Почему дурят? Да потому что выход на IPO компании, которая сама себе не принадлежит из-за долгов, да еще и по завышенной оценке — это разве не обман? Да, кто-то скажет, что нужно разбираться и смотреть на то, что покупаешь. И будет прав, бесспорно. Но тем кто так купил — легче то от этого не становится. В этом подробнейшем обзоре, как и всегда, мы с вами погрузимся в сложный мир инвестиций простыми словами. Какая справедливая стоимость акций? Какие перспективы? Давайте разбираться.
❗️Чтобы понять, что это за компания — без описания не обойтись
Segezha Group – уникальный российский лесопромышленный холдинг с полным циклом собственной лесозаготовки и специализацией на выпуске широкой линейки высокомаржинальной продукции. В фокусе развития – экологичные технологии глубокой переработки древесины и максимально безотходного использования сырья.
Всем привет!
АФК «Система» сформировала новый бизнес на российском рынке недвижимости.
Мы создали нового игрока на рынке недвижимости – компанию «CLT Девелопмент», которая будет заниматься как жилой, так и коммерческой застройкой на основе CLT-панелей*.
*CLT панель (англ. Cross-Laminated Timber) – перекрестно-склеиваемые деревянные стеновые плиты и перекрытия для жилых и нежилых строений.
Теперь у активов АФК «Система» есть все необходимые ресурсы и компетенции для возведения многоэтажных и индивидуальных деревянных домов по полному циклу:
У CLT-панелей много конкурентах преимуществ:
Высокая долговая нагрузка является одним из основных негативных моментов с точки зрения инвестиционной привлекательности АФК «Системы». Тем более на днях АФК «Система» объявила о покупке доли в 47,7% в компании Melon Fashion Group за 15,8 млрд руб. и готова выкупить остаток. Сделка также проходит на собственные и заемные средства. Наша фундаментальная оценка АФК «Системы» — 13 руб./акцию, однако в случае сделки по покупке активов ИКЕА будет пересмотрена в большую сторону.«Промсвязьбанк»
В целом, как и ранее, мы рекомендуем к покупке Сегежу, в том числе в качестве ставки на девальвацию рубля.Донецкий Дмитрий
В свете наших прогнозов ослабления рубля в среднем до 78 руб./евро в 2024 г. и примерно до 84 руб./евро в 2026 г., мы ожидаем, что начиная с 2024 г. доходность СДП Segezha превысит 10%, а дивидендная доходность ее акций вырастет до двузначных величин. В то же время рассчитанная нами методом ДДП справедливая стоимость компании зависит от предполагаемого обменного курса рубля и параметров дисконтирования, отчасти ввиду высокой долговой нагрузки, ожидаемой по состоянию на конец 2022 г.Гончаров Игорь
Полагаем, что во 2 полугодии компания сохранит устойчивые темпы роста.«Промсвязьбанк»