M&A

Пятая часть цикла статей «Энергетика РФ. Выбираем объекты для инвестирования».  Предыдущие части:
— об отрасли в целом: «Энергетика РФ. Выбираем объекты для инвестирования. Часть 1»
— и о компаниях, генерирующих или производящих электроэнергию, классифицированных  реформаторами  отрасли,  как ОГК (оптовые генерирующие компании). Эту статью я назвал как «Энергетика РФ. Выбираем объекты для инвестирования. Часть2. ОГК».
— генерирующие компании, но мощности этих компаний объединены по  уже территориальному признаку (так называемые ТГК). Сравнительный анализ первой тройки ТГКашек: «Энергетика РФ. Выбираем объекты для инвестирования. Часть3. ТГК»
-сравнительный анализ второй тройки ТГКашек (Квадра, ТГК-5, ТГК-6): «Энергетика РФ. Выбираем объекты для инвестирования. Часть4. ТГК»


( Читать дальше )

Рост, характерный для развивающихся рынков (экстенсивный) скорее «запнулся» ввиду кризиса, нежели «устарел». Ошибочно мнение, что несоответствие качества спроса предложению на рынке, а также ожидания рынка труда в части предлагаемых зарплат предложению работодателей — признак того, что мы уже выросли и пора накачивать экономику и производимый продукт качеством «новых запросов». Какими мы были — такими и остались. Спрос со стороны «трудящихся» — инерция. Рынок недостаточно насыщен и развит, чтобы полностью ставить на органический интенсивный рост экономики и секторов. Факт, что признак развитости — дивидендная по сути доходность инвестиций пока не соответствует, за искл некоторых фишек — авангардов. Думаю, что после прохождения со всем миром нисходящих и волатильных бросков экономики, мы, по крайней мере на время, вернемся к экстенсивному развитию: M&A, захватам (в хорошем смысле) новых региональных рынков нашими игроками. Стоимость акций и бизнесов по расчетным моделям будет пока исходить из значений темпов роста выручки, к классич дивидендной модели Гордона оценки акций для насыщенного рынка активов — «дойных коров» — мы перейдем, когда по факту перестанем быть развивающейся экономикой. Ссылка на статью коллеги, предполагающего прохождение нами качественного релевантного уровня и необходимости поисков новых моделей роста: a-nalgin.livejournal.com/233651.html. Кто прав — покажет время

24 июля 2012 года мы узнали о том, что BP подтвердила начало переговоров с ОАО «Роснефть» о возможной покупке последней акционерной доли британской компании в ОАО «ТНК-BP» и уже даже компании подписали соглашение о конфиденциальности между собой. Также из пресс-релиза ВР стало известно, что «BP 19 июля в соответствии с акционерным соглашением начала 90-дневные добросовестные переговоры с AAR о продаже консорциуму доли в ТНК-BP, после чего AAR уведомил партнера о намерении осуществить свое акционерное право и обсудить возможность покупки у BP 50% ТНК-BP. Британская компания отмечает, что все эти заявления не гарантируют совершения каких-либо сделок. Последующие объявления будут сделаны по мере необходимости». Т.е. исходя из этой скудной информации, о готовящейся сделке можно сделать вывод, что начался «великий торг». «Великий» потому, что для всех трёх вершин этого треугольника сама сделка и параметры сделки будут иметь судьбоносное значение.
Задача ВР получить максимальную цену за свою долю в ТНК-ВР, а если ещё в периметр сделки попадут новые совместные проекты с Роснефтью, то ВР очень красиво выйдет из этих инвестиций. Кроме этого выход из ТНК-ВР развязывает руки самой ВР для работы в РФ, т.к. теперь не будет обязывающего акционерного соглашения (помните несостоявшуюся сделку ВР с Роснефтью по шельфовому проекту)!


( Читать дальше )

• Номос-Банк ведет переговоры с Банком Открытие об объединении
• сделка может состояться уже на этой неделе
• Уралсиб-Кэпитал: Номос торгуется по P/BV 0,8, и хотя банк фундамтельно привлекателен, давление может усилиться на фоне потенциальной допэмисии в рамках сделки с Открытием

Акции Номос-Банка за 1 год:
 

Уже дважды французская компания Coty желала купить многим известную в России, да и по всему миру компанию Avon Products Inc.
 
Avon — одна из первых компаний, которые ввели новый способ продаж своей продукции. Эта одна из первых компаний, которые отказались от офисов. И передали часть полномочий обычным американским домохозяйкам, требующих эмансипации.
 
Avon вовремя смогли определить тенденции в развитии. Они посмотрели не только на продукты, которые необходимы людям, они посмотрели глобально на общую ситуацию в мире. Они смогли заметить изменения в обществе.  
Но, что наиболее интересно, руководство компании верит в дальнейшее развитие собственными силами. Им предлагали на 30% больше стоимости компании на момент предложения. И что? Они отказались. Отказались дважды, сославшись на то, что они и без  Coty живут неплохо. И за бизнес-леди с косметикой будущее.

The Coca-Cola Company решили продолжить свое развитие в области энергетических напитков. Видимо, решили обойти Red BULL.
В 11:45 по New-York появилась новость о возможной покупки компании Monster Beverage Corporation. Конкурент Red Bull и Adrenaline Rush от PepsiCo.
 
Пока еще самой сделки не произошло, даже не была предложена цена для покупки. На общем собрании Колы решили развивать это направление и как потенциальная компания для покупки выбрали MNST.
Большую част бизнеса таких компаний составляет не столько продажа напитков, сколько участие и спонсорство различных спортивных и других драйвовых мероприятий. 
 
Так что, возможно, скоро мы увидим бренды Coca-Cola на каком-нибудь турнире по фрирайду.
 
 

• Акрон выкупает акции у несогласных с реорганизацией
• Цена выкупа = 1 143 руб/акцию
• дисконт 15% к текущей рыночной цене. 
• реорганизация: 
• слияние со 100% дочерней компанией Гранит, которой принадлежит 15% акций Акрона. После слияния Акрон планирует ликвидировать казначейские акции. 
• 27 февраля 2012 года будет проведено ВСА, на котором пройдет голосование за реорганизацию. 
• Датой закрытия реестра=9 января 2012 года.

Альфа-Банк: Мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для Акрона, поскольку о реорганизации уже сообщалось, и она не кажется неблагоприятной для существующих акционеров, поскольку реорганизация приведет к большей прозрачности корпоративной структуры и ликвидации перекрестного владения акциями.