика остываетПосле пандемийного бума, когда американцы активно тратили накопленные сбережения и государственные стимулы, внутренний спрос начал снижаться.Люди меньше покупают товаров, а бизнес осторожнее заказывает оборудование и сырьё.Импорт падает, потому что в стране просто меньше потребляют.

💰 2. Высокие ставки ФРСФедеральная резервная система держала ставки на максимумах более двух десятилетий.Кредиты подорожали, корпоративные заказы и инвестиции сократились.Когда потребление замедляется — импорт тоже идёт вниз.

⚙️ 3. Перестройка цепочек поставокСША активно снижают зависимость от Китая, развивая торговлю с Мексикой, Индией и Вьетнамом.Эта перестройка логистики и производств приводит к временным сбоям и падению общего объёма импорта.

( Читать дальше )

🇺🇸 ФРС перешла к мягкой политике. 

 Что это значит для облигаций и TLT.

 Совет управляющих Федеральной резервной системы единогласно проголосовал за снижение процентной ставки по резервам до 3,9%. 
Одновременно ФРС установила новый целевой диапазон ставки по федеральным фондам — 3,75–4% и поручила Нью-Йоркскому ФРБ поддерживать его через операции на открытом рынке.

Но главное — это не просто техническое решение.

 Это официальный разворот политики.

 Что конкретно делает ФРС:

🔹 Снижает ставки — впервые признаёт, что финансовые условия требуют смягчения.

🔹 Проводит крупные РЕПО-операции (до $500 млрд) — готова влить ликвидность в систему.

🔹 Снижает ставку по реверс-репо до 3,75% — делает хранение ликвидности в ФРС менее выгодным.

🔹 Практически завершает QT (сокращение баланса):с декабря все выплаты по трежерис и ипотечным бумагам будут реинвестироваться обратно.

То есть баланс перестаёт сокращаться — а значит, давление на рынок облигаций снижается.

( Читать дальше )

📉 ФРС снизила ставку и завершает QT. Что это значит для TLT и рынка облигаций?

Вчера #ФРС сделала то, чего ждали многие инвесторы: снизила процентную ставку на 0,25 п.п., до 4,00 %.

Это событие формально открыло новую фазу денежно-кредитного цикла — но не всё так просто.

🏦 Что сказал ПауэллНа пресс-конференции Джером Пауэлл отметил:«Политика ФРС не находится на заранее заданном курсе. Мы готовы реагировать на данные».Проблема в том, что данных у ФРС сейчас почти нет.Из-за продолжающегося шатдауна правительства США (#shutdown), официальная статистика по #инфляция (CPI) и #безработица (Non-Farm Payrolls) не публикуется уже несколько недель.

Это значит, что регулятор принимает решения в условиях неопределённости, фактически «вслепую».

ФРС видит признаки замедления экономики и охлаждения рынка труда, но не имеет свежих цифр, чтобы подтвердить тенденцию.

💰 Главное — не ставка, а балансСамое важное заявление вчера прошло почти незамеченным:

( Читать дальше )

( Читать дальше )

💵 Доллар, золото и облигации: почему US30Y будут расти, а золото падать.

Сентябрь стал знаковым месяцем для финансовых рынков. 

Сразу несколько факторов начали формировать новый тренд: 

Рост интереса к долгосрочным облигациям США (#US30Y), возможное снижение цен на нефть (#нефть), укрепление доллара (#доллар) и падение золота (#золото).

В этой статье разберём, почему складывается такая картина и что это значит для инвесторов.

1️⃣ Долгосрочные облигации США и спред US30Y–US10YВ сентябре спред между доходностью 30-летних облигаций (#US30Y) и 10-летних (#US10Y) впервые за долгое время увеличился на 0,5%.

Почему это важно:

📌 Именно такого движения ждали крупные фонды, чтобы активнее заходить в долгосрочные бумаги.

Исторически рост спреда сопровождается повышенным спросом на US30Y, что ведёт к росту цен облигаций и снижению их доходности.

Для доллара это позитивный сигнал: укрепление доверия к долгосрочным облигациям поддерживает валюту.

Таким образом, US30Y начинают получать значительную поддержку со стороны институциональных инвесторов.

( Читать дальше )

📢 Уважаемые читатели!

Я купил 🇷🇺 ОФЗ и 🇺🇸 TLT. Почему это важно?

📉 Циклы снижения ставок случаются не так часто. Это не ежедневная возможность, а редкий шанс, когда рынок открывает дверь для консервативного инвестора — и при этом доходность может быть 💯% и выше.

🚪 Пропускать такие моменты — значит упускать шанс заработать, не рискуя всем капиталом.

🛡 Я всегда за консервативные стратегии, и именно поэтому сейчас сделал ставку на облигации. Это один из тех редких моментов, когда консерватизм = высокая доходность 📈.

✍️ Не стесняйтесь, пишите мне. Я расскажу подробно, как использовать этот цикл в свою пользу и какие инструменты выбрать.

👉 Больше идей и сделок я публикую у себя в телеграм канале. Ссылка в шапке моего профиля.

12 августа Московская биржа начала торги фьючерсами на один из крупнейших мировых ETF облигаций — iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT). За первый день инвесторы заключили более 100 сделок на 30 млн руб., при том что среднедневной объем торгов на срочном рынке в июле составлял 419,3 млрд руб.

TLT на 99% состоит из долгосрочных казначейских облигаций США со средним сроком до погашения около 26 лет. На NASDAQ акции фонда стоили $86,83 на вечер 12 августа, а сентябрьский фьючерс на Мосбирже — $87,21. Декабрьский контракт оценивался в $89,34. Чистые активы фонда — $47,9 млрд.

Доступ к новым фьючерсам уже открыт клиентам крупных российских брокеров, включая БКС, «Финам», «Цифра брокер», «Т-инвестиции», ПСБ, Альфа-банк и «ВТБ мои инвестиции». Сбербанк подключит инструмент в ближайшее время. Контракты котируются в долларах, но расчеты проводятся в рублях, один лот — 10 акций. Для неквалифицированных инвесторов доступ возможен после тестирования.

( Читать дальше )