IMOEX

Валютный рынок

Новости о корректировке бюджетного правила привели к спекулятивному скачку курса валюты, но уже с четверга стоимость заимствования юаня RUSFAR CNY начала снижаться, вернувшись на уровни 2024 года, когда рубль укреплялся или был стабилен, т.е. текущие значения стоимости юаня не являются критическими, но приводят к невозможности использовать бесплатное юаневое фондирование для операций на рынке.

Пока не будут определены параметры нового бюджетного правила преждевременно оценивать его влияние на курс, особенно с учетом падения в январе на 10,5% г/г контейнерного рынка (замерла оптовая торговля), худшего за последние годы старта автомобильного рынка и сокращения инвестиций предприятиями, в таких условиях трудно ожидать значимого ослабления валюты.

Президент Соединенных Штатов Дональд Трамп 27 февраля заявил, что Вашингтон близок к заключению соглашения по урегулированию конфликта на Украине.

Трамп также отметил, что американская сторона заинтересована в сделке с РФ и Украиной.

«Посмотрим, что произойдет. Мы хотим заключения сделки, мы заключим сделку, вопрос в том, когда… Мы хотим заключить сделку с Россией, с Украиной, я думаю, мы очень близки»

Год назад, на такой новости IMOEX2 улетал в Космос.
Сейчас
IMOEX2 по часовикам


ВЫВОД
Усталость рынка.
Не реагируют на слова Трампа (считают, что это не более чем слова)

В 2024–2025 фандинг по вечному фьючерсу на индекс Мосбиржи был привлекательным, в среднем примерно на +6 п.п. выше ключевой ставки. За счёт этой премии стратегия монетизации фандинга давала понятную добавку к доходности. 

Но в начале 2026 режим сменился. По данным за последние 2 месяца  фандинг составил 14,44% годовых в январе и 14,78% годовых в феврале. Это уже ниже ключевой ставки, поэтому стратегии «сбора фандинга» сейчас по эффективности уступают размещению ликвидности в LQDT — проще говоря, «держать деньги под ставку» выгоднее.

Причина пониженного фандинга связана с тем, что на рынке доминируют короткие позиции. Перекос, за который участники платили премию, ушёл и фандинг сжался.

Напомню механику «сбора фандинга». Инвестор держит лонг в базовом активе, а во вечном фьючерсе открывает шорт. Так сохраняется экономическая экспозиция на индекс и одновременно появляется возможность забирать фандинговые начисления, когда они высокие.

Росстат — Инфляция в РФ

📉 Годовая инфляция в РФ на 24 февраля замедлилась до 5,80% с 5,87% на 16 февраля.

📈 Инфляция в РФ с 17 по 24 февраля (за 8 дней) составила 0,19% после 0,12% неделей ранее

Минэкономразвития — Инфляция в РФ

📉 Годовая инфляция в России с 17 по 24 февраля замедлилась до 5,81% с 5,85% неделей ранее

С 1991-1994 год было приватизировано 110 тысяч государственных предприятий. Из них 80 тыс. — малые и средние.

Отвечая на вопрос о том, насколько близка Украина к достижению мира, он говорит, что до промежуточных выборов в США в ноябре еще есть время.

«Теперь я думаю, что у нас есть шанс. Между нами говоря, вот что я на самом деле думаю о следующем годе... все зависит от того, удастся ли нам закончить войну до осени. До выборов, важных, влиятельных выборов в Соединенных Штатах. Если удастся достичь мира, у нас будет, сейчас у нас есть такая возможность».