🕘 Время просмотра ~3 мин.
Детальный аналитический обзор по фондовому индексу S&P500, валютной паре EUR/USD, а также золоту смотрите далее на YouTube-канале.
Итак, мы с вами дожили до лета и все время рынки только росли, причем таким темпом, что в иной год индексы прибавляют меньше, чем в эти полгода. Если же заглянуть вперед, то темп роста экономики будет замедляться, и рынки могут проходить подстройку
Например, Bridgewater говорит о повышенных рисках волатильности этим летом на фоне сокращения ликвидности (по 3-м причинам: вероятное сокращение QE, ускорение кредитования и спроса на ликвидность в реальном секторе и большая программа заимствований от Минфина США = $800 млрд. на 3й кв.). Действительно:
— многие акции растут на buyback и мультипликаторы — высокие;
— циклические акции должны взять передышку вслед за замедлением роста экономик.
Поскольку рынок акций США — рынок акций с высокими мультипликаторами, а РФ — сплошь циклический, то мы будем проходить это лето по-разному:
— акции США будут более уязвимы осенью, когда я ожидаю рост доходностей гособлигаций и сокращение QE;
— акции РФ и сырьевые и банковские активы США, скорее всего, могут быть более уязвимы в районе августа, когда мы ожидаем рост DXY (индекса доллара).