RGBi

Определяющими векторами на российском долговом рынке продолжают оставаться ожидания по ключевой ставке и геополитическая повестка. Рынок ОФЗ уже традиционно оказывается более чувствительным к выходящим новостям, тогда как корпоративные облигации продолжают медленно набирать силу в ожидании смягчения ДКП. Неделя началась с некоторым пессимизмом на фоне появившихся сообщений о возможном введении новых санкций со стороны США. Но последовавшие за этим данные по недельной инфляции, новости о возможном проведении нового раунда переговоров на следующей неделе и оптимистичные заявления высоких должностных лиц, не имеющих правда прямого отношения к ЦБ, оживили долговой рынок.

ОФЗ

Ценовой индекс гособлигаций RGBI вырос на 0,99%. Наиболее короткие ОФЗ со сроком погашения 1-3 года показали снижение средней доходности на 40 б.п. — до 16,72%. Средние по срочности бумаги (3-5 лет) снизились в доходности на 25 б.п. – до 15,51%. По более длинным выпускам доходности снизились на 22 б.п. –до 15,7%.

Перед предстоящей неделей тишины, которая закончится в пятницу решением ЦБ РФ по ключевой ставке, индекс RGBI растет последние 3 дня и выходит из проторгованного диапазона, где находился последние пару месяцев.

Вероятно, участники рынка начинают закладывать в рынок изменение вероятности по движению ставки и риторике регулятора.

Хотелось бы верить, что это декабрьское дежавю.

Всем удачных инвестиций!

Статистика недельной инфляции

С 20 по 26 мая = 0,06%
с 13 по 19 мая = 0,07%
с 6 по 12 мая = 0,06%
с 29 апреля по 5 мая = 0,03%
с 22 по 28 апреля = 0,11%
с 15 по 21 апреля = 0,09%
c 8 по 14 апреля = 0,11%
с 1 по 7 апреля = 0,16%
с 25 по 31 марта = 0,20%
с 18 по 24 марта = 0,12%
с 11 по 17 марта = 0,06%
с 6 по 10 марта = 0,11%

Годовая инфляция на 26 мая замедлилась с 9,90% до 9,78%

«Банк России на ближайшем заседании совета директоров, которое состоится 6 июня,
будет иметь больше вариантов решений по ключевой ставке, чем ранее.»
Филипп Габуния
зампред ЦБ РФ

В июле — повышение тарифов ЖКХ на 11%
(в большинстве регионов — выше, чтобы пополнить местные бюджеты): в Москве +15%, в Петербурге 12%,... )
Т.е. в июле будет скачок инфляции

ВЫВОД
На предыдущих заседаниях ЦБ РФ рассматривал варианты повышения и сохранения ставки.
6 июня будут рассматривать и снижение ставки.
Вероятно, 6 июля ставку оставят 21%

Здесь планомерно боковик | треугольник развивается в волне [B]. Дополнительное снижение здесь выглядит как необходимость, даже если позднее рост продолжится.

Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram   

USDRUB
RGBI
IMOEX

Посчитал корреляции в EXCEL
Корреляция по ценам закрытия за 3 года

USDRUB и RGBI = — 0.74
USDRUB и IMOEX = + 0.75

ВЫВОДЫ

1
Доллар к рублю и индекс Мосбиржи растут вместе
2.
Доллар к рублю растёт
когда RGBI падает