Ipo

В ожидании новых IPO в 2024 году, пожалуй, самый резонный вопрос — о возможностях инвесторов заработать на участии в первичном размещении акций. Подробнее о компаниях, вышедших на IPO в 2023-2024 гг., сравнении динамики их котировок с волатильностью индексов и шансах получить прибыль в виде дивидендов — в обзоре.

Сводная информации по прошедшим IPO / SPO

Более наглядно — на графике

( Читать дальше )

Московская биржа для решения проблем в процедуре аллокации, когда инвесторы, участвующие в IPO и выставляющие большие заявки, получали несоизмеримое своей заявке количество акций, предложила эмитентам и профучастникам вместе с объявлением об открытии книги и ценового коридора, в рамках которого предлагается разместить акции, сообщать также и об ожидаемом спросе от институциональных инвесторов, заявила управляющий директор по взаимодействию с эмитентами и органами власти Московской биржи Елена Курицына.

«Мы с участниками и организаторами много эту тему обсуждаем. Нам кажется, что один из моментов, который мог бы эту фрустрацию снять, в первую очередь, для розничных инвесторов, которые по 14 тысяч заявок выставляют в рамках одного IPO, — это давать вместе с сигналом об открытии книги какие-то определенные параметры, не жесткие, не обязывающие, но которые давали бы определенные ориентиры и для розницы», — заявила она.

По словам Елены Курицыной, биржа уже видит хорошие примеры, когда эмитент на этапе объявления об открытии книги в рамках IPO, «индикатирует не только цену», но и «ожидаемый спрос институционалов», а также сообщает о том, какое максимальное количество заявок от одного инвестора через нескольких брокеров можно подать.

( Читать дальше )

В среду, 27 марта, стало известно, что российский разработчик сервиса видеоконференцсвязи IVA Technologies планирует провести IPO на Мосбирже, сообщили источники Ведомостей.

По данным источников, компания может стать публичной до III квартала 2024 года. Разработчик уже нанял банковских консультантов и юристов, а сделка будет предусматривать продажу акций действующих акционеров.

Представитель потенциального эмитента не стал комментировать информацию о возможном IPO. «Как и любая успешная компания, IVA Technologies рассматривает различные стратегические варианты развития, однако о каких-либо конкретных планах говорить преждевременно», — заявил он.

IVA Technologies развивает экосистему решений для корпоративных коммуникаций, в которую входят ВКС-платформа, мессенджер, IP-телефония и др. — всего более 10 решений.

Финансовые итоги 2023 года компания пока не раскрывала, но, по словам собеседника, близкого к IVA Technologies, за прошлый год выручка выросла ещё вдвое и достигла примерно 3 млрд руб.

( Читать дальше )

В 2024 году было привлечено уже 9,5 млрд рублей. Из них большая часть средств полностью перешла на развитие бизнеса. Через Cash In/Out, когда часть средств идут в бизнес, а другая часть напрямую акционеру, IPO провёл только Диасофт.

«Мы для себя также видим большой потенциал в развитии рынка в том случае, если мы сможем запустить процесс выхода на IPO тех компаний, которые подпали под внешние ограничения» — заявил ИО директора департамента финансовой политики Минфина Алексей Яковлев.

Он отметил, что для этого в том числе необходимо привлечение средств НПФ на рынок IPO. На текущий момент в рамках законодательства НПФ могут принимать участие в таких сделках только в том случае, если совокупная стоимость акций компании при размещении составляет не менее ₽50 млрд. И Минфин хочет ослабить это условие.

«Страна Девелопмент» объявляет о намерении провести первичное размещение акций (IPO) на фондовой бирже в 2025 г. Об этом «Ведомостям» сообщил президент компании Александр Гайдуков. По его словам, сейчас девелопер завершает предварительный этап подготовки, уже проведена оценка бизнеса и структурирование активов, проводятся изменения в структуре юридических лиц. Другие подробности он не раскрыл. 

«Страна Девелопмент» создана в 2008 г. в Тюмени. Работает и в других регионах России, включая Москву, Екатеринбург и Новосибирск. На различных стадиях строительства находятся проекты в сфере жилой и коммерческой недвижимости общей площадью 740 000 кв.м. Всего компания возвела более 1 млн кв. м недвижимости. Земельный фонд девелопера составляет 5,4 млн кв. м, увеличившись более чем в 1,5 раза в течение последнего года.

www.vedomosti.ru/realty/news/2024/03/27/1028221-hochet-viiti-na-birzhu

Совет директоров АФК Система на заседании 25 марта утвердил новую дивидендную политику компании на три года — с 2024 по 2026 гг., говорится в сообщении компании.

Так, совет директоров определил, что в 2024 году целевой размер дивиденда — не менее 0,52 рубля на обыкновенную акцию. При этом темпы роста дивидендных выплат в 2025-2026 гг. допускаются в диапазоне 25-50% к предыдущему году. На потенциальное увеличение выплат будут влиять факторы, связанные с финансовым положением «Системы», отмечается в сообщении. Кроме того, предполагается, что при условии «существенного сокращения» внешнего долга совет директоров может рекомендовать выплату по дивидендам в размере до 50% от FCF за отчетный год.

Ярко выраженной реакции в бумагах не было, но в целом считаем положительным моментом факт утверждения дивполитики. Другое дело, что компания и ранее утверждала ее также на 3 года, но были отклонения — например, за 2021 г. дивиденды не выплачивались, а за 2022 г. были меньше заложенных. Инвестиционный кейс компании больше связан с успешным финансовым результатом публичных «дочек» (здесь выбивается в целом только Сегежа, в меньшей степени — Эталон) и потенциальными IPO непубличных активов.

«Промсвязьбанк»

Снижение ключевой ставки и стоимости заимствования могло бы привести к возвращению эмитентов на долговые рынки и охлаждению рынка IPO.

Однако эксперты считают, что рынки долгового и акционерного капитала существуют в различных плоскостях и не конкурируют между собой за ликвидность на рынке. 

Кроме того, рынок IPO не составляет конкуренцию долговому рынку в контексте объемов спроса на эти инвестиционные инструменты. Объем привлеченного финансирования в ходе первичного размещения акций в 2023 году составил 41,7 млрд рублей, в том время как в этот же год на долговом рынке корпоративными заемщиками было привлечено порядка 2,4 трлн рублей без учета замещающих облигаций.

Также инвесторы, участвующие в IPO, и инвесторы, покупающие облигации, представляют собой абсолютно разные категории участников фондового рынка. Ключевой параметр, разделяющий их — риск-профиль или толерантность к риску. При падении ставок на облигационном рынке консервативные инвесторы скорее начнут рассматривать облигации более низкого кредитного качества, депозиты и другие консервативные инструменты. 

( Читать дальше )

Цена размещения: 835-875 р/акция
Капитализация: 100,2-105 млрд р
Чистая прибыль 2023: 14,8 млрд р (+24,4% г/г)
P/E TTM: 6,8-7,1
fwd P/E 2024:5,4
P/B:2,2-2,3
fwd дивиденды 2023: 7-7,4%
fwd дивиденды 2024: 8,1%

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky

👉 Европлан входит в тройку крупнейших игроков на рынке автолизинга РФ и по объёму портфеля занимает долю на рынке больше10%. Бизнес лизинговых компаний относительно стабилен, так как компания в большинстве случаев может изымать предмет лизинга даже без решения суда при длительных просрочках.





✅ CAGR чистой прибыли c 2018 по 2023 год у компании составил 35%, рентабельность активов практически не изменилась (5,33% ➡️ 5,59%). Можно сказать, что компания росла вместе с рынком, CAGR которого с 2019 по 2023 составил 33%. Для крупного игрока — это нормально.

✅ Компания стабильно платила дивиденды даже в кризисные годы. В 2019 и 2021-2023 годах выплаты составляли от 21% до 29% от чистой прибыли. Текущая дивидендная политика предполагает выплаты не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Т.е. за 2023й год в сумме выплаты дадут доходностьоколо 7% к верхней цене размещения (правда часть дивидендов уже выплачена за 6м2023 и 9м2023).

( Читать дальше )

Председатель правления банка Илья Филатов:

Суммарный объем порядка 15%, не исключаем возможного увеличения в перспективе. В 2021 году мы эту подготовительную работу [по проведению IPO] начали. Сейчас фактически мы продолжаем эту подготовку. И если рынок позволит эту процедуру сделать, мы обсудим эту возможность и тогда уже финально будем принимать решение. Это совокупность факторов, влияющих на решение, их может быть много — ситуация на финансовых рынках, движение ставки и многое другое. Мы никуда не спешим

Филатов также рассказал, что дивидендная политика банка может быть в дальнейшем привязана к его рентабельности: «Мы хотим не только расти, но и обеспечивать интересную для акционеров дивидендную доходность. В дивидендной политике рассматриваем привязку к ROE и соблюдению банковских нормативов. Если ты платишь дивиденды не из прибыли, а из капитала, то это странно». ROE банка в последние семь лет составляет около 20%, уточнил он.

Сейчас окно возможностей на рынке достаточно активное, видим очень высокий спрос на хорошие качественные активы. Если опираться на информацию, которую банк раскрыл, то объем допэмиссии может составить примерно 19% от увеличенного капитала банка

( Читать дальше )