Positive Technologies

В интервью Александру Соколовскому сооснователь Positive Technologies и проекта «Сайберус» Юрий Максимов рассказал, почему никто не рождается с видением, как изменить мир, о бесчеловечных технологиях, предпринимательстве как черте характера, переосмыслении конкуренции и молодом поколении.

А здесь мы поделимся главными смыслами 🤔

 🔑 Намерение, стоящее за теми действиями, которые ты совершаешь, имеет ключевую роль на горизонте длиною в жизнь (смотрите на 15:18).

 😊 Правильный мотив помог в начале нулевых основать Positive Technologies, когда идея создания кибербез-компании выглядела как авантюра (смотрите на 04:25).

 🆙 Первая стадия роста бизнеса в России идеальная. Есть много возможностей. Пожалуйста: бери и делай. Но чтобы переходить на следующий уровень, тебе нужен другого объема рынок (смотрите на 38:50).

 🤝 Наша задача как страны — расширять возможности выращивания компаний на первой стадии и учиться объединяться в конгломераты, которые вместе смогут создать собственные экосистемы, собранные из разных продуктов, чтобы выходить на рынок другого объема, в том числе на мировую арену (смотрите на 40:00).

Лето – традиционная пора отпусков. Жители больших городов, уставшие от бесконечной суеты и повседневного стресса, с нетерпением ждут момента, когда смогут сбежать к теплому морю, чтобы наконец-то насладиться долгожданным пляжным отдыхом. Одним из самых популярных направлений для этого является Индонезия, настоящий рай на земле, куда стремятся попасть туристы со всего мира.

Но даже в раю могут случиться проблемы, особенно если не уделять должного внимания кибербезопасности. 17 июня в спокойную жизнь жителей Индонезии и многочисленных туристов ворвались хакеры-вымогатели. Их атака словно черная туча накрыла весь регион, вызвав хаос и разрушив планы тысяч людей.

Кибератака затронула многочисленные государственные сервисы, в том числе оформление виз и видов на жительство, паспортные услуги и системы управления иммиграционными документами. В результате этого беспорядка в аэропортах образовались длинные очереди на иммиграционных стойках, туристы изнемогали от ожидания, а их мечты о беззаботном отдыхе разбивались о жестокую реальность.

«Ничего не понял, но очень интересно», — такие комментарии можно встретить, когда речь заходит об устройстве современного цифрового мира или о кибербезопасности, которая сегодня касается каждого из нас, независимо от возраста или профессии.

Кажется, что разобраться в том, как все работает, сложно: нужно изучить большое количество терминов, прочитать сотни исследований, посмотреть тысячи часов докладов на языке айтишников 🤯

Для того чтобы помочь широкой аудитории миновать весь этот долгий путь, мы запустили Positive Hack Media — научно-популярный проект, в котором реальные эксперты рассказывают о кибермире, хакерах и кибербезопасности понятным для всех языком. И без мифов, которые встречаются в кино.

Научпоп-проект мы запустили на киберфестивале Positive Hack Days, и у нас уже вышли первые шоу:

🕵️ «Комната 1337» — серия научно-популярных фильмов о технологиях и истории инфобеза. В первом выпуске рассказали о великом математике Алане Тьюринге и истории создания первого компьютера. А сегодня делимся выпуском, который посвящен червю Морриса и первому глобальному сбою в интернете.

После полугодового роста российский рынок акций начал корректироваться: с 17 мая по 23 июля индекс Московской биржи (IMOEX) потерял около 15%.

Аналитики «Газпромбанк Инвестиций» выделили пять эмитентов, акции которых были лучше рынка в последние два месяца — в топ вошли бумаги Positive Technologies, «Аэрофлота», Мосбиржи, банка «Санкт-Петербург» и ПАО «Россети Ленэнерго» (привилегированные).

💼 На фоне коррекции рынка, которая затронула все акции, бумаги POSI сохранили свой потенциал, потеряв менее 2%, сообщили эксперты.

Они отметили, что акции POSI могут быть интересны долгосрочным инвесторам, ориентированным на акции роста. Среди драйверов роста — подтверждение наших целей по отгрузкам на 2024 год в диапазоне от 40 до 50 млрд рублей, а также международная экспансия.

📈 Друзья, с момента выхода на биржу наши акции выросли более чем в 4 раза, а в начале июля они обновили исторический максимум, достигнув в моменте отметки в 3200 рублей. Кроме того, бумаги POSI вошли в топ самых доходных акций в индексе IMOEX за первое полугодие 2024 года.

Потихоньку начинают выходить отчеты компаний за 2й квартал и 1 полугодие. Одной из первых свой отчет выкатила компания Позитив, которая несмотря на коррекцию на рынке, выглядит одной из самых крепких историй.

Напомню, что бизнес Позитива крайне сезонный, поэтому для нас главное 4й квартал. 65% отгрузок по итогам 2023 года пришлось на последний квартал, в этом году компания ожидает лишь усиление концентрации в последние 3 месяца года. Средний цикл продажи составляет 244 дня.

Выручка во 2м квартале снизилась на 2%. Но на диаграмме наглядно видно, что первые 3 квартала она в принципе стагнирует, «цыплят в Posi по зиме считают».

Вчера, Группа Позитив — ведущая российская IT-компания в области кибербезопасности, представила финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2024 года. Традиционно переходим к ключевым финансовым показателям:

🔴Выручка: 5,2 млрд руб (+12,5% г/г)
🔴Отгрузки: 4,9 млрд руб (+8% г/г)
🔴EBITDA: -3,7 млрд руб
🔴Чистый убыток: 4,4 млрд руб (ранее 338,1 млн)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

Стоит сказать, что отчетность компании вышла противоречивой и на фоне её публикации бумаги в моменте теряли около 3%. В 1 полугодии Позитив отчитался о росте выручки и отгрузок, но при этом также показала рост чистого убытка выше 1000% и снижение по показателю EBITDA.

❌ Откуда рост чистого убытка?

— Компания увеличивает инвестиции в разработку продуктов. Общие R&D расходы увеличились на 80% год к году и составили 4,1 млрд рублей;
— Группа Позитив отчиталась об увеличении количества сотрудников на 478 человек, а их общая численность впервые превысила 2700;

Сегодня группа Positive Technologies представила финансовый отчет по МСФО за первое полугодие.

✅ Основные положения:

1. Выручка выросла на 12%, до 5,3 млрд руб.

2. Объем отгрузок увеличился на 8%, до 4,9 млрд руб.

3. Убыток увеличился в 11 раз, до 4,4 млрд руб.

📊 Отчет слабоват, но это не важно, поскольку основная часть продаж приходит именно на конец года, поэтому первые 9 месяцев можно закрывать глаза на убытки.

Активный рост у компании никуда не делся, и по итогам этого года отгрузки скорее всего вырастут еще почти в 2 раза.

Международный бизнес развивается, штат сотрудников постоянно растет, новые продукты разрабатываются.

👉 Все согласно плану!

К такой истории роста добавляются еще и приятные дивиденды, так в 2024 году компания уже выплатила дивиденды в размере 98 рублей на акцию.

❗️ Так вышло, что акций такой отличной компании в моем портфеле до этого момента не было, так что решил на поступающие дивиденды прикупить себе Позитива. Теперь из IT-сектора в моем портфеле есть уже 2 лидера: 📱Positive и 🛜Астра. Об этом решении не пожалею точно!

Основной идеей при покупке бумаги были потенциальные дивиденды, которые Юнипро сможет платить после выхода зарубежной материнской компании из капитала.

❎ Но этой процесс весьма затянулся, и в обозримом будущем дивидендами тут уже и не пахнет.

Так что скорее всего в ближайшие несколько лет в этой бумаге не будет никакой ощутимой доходности от роста курсовой стоимости, поскольку дивидендов то нет.

❗️ В связи с этим принял решение продать свою позицию. Весь освободившийся кэш переношу в акции всеми известной перспективной IT-компании 📱Positive Technologies, потенциал роста у которой однозначно выше!

В tg уже опубликован список сильных и перспективных акций от текущих уровней: t.me/+tUWrRnSctOczNjky

Подпишитесь, чтобы не упустить эти отличные идеи ❤️

🧷 Как завещали нам древние: «Бесконечно можно смотреть на три вещи: как горит вода, как течет огонь и как инвесторы, не желающие разбираться в основных положениях бизнес-модели, в ужасе бегут из акций компании». Не ручаюсь за достоверность и историческую точность приведенной мной цитаты, однако глубинного смысла она уж точно не лишена.

📌 В этом большом посте мы препарируем представленный группой финансовый отчет о результатах первого полугодия, рассмотрим первопричины полученного убытка и постараемся найти ответ на извечный вопрос: быть или не быть акциям Positive Technologies в нашем долгосрочном портфеле?

🔹 Отгрузки — 4,95 млрд. рублей (+8%)
🔸 EBITDAC — -6,56 млрд. рублей (-284%)
🔸 NIC — -7,06 млрд. рублей (-300%)
🔸 Чистый долг/EBITDA LTM — 0,8 (+0,5 пунктов)

🔎 Напомню, что в целях достижения наибольшей репрезентативности финансовых показателей, компания использует немного видоизменные МСФО-метрики. Так, если между «выручкой» и «отгрузками» нет практически никаких принципиальных различий, то диковинные EBITDAC и NIC — есть ни что иное, как хорошо знакомые нам EBITDA и Чистая прибыль, разве что без учета капитализируемых расходов — средств, инвестируемых непосредственно в инфраструктурные и программные продукты, способные приносить прибыль в обозримом будущем.