Libor

Цифра управляет всем

Представьте: вы берёте ипотеку. Где-то в договоре мелькает непонятная строчка — «ставка LIBOR + 2%». Вы не знаете, что это, но она решает, сколько денег вы переплатите банку.

LIBOR — это не просто ставка. Это нервная система мировой экономики. По ней банки определяют, под какой процент готовы дать друг другу деньги на короткий срок. И именно от неё зависят проценты по кредитам, ипотеке, студенческим займам и даже по корпоративным долгам.

В 2012 году её значение использовалось в контрактах на примерно 350 триллионов долларов. Это больше, чем ВВП всех стран мира вместе взятых.

И всё это держалось на доверии. Банки каждый день подавали данные о своей «реальной» стоимости заимствования. Никто не думал, что в этих цифрах может быть ложь. Но мир финансов любит сюрпризы — особенно грязные.
 

Ставка, по которой банки давали друг другу деньги. Во всех наших договорах было LIBOR + сколько-то там … на ~ $500 трлн суммарно влияла эта ставка!

Потом были скандалы с расчетами и манипуляциями со ставкой и доверие пропало напрочь… ушла эпоха.

С 1 октября LIBOR больше нет!
Из реального ориентира остался SOFR — это РЕПО на рынке US Treasuries овернайт.

Мир меняется и это прекрасно, а как меняется и как все реально устроено, читайте в нашем тг-канале.

t.me/ifitpro

О компаниях-зомби говорят постоянно, жизнь таких компаний зависит от того, продлят ли им кредитные линии, и смогут ли они реструктурировать доли, ведь процентные платежи давно превысили прибыль до уплаты налогов и процентов. Мы и в России сталкиваемся с ними чаще, чем подозревали.

А вот что такое Zombie LIBOR?

 Zombie LIBOR — это финансовые инструменты, которые по-прежнему привязаны к лондонской межбанковской ставке предложения (англ. London Interbank Offered Rate, LIBOR), даже несмотря на прекращение поддержки LIBOR и переход на SOFR и SARON ставки с 2021 года и скандалы, которые к этому привели.

Процентные ставки в рублях, долларах США и евро будут рассчитываться Банком России ежемесячно (при наличии соответствующих операций на рынке), охватывая различные по срокам продукты: как вклады «до востребования», так и широкий диапазон срочных вкладов в разрезе сроков привлечения средств от «до 30 дней» до «свыше трех лет»

«Предусмотрено расширение базовых активов рынка стандартизированных производных финансовых инструментов (ПФИ) на процентные ставки SOFR, €STR, SARON, которые могут быть использованы при заключении сделок с процентными ПФИ вместо индикаторов, прекращение использования которых ожидается после 2021 года»

LIBOR не прошел отбор. Один из основных финансовых индикаторов прощается с рынком

Банк России готовит финансовый рынок к отмене одного из основных мировых индикаторов — LIBOR. Банкам придется перезаключать много кредитных договоров, условия которых так или иначе привязаны к Лондонской ставке межбанковского кредитования, но время есть — до конца 2021 года. Реформа финансовых индикаторов стала мировым трендом после скандала с манипулированием LIBOR, разразившимся более десяти лет назад.

https://www.kommersant.ru/doc/4397895

Инвестиции второй волны. Облигации и золото стали средством от пандемии

Международные инвесторы значительно снизили интерес к рисковым активам. За минувшую неделю нетто-отток средств из фондов акций развитых стран составил $4,6 млрд, из фондов emerging markets — $2,6 млрд. Инвесторы сокращают вложения и в товарные фонды, ориентированные на вложения в

Эпидемия коронавируса оказала значительное воздействие на финансовые рынки. Фондовые биржи первыми приняли этот удар, однако паника довольно быстро охватила и долговой рынок.  

Значительное давление испытывает рынок корпоративного долга, доходности выросли не только по мусорным облигациям:

(Доходности по высокорисковым корпоративным облигациям значительно выросли на фоне паники из-за коронавируса.)

Но и по бумагам с инвестиционным рейтингом:

На текущей неделе наметились намеки на улучшения состояния долларовой ликвидности в США и мире.

На первой картинке объем ежедневных сделок РЕПО затухают относительно начала программы с сентября месяца. ФРС ищет новые пути вливания ликвидности, но дальше заголовков дело пока не пошло.

Уменьшение дневных объемов РЕПО сказывается на динамике баланса ФРС. На текущей неделе баланс вырос на 26,3 млрд долларов, что относительно вливаний с начала осени выглядит скромно.

Привет! 

При инвестиционном анализе инвесторы используют понятие безрисковой ставки процента. Мы разобрались, какие бывают безрисковые ставки, какие преимущества и недостатки связаны с использованием той или иной безрисковой ставки.

Что это такое? 
Норма прибыли, которую инвесторы могут получить по финансовому инструменту без кредитного риска или с минимальным риском банкротства, называется безрисковой ставкой. Несмотря на то, что в теории прибыль рассматривается по абсолютно надежному инструменту, на практике финансовые риски существуют всегда.

Чаще всего ставку используют при анализе производных инструментов. Большинство производных инструментов исторически оцениваются путем дисконтирования их ожидаемых денежных потоков с использованием безрисковых ставок. 

Казначейские облигации (краткосрочные векселя): безрисковая ставка, которую редко используют
Векселем считается долговая ценная бумага правительства США по аналогии с облигациями Минфина РФ.