S&P500

Оценки находятся на самой дальней орбите финансовой «солнечной системы». Наш «плутоновский график» показывает динамику годовых оценок акций компаний из индекса S&P по двум параметрам: коэффициент «цена к балансовой стоимости» (ось Y) и дивидендная доходность (ось X). Показатель на конец 2024 года стал самым высоким за всю историю мультипликатором «цена к балансовой стоимости» для акций S&P Industrials и пятым по величине минимальным уровнем дивидендной доходности для S&P Composite. Причём четыре ещё более низких значения приходятся исключительно на 1998–2001 годы.



В феврале в The Elliott Wave Financial Forecast был опубликован график Симона Уайта из Bloomberg, на котором совокупность ключевых финансовых показателей превысила экстремумы 1929, 1966 и 1999 годов — периодов, с которых начинались самые значимые медвежьи рынки прошлого века. В августе этот график сделал нечто впечатляющее: он обновил исторический максимум. Согласно данной комбинации метрик, фондовый рынок никогда ещё не был столь переоценён.

( Читать дальше )

Ключевым драйвером сегодняшней сессии остаются риск частичной приостановки работы федерального правительства с 1 октября и переговоры лидеров Конгресса и президента Дональда Трампа в Белом доме. В переговорах республиканцы продвигают краткосрочную резолюцию до 21 ноября, а демократы увязывают поддержку с отменой недавних сокращений в здравоохранении и продлением субсидий ACA. Для прохождения временной меры в Сенате потребуется часть демократических голосов, что сохраняет чувствительность рынка к заголовкам о прогрессе или срыве сделки и формирует повышенную тактическую волатильность вблизи дедлайна.

Встреча Трампа и премьер‑министра Израиля Биньямина Нетаньяху в Белом доме, где стороны обсудят рамки соглашения по Газе и ближневосточному урегулированию в целом, может вызвать внутридневные колебания в активах‑убежищах, энергоактивах и оборонных историях. Риторика сторон после недавних решений европейских союзников о признании палестинской государственности останется ключевым маркером оценки риска эскалации.

( Читать дальше )

Ключевым отчетом предстоящей недели станет нонфарм США в пятницу, т.к. он во многом определит решение по ставке ФРС на заседании 29 октября и риторику в отношении вероятности ещё одного снижения ставки в декабре.
ФРС ясно дала понять, что снижение ставок связано с рисками для рынка труда, т.к. ожидается, что инфляция будет выше цели ФРС на протяжении 2026 года по причине торговых пошлин.
Оценка качества нонфарма США затруднена по причине иммиграционной политики Трампа, вероятный диапазон безубыточности рынка труда США сейчас находится в диапазоне 50К-70К, хотя единого мнения у членов ФРС пока нет.
Прогнозы Блумберг и Рейтер по количеству новых рабочих мест расходятся, что является редким событием, разрыв между 39К и 51К в текущей ситуации значим, хотя любой из этих показателей приведет к снижению ставки ФРС 29 ноября.
Но, более вероятно, что фактический показатель будет отличаться от прогноза и количество рабочих мест выше 70К может привести к уменьшению рыночных ожиданий на снижение ставки 29 октября, тогда как 125К и выше даст ФРС основания для паузы в октябре с принятием решения по ставке в декабре.

( Читать дальше )

Анализ волатильности: длительное затишье

VIX на уровне 15.29 пунктов находится в нижней части годового диапазона. Рынок провел более 129 торговых дней без значительного роста неопределенности, что является одним из самых длительных периодов спокойствия с 2003 года.

Структура срочности показывает стандартное превышение долгосрочной волатильности над краткосрочной. Однако подразумеваемая волатильность в настоящее время ниже реализованной на 3.88%, что встречается достаточно редко и обычно предшествует периодам повышенной неопределенности.

Длительные периоды низкой волатильности исторически завершаются резким ростом VIX к уровням 20-25 пунктов при появлении негативных катализаторов.

Уровень заемных средств: исторические максимумы

Объем средств, занятых инвесторами для покупки акций, достиг рекордного уровня $1.06 триллиона, что на 32.9% выше уровня прошлого года. Одновременно остатки денежных средств у инвесторов упали до минимальных значений в -$689.9 миллиарда.

Исторический анализ показывает, что пики заемного финансирования часто совпадают с локальными максимумами рынка. При снижении цен акций брокеры требуют дополнительного обеспечения, что может привести к принудительным продажам и усилению нисходящего движения.

( Читать дальше )

📉 S&P 500 — 9-я неделя базового цикла (в среднем 20 недель), который начался на экстремум-прогнозе 4 августа. Рынок ожидаемо развернулся на экстремум-прогнозе 22 сентября в контексте Сароса, о котором много было написано на прошлой неделе (также см. отдельный пост). Импульса хватило на движение до дневной МА20. Пятница закрылась на бычьем импульсе, но геокосмическое давление сохраняется.

👉 После череды мощных геокосмических сигналов рынки входят в паузу на 2 недели. Солнечно-лунная активность сохранится, но внимание будет приковано к последствиям недавних событий и заявлений. Исключение — возможный шатдаун в США с 1 октября, позволяющий администрации отправить часть госслужащих в неоплачиваемый отпуск или даже уволить.

💰 По техническому сигналу на экстремум-прогнозе 22 сентября открыта короткая позиция, которую пока еще не вынесло на трейлинг-стопе в пятницу. Для агрессивных трейдеров, которые закрывались по таргету на дневной МА20, рабочая амплитуда этого движения по фьючерсу ES составила примерно $4K на контракт.

( Читать дальше )

Друзья, только что разобрал свежие данные по инфляции в США — картина получается драматичная. Сейчас расскажу, что происходит и почему это касается каждого криптотрейдера.

📊 Что случилось с инфляцией

В августе инфляция в США подскочила до 2,7% в год (было 2,6% в июле). Звучит не страшно? А вот и нет! За месяц цены выросли на 0,26% — это в полтора раза больше июля.

Самое интересное — кто виноват в росте цен:
— Услуги — главные злодеи: жильё, финансы, рестораны дерут по полной
— Товары пока скромничают, но это затишье перед бурей

Подписывайся на наши телеграм-каналы:
 t.me/crypto_kombat_news — Новости рынка криптовалют 
 t.me/HamsterKombat_analytics — Аналитика и прогнозы

⚡️Тарифная бомба замедленного действия

А вот тут начинается самое жаркое! Трамп ввёл пошлины ещё в апреле, но основной удар только впереди:

🔥Первая волна тарифов была поглощена запасами компаний
🔥 С осени запасы кончились — издержки полетят на потребителей

( Читать дальше )

Уходящая неделя была предбанником перед следующей неделей с блоком ключевых экономических данных США, включая нонфарм.
Экономические отчеты США выходили сильными, PMI за сентябрь показал прекрасный рост (хотя сопроводиловка была печальной), недельные заявки по безработице были низкими (что указывает на стабильный уровень безработицы), дюраблы превысили прогнозы, а ВВП США за 2 квартал был пересмотрен на повышение из-за более сильного роста потребительских расходов.
Рост ВВП США во 2 квартале на уровне 3,8% с текущим прогнозом по росту ВВП США в 3 квартале на 3,9% указывают на расцвет экономики США, опровергая опасения о резком замедлении.
Данные говорят об отсутствии экстренной необходимости снижения ставок ФРС, подтверждая мнение о том, что снижение количества новых рабочих мест связано с политикой иммиграции Трампа.
Трамп продолжает ужесточать иммиграционную политику, сначала через повышение сбора за рабочую визу H-1B до 100 000 долларов с текущих 215 долларов, а затем через ограничение выдачи коммерческих водительских прав негражданам США.

( Читать дальше )

Ключевая ставка

ФРС снизила ключевую ставку на 25 б. п. до диапазона 4,0-4,25% годовых 17 сентября, что стало первым смягчением монетарной политики с декабря 2024 года.

▫️Предыдущий уровень ставки: 4,25–4,5% годовых.
▫️Медианный прогноз участников FOMC: 3,5-3,75% к концу текущего года.

Ключевым фактором для смягчения стало ослабление рынка труда: замедление роста числа рабочих мест при одновременном повышении уровня безработицы, который, тем не менее, остается на исторически низких уровнях.

На графике

Индекс S&P 500 подошёл к критическим уровням в районе 6600–6700 пунктов — верхней границе восходящего торгового канала.

RSI показывает перекупленность, а ралли начинает сужаться — классический сигнал истощения восходящего тренда. Дополнительно наблюдается тройная «медвежья дивергенция», что говорит о возможном замедлении импульса.

Техническая перекупленность S&P 500 у верхней границы канала может стать триггером для глубокой коррекции, особенно если макроэкономические данные подтвердят замедление роста.

( Читать дальше )

Ключевым макрособытием этой пятницы станет публикация августовского отчета о личных доходах и тратах, данных ценового индекса потребительских расходов (PCE), пишут аналитики Freedom Finance Global. Именно эти сведения для ФРС являются основным индикатором инфляции. Консенсус-прогноз предполагает рост базового PCE на 0,2% м/м после 0,3% месяцем ранее, однако существует риск, что показатель сохранит июльские темпы. Среднерыночный ориентир по расходам: +0,5% м/м, по доходам: +0,3% м/м.

Идеальным сценарием для инвестсообщества стало бы совпадение фактических данных с прогнозами или даже более слабые показатели инфляции на фоне повышенных расходов. Это выступит подтверждением «мягкой посадки» экономики и поддержит аппетит к риску. Однако, если базовый PCE окажется выше ожиданий, это может усилить позиции «ястребов» ФРС, считающих, что борьба с инфляцией еще не окончена. В таком случае сильные данные по расходам будут восприняты уже не как признак устойчивости экономики, а как фактор, который будет тормозить смягчение денежно-кредитной политики, что может оказать давление на рынок.

( Читать дальше )