SNP 500

• Рынки настолько накачаны деньгами и так сильно росли в последние годы, что ожидаемая средняя доходность в будущем должна быть нулевой или отрицательной на годы вперед из расчета исторического роста SNP500 в 7-8% с учетом дивидендов и инфляции.
• SNP500 стал чрезвычайно зависеть от маленькой кучки переоцененных компаний одного сектора экономики, хотя и бурно растущего. Всего лишь пять компаний Microsoft, Apple, Amazon, Facebook и Google составляют более 20% капитализации всего индекса на конец 20 года! Это уже нельзя назвать настоящей диверсификацией.
• SNP500 исторически включал много value-компаний из разных секторов рынка. Теперь же он включает массу агрессивно-спекулятивных историй. В индексы добавляются гиперпереоцененные компании типа Tesla, что также уменьшает ожидаемую долгосрочную доходность.

Последние пару недель собирал инфы по золоту. Один из популярных индикаторов — соотношение цены золота и SnP500. с т.з. экономики не очень надежный показатель, но для расширения кругозора и оценки адекватности отсылкой к прошлым пикам золота подходит.

3 пика. текущий момент, 2011-2012, 1979-1980.
Может быть сейчас сам знаменатель завышен, все говорят, что по мультипликаторам рынок США очень давно и очень дорог. Но как минимум если мания есть, то она в обоих классах активов, что может быть следствием дешевых денег.



Период 1979-1980 в расчет брать не стоит, ставки тогда были крайне высокие.

Привет. Меня зовут Кофман Леонид, я предприниматель и квалифицированный инвестор с 10ти летним стажем. Ведущий YouTube-канала и Telegram-канала об инвестициях «Инвестиции Шаг за Шагом».

Пару месяцев назад на Смартлабе вышла первая часть этой статьи и вызвала шквал противоречивых мнений — почти 300 комментариев:). От «Стыдно жить в России и покупать американские акции!» до «Капец, ты только сейчас понял, что в рублях нельзя инвестировать?».

У читателей было две основных претензии:

 1. «Вот вы рисуете графики с 2010 года, а начали б инвестировать в 2008, увидели б, что рынок умеет не только расти, но и активно падать». Разумно. Теперь возьмем для анализа не 10 лет, а 20.

2. Так же высказывалось недовольство тем, что для сравнения я брал индексы не полной доходности. Исправляюсь. Теперь буду сравнивать индексы с учетом реинвестирования дивидендов.

Погнали!

Немного личного.

1) Если вы делаете много сделок, то скорее всего вы будете в минусе

2) На долгосрок нет смысла собирать портфель

3) Нет смысла выбирать точку входа

«Ничто не вечно под луной» — эту фразу можно применить и к рынку. Сектор высоких технологий США последние года выступает флагманом восходящего движения. Когда то уже это проходили, 2000-2001 года, кризис «доткомов».

На текущий момент ситуация очень схожая, именно сектор IT занимает основную долю в структуре фондовых индексов. А что если в какой то момент рынок снова начнет падать? Логично предположить, что акции данного сектора могут возглавлять теперь уже антирейтинг.

Если анализировать акции AMAZON, то наблюдается последовательное снижение локальных максимумов, крайние дни компания выглядит хуже рынка.

Есть основание предполагать, что в случае пробоя вниз 2888 $, вполне реально увидеть 2400-2500$

Одним из ключевых событий этой недели — заседание ФРС США, и соответственно, решение по ключевой ставке.

В очередной раз может сработать правило «Покупай на ожиданиях, продавай по факту»! Если обратить внимание на график индекса фондового рынка США, то именно после предыдущих последних двух заседаний, так оно и было, начиналась коррекция вниз.

Закрытие ниже 3 195 — 3 200 будет являться сигналом к сделке SHORT, цели в таком случае район 3 000 пунктов