EuruSD

В хороший огород – плохая лебеда. После статистики по американским CPI и PPI за июль срочный рынок поднял вероятность удержания ставки по федеральным фондам в 2026 до 32%. Месяц назад она составляла более чем скромные 11%. Однако EURUSD не прибавила за этот период и 1%, что обусловлено более высокими ценами на нефть. Как было отмечено ранее, именно геополитика становится главным фактором курсообразования на Forex.

Доказательством является абсолютно разная реакция доллара США на статистику по инфляции. Если замедление потребительских цен с 3,5% до 3,4% привело к укреплению гринбэка, то снижение темпов роста цен производителей с 5,5% до 4,7% г/г в июле его ослабило. А ведь в обоих случаях имели место и рост фондовых индексов, и снижение доходности трежерис, и падение вероятности ужесточения денежно-кредитной политики ФРС.

Все да не все. Различия имели место только в нефти. Во время релиза данных по CPI она росла, статистику по PPI сопровождало падение Brent. Вашингтон оценил трафик через Ормузский пролив в 9 млн б/с и заявил, что способность американских военных кораблей по обеспечению безопасности танкеров увеличивается. Одновременно министр финансов США Скотт Бессент анонсировал самые масштабные в истории санкции против Ирана. В теории это должно подтолкнуть Тегеран вновь сесть за стол переговоров.

( Читать дальше )

Market Pulse, 12 августа

Почему nowcast совпал с консенсусом, а слабый NFP сбил ястребиный настрой по ставке ФРС?

Доллар застрял между двумя силами: дефицит бюджета тяжёлой гирей давит на доходность вверх, а июльский CPI, который выходит в 12:30 UTC, рынок ждёт мягким. Евро на 1.15362, в 14 пунктах от сопротивления на 1.15212. Разбираем, почему нейтральная инфляция вряд ли спасёт евро.

Коротко за день: CPI 0.1% м/м, core 0.2% – рынок и nowcast ФРС Кливленда (0.09%) сходятся. Вероятность повышения ставки откатила с ~67% до ~50/50 после слабого NFP. Дефицит бюджета ~$2.1 трлн тянет доходность вверх. Евро в 14 пунктах от уровня, розница в шортах на 56%. Главное: нейтральный CPI не гарантирует слабого доллара.

Главное: рынок смягчил ястребиные ожидания после NFP, но фискальный дефицит и предложение гособлигаций поддерживают доллар при любом нейтральном исходе.

Что предполагали вчера

Вчера в разборе Market Pulse мы закладывали два тезиса: слабый NFP должен был вывести евро к 1.15959, а RBA на паузе оставить австралийца в середине диапазона (полный разбор вчерашнего дня – в нашем обзоре от 11 августа).

( Читать дальше )

Если доллар смог подняться с ринга после нокдауна из-за сокращения июльской занятости, почему бы ему не сделать то же самое после замедления американской инфляции? EURUSD отступает третий день подряд после достижения трехнедельного максимума на фоне статистики по рынку труда США. Инвесторы готовятся к важному релизу данных по CPI с оглядкой на Ближний Восток.

У ожидающих снижения темпов роста потребительских цен экспертов Bloomberg есть основания. Затраты на рабочую силу растут медленнее, чем производительность труда. Эффект тарифов исчезает. Цены на нефть ниже, чем в мае, который, вероятнее всего, стал пиком для CPI.

Тем не менее, эскалация конфликта на Ближнем Востоке сигнализирует о временном характере замедления инфляции. Шансы монетарной рестрикции ФРС в сентябре вновь вернулись к отметке 50 на 50, хотя после статистики по рынку труда США инвесторы поверили в удержание ставок на ближайшей встрече FOMC.

То же самое происходит на рынке облигаций. После падения доходности трежерис из-за сокращения июльской занятости, она вернулась к росту. Вкупе с увеличением вероятности ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, это приводит к отступлению EURUSD.

( Читать дальше )

▪️Тип сделки: Лимитный ордер на покупку 

▪️Цена открытия: 1.14864

▪️Тейк профит: 1.16200

▪️Стоп лосс: 1.14296

▪️Актуален: До отмены  

Комментарий: 

Продолжаем рассматривать сценарий по валютной паре EURUSD. На прошлой неделе мы начали строить пирамиду: изначально заходили в лонг от ценовой отметки 1.14624 и также заходили в лонг от ценовой отметки 1.15045. По двум открытым позициям фиксировали по 50% и переносили стоп-лоссы в безубыток. При текущей формации у нас по 50% каждой из позиций находится в работе, а гарантированная прибыль в общем и целом уже есть. Рекомендую продолжать рассматривать точки входа на покупку, так как потенциал роста будет сохраняться до диапазона сопротивления 1.16444–1.16523. Это ключевой диапазон, который также выступает в роли зоны дисбаланса и области притяжения. Как правило, к таким диапазонам с целью сбора ликвидности цена в 80% случаев приходит.

На данный момент есть два варианта развития событий. Или цена через фазу накопления медленно но верно продолжит рост, и мы будем зарабатывать по открытым позициям.

( Читать дальше )

Во вторник евро немного отступает против доллара. Пара EUR/USD снизилась к 1,1540 после подъёма до 1,1580 — максимума за семь недель.
Главное давление идёт со стороны нефти. Переговоры США и Ирана зашли в тупик, а надежды на быстрое открытие Ормузского пролива снова тают. Евро в результате сбросил часть набранной высоты.

Вашингтон и Тегеран не могут договориться об условиях судоходства. Иран требует компенсацию за ущерб от войны. Дональд Трамп ответил встречными претензиями и заявил, что США также будут добиваться возмещения потерь.

Ормузский пролив остаётся почти закрытым. До конфликта через него проходило около 20% мировой торговли нефтью и газом. Сейчас движение судов сократилось до минимума, а Иран использует пролив как главный рычаг на переговорах.

В иранском информационном поле также появились заявления о возможном отказе от переговоров с администрацией Трампа до окончания его срока в январе 2029 года. Однако пока это нельзя считать официально утверждённой и необратимой позицией Тегерана.

( Читать дальше )

Евро перешел от консолидации у локального минимума к быстрому росту на фоне переоценки макроэкономических и монетарных ожиданий. Европейская сторона в этот отрезок времени дала скорее подтверждение устойчивости экономики еврозоны, тогда как с американской стороны эти ожидания ослабли.

Первый импульс к росту евро получил на очередном заседании ФРС. Комитет 9 голосами против 3 сохранил ставку в диапазоне 3,50-3,75%, три члена FOMC предпочли повышение ставки на 25 базисных пунктов, аргументируя это стойким инфляционным давлением и высокими затратами на сырье. Это стало самым масштабным расколом в Комитете по направлению ставки с сентября 2016 года. Формально это решение было достаточно жестким, однако фактическое отсутствие повышения ставки убрало реализовавшийся хвостовой риск, что привело к снижению индекса доллара.

Со стороны еврозоны вышла предварительная оценка ВВП за второй квартал: сезонно скорректированный ВВП вырос на 0,4%квартал к кварталу в еврозоне (и на 0,5% в ЕС), что вдвое превысило консенсус-прогноз в 0,2%. В годовом выражении ВВП еврозоны ускорился до 1,0% с пересмотренных 0,5% кварталом ранее. Экономика еврозоны продемонстрировала устойчивость несмотря на скачок цен на энергоносители и сохраняющуюся геополитическую неопределённость, ослабив опасения относительно стагнации.

( Читать дальше )

Продолжит ли слабеть доллар США?
Какие подсказки сделает инфляция?
Станет ли RBA говорить о повышении ставок?

В видео-обзоре «Форекс под прицелом. Топ 5 событий за неделю» рассматриваются наиболее интересные события недели к 14 августа 2026 производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.

В топ 5 событий недели входят основные события экономики: 
1. Инфляция CPI, США
2. Розничные продажи, США
3. Заседание RBA, Австралия
4. Инфляция PPI, США
5. ВВП, Британия

Куда пойдёт евро, пока рынок ждёт инфляцию в среду?

Пятничный провал занятости в США уронил вероятность повышения ставки ФРС с примерно 57% до 44%. Евро отреагировал по сценарию, который мы закладывали в прошлом обзоре: пробил барьер 1.15212 и взял максимум 1.1581. Закрытие дня около 1.1558, открытие недели на 1.15527.

Коротко за день: NFP −23 тыс. против прогноза +85 тыс., пересмотр за два месяца −103 тыс.; евро +28.6 пункта с утра пятницы, до барьера 1.15959 осталось 43 пункта; розница на 61% в шортах, хедж-фонды 9 недель подряд. Главный вывод: слабый рынок труда сбил вероятность ужесточения ФРС, но рынок ждёт паузу, а не смягчение. Направление решит CPI в среду.

Главное: рынок почти перестал верить в очередное повышение ставки, но не спешит закладывать снижение. Траектория остаётся в зоне высоких ставок, просто шанс ужесточения заметно уменьшился.

Что предполагали в пятницу

В пятничном обзоре мы закладывали три пути по NFP. Базовый для роста евро: найм ниже 70 тыс., тогда евро пробивает 1.15212 вверх с ориентиром 1.15816. Факт оказался ещё слабее, чем худший сценарий: −23 тыс. и пересмотр вниз на 103 тыс. за два месяца.

( Читать дальше )

Правда глаз колет. Оказывается, рынок труда США настолько же слаб, как и конце 2025, когда ФРС трижды снизила ставки. О какой монетарной рестрикции можно говорить, если за последние полгода занятость в среднем росла на скромные 44 тыс в месяц? В июле она сократилась на 23 тыс, что вкупе с пересмотром в худшую сторону данных за май-июнь стало настоящим потрясением для финансовых рынков. EURUSD взлетела до максимальных отметок с 17 июня, когда Кевин Уорш удивил всех своей «ястребиной» риторикой.

С тех пор немало воды утекло. Мнение рынка о председателе ФРС серьезно изменилось после оглашения его концепции, что добиться ужесточения денежно-кредитной политики можно при помощи повышения доходности трежерис. При этом Казначейство намерено снизить эту самую доходность. Кевин Уорш настаивает на сокращении баланса, однако Минфин не прочь его увеличить для валютных интервенций.

Множество противоречий, вкупе с информацией о регулярном общении Дональда Трампа со своим протеже и возобновлением давления Белого дома на ФРС в виде очередных попыток уволить Лизу Кук, вызывают серьезные сомнения в независимости центробанка и способствуют сокращению спекулятивных лонгов по доллару США.

( Читать дальше )

Главный фокус инвесторов на предстоящей неделе опять будет на Иране, а точнее – на открытии Ормуза.
Соглашения по открытию Ормуза до сих пор нет, невзирая на обещания Трампа и чиновников его администрации об открытии со дня на день на прошлой неделе.
Ситуация усугубляется блокадой в Красном море, которую союзники Ирана, хуситы Йемена, ввели против Саудовской Аравии.
Единственным позитивом на открытие недели стало отсутствие ударов США по Ирану на выходных.

Трамп заявил, что ведет переговоры по заключению сделки с Ираном «вполсилы», т.к. экономическая ситуация в Иране очень плохая, что позволяет применять тактику выжидания.
Действительно, президент Ирана неоднократно жаловался на то, что морская блокада США приводит к падению доходов страны и социальным проблемам.
Тем не менее, Иран нанес удар по нефтяному танкеру у берегов Омана в поддерживаемом США южном коридоре Ормузского пролива, что привело к уходу от риска после открытия рынков, ибо ответ США стал более возможен.
Кроме этого, Израиль заявил, что готовится к одностороннему удару по Ирану, поскольку считает, что США больше не готовы завершить войну на его условиях.

( Читать дальше )