Kinross Gold

Золото в последние дни немного скорректировалось, но все еще остается вблизи исторических максимумов. Многие факторы указывают на то, что это далеко не конец роста цены. Акции российских золотодобытчиков тоже серьезно выросли за последний год и сейчас возникает вопрос: не поздно ли покупать? Я сравнил российские компании между собой и с их зарубежными аналогами, и выяснил, насколько они недооценены. Разбираемся.

Как оцениваем

Оценивать будем по нескольким показателям:

• Стандартные мультипликаторы. Отношение цены к прибыли, выручке и капиталу, а также отношение полной стоимости к EBITDA (EV/EBITDA).
• Показатели рентабельности. Здесь сравниваем рентабельность капитала и рентабельность активов.
• Себестоимость. AISC (All‑in Sustaining Cost) — совокупные затраты на производство унции золота, которые также включают поддерживающий CAPEX, затраты на рекультивацию и закрытие рудника, затраты на геологоразведку и разработку. Показывает, во сколько компании в целом обходится производство одной унции золота.

( Читать дальше )

Kinross Gold Corporation
Total Shares (All Classes) 1,207,100,000
money.tmx.com/en/quote/K/key-data
Капитализация на 18.02.2026г: U$41,717 млрд = P/E 16,9

Общий долг на 31.12.2023г: U$4,358 млрд
Общий долг на 31.12.2024г: U$3,865 млрд
Общий долг на 31.12.2025г: U$3,717 млрд

Выручка 2023г: U$4,240 млрд
Выручка 1 кв 2024г: U$1,082 млрд
Выручка 6 мес 2024г: U$2,301 млрд
Выручка 9 мес 2024г: U$3,733 млрд
Выручка 2024г: U$5,149 млрд
Выручка 1 кв 2025г: U$1,498 млрд
Выручка 6 мес 2025г: U$3,226 млрд
Выручка 9 мес 2025г: U$5,028 млрд
Выручка 2025г: U$7,051 млрд

Прибыль 9 мес 2023г: U$350,2 млн
Прибыль 2023г: U$415,4 млн
Прибыль 1 кв 2024г: U$106,6 млн
Прибыль 6 мес 2024г: U$315,5 млн
Прибыль 9 мес 2024г: U$705,8 млн
Прибыль 2024г: U$994,0 млн
Прибыль 1 кв 2025г: U$389,4 млн
Прибыль 6 мес 2025г: U$948,0 млн
Прибыль 9 мес 2025г: U$1,557 млрд
Прибыль 2025г: U$2,470 млрд
www.kinross.com/news-and-investors/financials/default.aspx

Kinross Gold Corporation – Dividend History
Period ** Declared date * Record date * Payable date * Amount

( Читать дальше )

Золото упало ниже $3380 за унцию в среду, завершив двухдневное ралли после сообщений о том, что официальные лица США и Китая собираются встретиться на этой неделе, что снижает спрос на активы-убежища. Но даже если Вашингтон и Пекин сейчас договорятся, в перспективе они найдут еще тысячу поводов для препирательств.

 

Рост цен на золото в 2025 году был примечательным: оно поднялось с $2600 за унцию в начале года до $3434 к 22 апреля, что на 33% больше, что подчеркивает его роль в качестве средства защиты от неопределенности. Этот рост основан на долгосрочной тенденции: средняя цена в 2024 году составит $2347 за унцию, что уже является значительным ростом по сравнению с предыдущими годами. Текущая цена соответствует недавним настроениям рынка: золото превысило 3400 долларов за унцию на фоне торговой напряженности между США и Китаем и глобальной нестабильности. И теперь немного отступило.

А еще нужно учитывать предстоящее решение Федеральной резервной системы по ставке 7 мая — ведь оно может еще больше поддержать золото.

( Читать дальше )

Kinross Gold Corporation
Listed Shares Outstanding 1,229,048,190
money.tmx.com/en/quote/K/key-data
Капитализация на 07.11.2024г: U$12,745 млрд

Общий долг на 31.12.2022г: U$4,514 млрд
Общий долг на 31.12.2023г: U$4,358 млрд
Общий долг на 30.06.2024г: U$4,192 млрд
Общий долг на 30.09.2024г: U$3,966 млрд

Выручка 2021г: U$2,600 млрд
Выручка 9 мес 2022г: U$2,379 млрд
Выручка 2022г: U$3,455 млрд
Выручка 1 кв 2023г: U$929,3 млн
Выручка 6 мес 2023г: U$2,022 млрд
Выручка 9 мес 2023г: U$3,124 млрд
Выручка 2023г: U$4,240 млрд
Выручка 1 кв 2024г: U$1,082 млрд
Выручка 6 мес 2024г: U$2,301 млрд
Выручка 9 мес 2024г: U$3,733 млрд

Прибыль 9 мес 2021г: U$221,7 млн
Прибыль 2021г: U$218,7 млн
Убыток 9 мес 2022г: U$498,9 млн
Убыток 2022г: U$605,7 млн
Прибыль 1 кв 2023г: U$90,4 млн
Прибыль 6 мес 2023г: U$241,3 млн
Прибыль 9 мес 2023г: U$350,2 млн
Прибыль 2023г: U$415,4 млн
Прибыль 1 кв 2024г: U$106,6 млн
Прибыль 6 мес 2024г: U$315,5 млн
Прибыль 9 мес 2024г: U$705,8 млн
www.kinross.com/news-and-investors/financials/default.aspx

Kinross Gold Corporation – Dividend History

( Читать дальше )

Kinross Gold Corporation
Listed Shares Outstanding 1,229,025,839
money.tmx.com/en/quote/K/key-data
Капитализация на 13.08.2024г: U$11,055 млрд = Forward 1Yr. P/E 15,7

Общий долг на 31.12.2021г: U$3,779 млрд
Общий долг на 31.12.2022г: U$4,514 млрд
Общий долг на 31.12.2023г: U$4,358 млрд
Общий долг на 31.03.2024г: U$4,284 млрд
Общий долг на 30.06.2024г: U$4,192 млрд

Выручка 2021г: U$2,600 млрд
Выручка 6 мес 2022г: U$1,522 млрд
Выручка 2022г: U$3,455 млрд
Выручка 1 кв 2023г: U$929,3 млн
Выручка 6 мес 2023г: U$2,022 млрд
Выручка 9 мес 2023г: U$ млрд
Выручка 2023г: U$4,240 млрд
Выручка 1 кв 2024г: U$1,082 млрд
Выручка 6 мес 2024г: U$2,301 млрд

Прибыль 6 мес 2021г: U$267,6 млн
Прибыль 2021г: U$218,7 млн
Убыток 6 мес 2022г: U$563,7 млн
Убыток 2022г: U$605,7 млн
Прибыль 1 кв 2023г: U$90,4 млн
Прибыль 6 мес 2023г: U$241,3 млн
Прибыль 9 мес 2023г: U$ млн
Прибыль 2023г: U$415,4 млн
Прибыль 1 кв 2024г: U$106,6 млн
Прибыль 6 мес 2024г: U$315,5 млн
www.kinross.com/news-and-investors/financials/default.aspx

( Читать дальше )

Kinross Gold Corporation
As of December 31, 2023, there were 1,227,837,974 common shares and no preferred shares outstanding.
www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/0000701818/000110465924039723/kgc-20231231x40f.htm
Капитализация на 10.05.2024г: U$9,381 млрд

Общий долг на 31.12.2022г: U$4,514 млрд
Общий долг на 31.12.2023г: U$4,358 млрд
Общий долг на 31.03.2024г: U$4,284 млрд

Выручка 1 кв 2023г: U$929,3 млн
Выручка 2023г: U$4,240 млрд
Выручка 1 кв 2024г: U$1,082 млрд

Прибыль 1 кв 2023г: U$90,4 млн
Прибыль 2023г: U$415,4 млн
Прибыль 1 кв 2024г: U$106,6 млн
www.kinross.com/news-and-investors/default.aspx

Kinross Gold Corporation – Dividend History
Declared date * Record date * Payable date * Amount
May 07, 2024 * May 30, 2024 * Jun 13, 2024 * US$0.03
Feb. 14, 2024 * Mar 06, 2024 * Mar 21, 2024 * US$0.03
www.kinross.com/news-and-investors/dividends/default.aspx

Toronto, Ontario – May 7, 2024 – Kinross Gold Corporation (TSX: K, NYSE: KGC, IOB: 0R2D, Mexico: KGCN, XETRA: KIN2, Frankfurt: KIN2) основанная в 1993 году. На окончание декабря 2023 года доказанные запасы компании составляли 22,8 млн унций золота и 23,7 млн унций серебра.

( Читать дальше )

Компания с кодом KGC выпустила отчет иностранного эмитента, форма 6-K.

Прочитать его можно по ссылке: https://www.sec....

( Читать дальше )

Золото прибавляет в цене уже несколько месяцев подряд, но его динамика пока не сильно впечатляет: порядка 10% за полгода и всего 5% за год. Посмотрим, как ускорить свои вложения в металл. 

Акции Полюса и Полиметалла 

Это базовая идея для любого инвестора, который ожидает дальнейшего роста цен на драгметаллы. Почему они могут вырасти в 2023 г., мы разбирали в отдельном материале. Если коротко: рынок готовится к смене цикла ставок в США.

Глядя на график золота, можно увидеть, что оно пробило годовое дно в начале ноября и с тех пор плавно восстанавливается. Параллельно дорожают акции Полюса и Полиметалла, но в 1,5–2 раза быстрее, чем сам металл. 

Это характерная черта золотодобытчиков. Они часто идут с опережением самого золота, отыгрывая будущий рост выручки, помноженный на активы с учетом долга компаний. Акции металлургов это как бы покупка золота с плечом, причем не важно, платят они дивиденды или нет. 



( Читать дальше )

Компания с кодом KGC выпустила отчет иностранного эмитента, форма 6-K.

Прочитать его можно по ссылке: https://www.sec....

( Читать дальше )

Покупка GV Gold компанией УГМК на паузе      

Как сообщает Коммерсантъ, покупка золотодобывающей компании «Высочайший» (GV Gold) УГМК, одним из крупнейших российских производителей цветных металлов, поставлена на паузу и может в конечном итоге не состояться. Тем не менее, УГМК продолжает искать новые варианты M &A в золотодобывающей отрасли.

По имеющейся информации, стороны не смогли договориться о цене актива. С одной стороны, мы считаем, что золото занимает выгодные позиции в текущей экономической обстановке. С другой стороны, недавняя продажа Kinross российских активов продемонстрировала довольно низкую оценку при сделках M &A с российскими золотодобывающими компаниями (по имеющимся данным, активы были проданы за $680 млн, что предполагает мультипликатор EV/EBITDA примерно 2x).

Атон