IPO

ДОМ.РФ выходит на рынок с планом привлечь не менее 20 млрд рублей, что делает размещение одним из крупнейших в финансовом секторе за год. Компания раскрыла диапазон 1650–1750 рублей за акцию. Это даёт капитализацию от 267 до 283 млрд рублей без учёта привлечённых средств.

Институциональные инвесторы уже подтвердили готовность взять минимум 10 млрд рублей по верхней границе цены, что формирует уверенный спрос ещё до букбилдинга.

Рынок воспринимает ДОМ.РФ как устойчивый ипотечно-инфраструктурный институт. Портфель опирается на длинные дюрации и гарантированный поток обслуживания обязательств, поэтому даже высокая ставка не обрушает оценку.

В наших прошлых расчётах мы выходили на ориентир около одного капитала. Текущий диапазон укладывается в эту логику, хотя премию ограничивает высокая стоимость фондирования и неопределённость по параметрам льготной ипотеки.

Структура сделки выглядит взвешенной. Государство сохраняет контроль, но оставляет достаточно предложения для рыночных инвесторов. Наличие якорей вроде Астра УА и Ингосстрах-Инвестиций снижает риски волатильности в первые дни торгов. Поступления в 20 млрд рублей ДОМ.РФ направит на ипотечные и инфраструктурные программы, что повышает прозрачность использования капитала.

Напомню, что я разбирал компанию уже довольно давно: smart-lab.ru/blog/1216892.php

Кому интересны подробности – рекомендую провалиться в обзор. Я же напомню основные цифры предварительной оценки компании:

✔️Среднее значение P/E в банковской отрасли сейчас равно 5, т.е. ДОМ.РФ можно оценить в 340 млрд рублей. 

✔️Далее, балансовая стоимость активов банка (book value) равна 365 млрд рублей. Среднее P/BV в отрасли равно 1,2, поэтому ДОМ.РФ можно оценить в 438 млрд рублей.

✔️По дивидендной доходности я оценил компанию в 340 млрд рублей.

✔️Если исходить из среднего значения ROE, то ДОМ.РФ может быть оценён в 420 млрд рублей.

Отсюда приходим к финальной оценке примерно в 380-400 млрд рублей. Скорее всего, нам попытаются продать дороже, возможно, даже за 450 млрд рублей.

Даже 5% от этой суммы составят 22,5 млрд рублей – привлечь её будет довольно сложно. Ранее Минфин говорил о планах привлечь 15 млрд рублей – отсюда можем сделать предварительную оценку компании в 300 млрд рублей. Ну, или около 525 рублей за акцию. Тогда я писал, что я бы покупал с премией ниже 500 рублей, чтобы оправдать все риски.

Объявляем о начале сбора заявок на участие в IPO ДОМ.PФ

🔵Период предварительного сбора заявок — с 10:00 14 ноября до 13:00 19 ноября. Заявки можно подать через ведущих российских брокеров.

🔵Ценовой диапазон — от 1650 до 1750 рублей за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации компании в диапазоне 267-283 млрд рублей.

🔵Окончательное количество размещенных акций и общий размер привлечённых средств будут определены по результатам сбора книги заявок.

🔵Старт торгов ожидается 20 ноября под тикером DOMRF и ISIN RU000A0ZZFU5. Акции будут включены в котировальный список Первого уровня Мосбиржи.

🔵Ожидается, что общий объём размещения составит не менее 20 млрд рублей. Эти средства направим на развитие нашего бизнеса.

🔵Размещение предполагает открытую подписку на акции и будет доступно как для физлиц, так и для институциональных инвесторов.

Полный текст пресс-релиза доступен по ссылке, а всю информацию, необходимую для инвесторов, ищите здесь.

• ДИАПАЗОН ЦЕНЫ РАЗМЕЩЕНИЯ В РАМКАХ IPO «ДОМ.РФ» СОСТАВЛЯЕТ 1650-1750 РУБ./АКЦИЯ — КОМПАНИЯ
• ДОМ РФ: КОМПАНИЯ РАССМАТРИВАЕТ ВОЗМОЖНОСТЬ ОБЕСПЕЧИТЬ ПРИОРИТЕТНУЮ АЛЛОКАЦИЮ АКЦИЙ В РАЗМЕРЕ 100% ЯКОРНЫМ ИНВЕСТОРАМ.
• «ДОМ.РФ»: ЯКОРНЫЕ ИНВЕСТОРЫ НАМЕРЕНЫ ПРИОБРЕСТИ АКЦИИ КОМПАНИИ В ХОДЕ IPO НА СУММУ БОЛЕЕ 10 МЛРД РУБ., ОБЪЕМ РЫНОЧНОГО РАЗМЕЩЕНИЯ СОСТАВИТ НЕ МЕНЕЕ 20 МЛРД РУБ
• ТОП-МЕНЕДЖМЕНТ ДОМ.РФ В РАМКАХ ПРОГРАММЫ ДОЛГОСРОЧНОЙ МОТИВАЦИИ КУПИТ 2,285 МЛН АКЦИЙ В ХОДЕ IPO — КОМПАНИЯ

• Размещение будет осуществлено в биржевом порядке (на организованных торгах ПАО Московская Биржа (далее – Московская Биржа) с предварительным сбором заявок.
• Ценовой диапазон установлен на уровне от 1650 рублей до 1750 рублей за одну Акцию, что соответствуетрыночной капитализации Компании от 267 млрд рублей до 283 млрд рублей, без учета средств, которые планируется привлечь в рамках IPO.
• Период предварительного сбора заявок — с 10:00 14.11.2025 до 13:00 19.11.2025 по московскому времени, но может быть завершен досрочно по решению Компании. Заявки на приобретение Акций можно будет подать через ведущих российских брокеров.
• Ожидается, что объём Размещения, предлагаемый рыночным инвесторам, составит не менее 20 млрд рублей. Инвесторам будут предложены исключительно Акции дополнительного выпуска.
• Все привлеченные в ходе Размещения средства будут направлены на реализацию стратегии дальнейшего роста и развития бизнеса Компании. Российская Федерация как действующий акционер ДОМ.РФ не намерена продавать принадлежащие ей Акции в рамках Размещения.

Пришло время очередного IPO! ДОМ.РФ выходит на биржу и все бросились изучать проспект.

Что нам предлагают:
Цена 1650-1750 руб. за акцию
Подача заявок 14-19 ноября
Начало торгов 20 ноября
Тикер $DOMRF

🤔 Что такое ДОМ.РФ на самом деле. Это не просто банк. Это государственный жилищный гигант, который:
Контролирует ипотечные стандарты
Управляет фондом долевого строительства
Занимается городским развитием

Плюсы ✅
Монополия. Ключевой игрок на рынке ипотеки
Господдержка.
Стабильность. Не зависит от прихотей рынка

Минусы ⚠️
Долги. Чистый долг 428 млрд руб
Маржинальность. Рентабельность капитала всего 6.5%
Бюрократия. Государственная компания = медленные решения

Ценовой вопрос💸

При цене 1700 руб. за акцию:
Капитализация ≈ 340 млрд руб
P/BV ≈ 0.7 (дешевле балансовой стоимости)

Звучит привлекательно, но помните, что госкомпании часто торгуются с дисконтом не просто так.

📌Кому подойдет это IPO

Консервативным инвесторам
Тем, кто верит в ипотеку
Любителям дивидендов (но их может и не быть)

Постов про IPO ДОМ РФ вы уже, наверное, видели много. Сам ждал одно — цену. И теперь она есть, и она… нормальная. По крайней мере, такая, при которой можно рассмотреть участие.

Ценовой диапазон: 1 650–1 750 за акцию.

— Ключевые моменты:

ДОМ РФ — крупный и специфический игрок на рынке: ипотека, инфраструктура, льготные программы.

Оценка получилась умеренной. Не дешёво, не дорого — в духе госкомпаний перед первым размещением.

Дальше всё будет зависеть от спроса на размещении и будущих обещаний по доходности/дивидендам.

На таких уровнях бумагу можно рассмотреть, если есть интерес к госинфраструктурным историям. 

Ключевые риски:

1. Госкомпания → цели могут быть не рыночные

ДОМ РФ — институт развития. Это значит: иногда приоритет — реализация госпрограмм, а не максимизация прибыли миноритариев.

Пример: допки для важных проектов или могут расширять льготные направления или кредитовать по ставкам ниже рыночных.

Определить ценовой диапазон для предварительного сбора заявок: нижняя граница ценового диапазона – 1 650 (одна тысяча шестьсот пятьдесят) рублей, верхняя граница ценового диапазона – 1 750 (одна тысяча семьсот пятьдесят) рублей.

Установить период предварительного сбора заявок:

– начало периода: 10:00 по московскому времени 14.11.2025;
– окончание периода: 13:00 по московскому времени 19.11.2025.

Мосбиржа допустила к торгам акции «Дом.РФ» с 20 ноября. Акции получат тикер DOMRF. Бумаги госкомпании будут включены в котировальный список первого уровня Московской биржи.

Инвесторам будут предложены акции, выпускаемые в рамках дополнительной эмиссии. При этом государство не планирует продавать принадлежащие ему акции в рамках IPO и сохранит мажоритарную долю в капитале после выхода «Дом.РФ» на биржу.

Участвовать в IPO «Дом.РФ» смогут как квалифицированные, так и неквалифицированные инвесторы. Заявки на приобретение акций можно будет подать через брокеров. Привлеченные в ходе размещения средства будут направлены на реализацию стратегии дальнейшего роста и развития бизнеса.

◾Банк России зарегистрировал дополнительный выпуск обыкновенных акций и проспект ценных бумаг ПАО «Фабрика ПО» (бренд FabricaONE.AI, входит в ГК «Софтлайн»), сообщила компания.

◾Выпуск включает 200 млн обыкновенных акций номиналом 0,01 рубля, которые планируется разместить по открытой подписке. Выпуску присвоен регистрационный номер 1-01-08954-G.

◾Цена размещения акций будет установлена советом директоров компании после окончания срока действия преимущественного права приобретения бумаг.

◾Преимущественное право выкупа бумаг допэмиссии имеют лица, являющиеся владельцами обыкновенных акций компании по состоянию на 18 августа 2025 года. Максимальное количество дополнительных акций, которое они могут приобрести в рамках преимущественного права, пропорционально количеству имеющихся у них обыкновенных акций.

◾Срок действия преимущественного права приобретения акций - 8 рабочих дней с даты соответствующего уведомления (13 ноября).

Сегодня на одном из крупнейших ИТ-форумов осени директор по стратегическому развитию «Базиса» Константин Выскребенцев совместно с коллегами из «Астры», Positive Technologies и Arenadata обсудили перспективы и тренды ИТ-компаний на рынке капиталов 2025-2026. 

💬 Константин, отвечая на вопрос о вызовах, которые стоят перед ИТ-сектором: 

🟪Высокая ставка, геополитика и другие внешние факторы — это то, на что мы не можем повлиять. Мы создаем устойчивую бизнес-модель, которая позволяет сглаживать регулярные вызовы.

🟪Мы успешно реализуем подписочную модель, что дает значительную часть рекуррентной выручки и позволяет сгладить сезонность.

🟪Наши внутренние процессы трансформированы, и мы рассматриваем возможность выхода на рынок капиталов как следующий шаг в развитии бизнеса.