EurUsd

Ничто не вечно под луной. Рынки выработали иммунитет к выходкам Дональда Трампа, градус торговой неопределенности упал. Пришло время возвращаться к старой-доброй монетарной политике. Однако по факту она работает не так просто, как многие предполагают. Да, до сентябрьского заседания FOMC EURUSD активно покупали на ожиданиях снижения ставки по федеральным фондам, но затем пришла пора продаж на фактах и игры в догонялки.

Для тех, кто внимательно следит за финансовыми рынками, известно, что есть ожидания инвесторов о судьбе ставки ФРС и прогнозы FOMC. Зачастую они не совпадают. При этом принцип «не ходите против Федрезерва» заставляет рынки корректировать свои взгляды. Именно этот процесс имеет место в настоящее время. .

До заседания FOMC деривативы рассчитывали на снижение ставки по федеральным фондам до менее чем 3% на финише цикла. Обновленные прогнозы Комитета показали 3,4%. Разница в 40-50 б.п весьма существенна, чтобы срочный рынок начал менять свое мнение. ФРС вовсе не обязательно будет агрессивно ослаблять денежно-кредитную политику, чтобы спасти тонущий рынок труда. Судя по последней статистике по заявкам на пособие по безработице, там паникой не пахнет.

( Читать дальше )

Главным на предстоящей неделе будут выступления членов ФРС, многие из них уже анонсированы, график будет уточняться на ежедневной основе.
Внимание участников рынка будет сконцентрировано на выступлении Пауэлла во вторник на тему экономических перспектив, но Пауэлл вряд ли скажет что-то новое.
Наибольший интерес представляют выступления членов ФРС, назначенных Трампом в первый срок, Боуман и Уоллера, главный фокус на отсутствии их голосования за снижение ставки на 0,50%, что было бы логичным после выражения ими особой точки зрения в ходе июльского заседания за снижение ставки на 0,25% по причине замедления рынка труда.
Выступления Боуман анонсированы трижды на этой неделе, по теме экономических перспектив и монетарной политике она выскажется во вторник и пятницу.
Выступление Уоллера пока не анонсировано, его послушать будет интереснее всего, т.к. он является кандидатом на пост главы ФРС (или являлся им до сентябрьского заседания ФРС).
Глава ФРБ Нью-Йорка Уильямс выступит в понедельник в 16.45мск (иногда опаздывает на сутки) и его мнение тоже важно, ибо он входит в состав из трех членов ФРС, участвующих в разработке предлагаемого решения.

( Читать дальше )

Анализ ключевых событий недели и их влияния на рыночную динамику

Неделя 22-26 сентября отличается высокой концентрацией значимых макроэкономических событий: речь председателя ФРС Джерома Пауэлла после сентябрьского решения по ставке, данные по базовой инфляции Core PCE, выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард и европейские индексы деловой активности PMI.

S&P 500 торгуется на уровне 6,664 пункта, VIX находится на 15.45 пунктах. EUR/USD на отметке 1.1744 приближается к техническому сопротивлению PLMR на уровне 1.1750, при этом позиционирование по евро достигло 128.2 тысячи нетто-длинных контрактов.
Статистический анализ показывает повышенную вероятность роста волатильности при подобной концентрации событий, при этом речь Пауэлла традиционно оказывает наибольшее влияние на рынки.

S&P 500: технический анализ и рыночные индикаторы

Анализ волатильности

VIX на текущем уровне 15.45 находится в нижней части годового диапазона после снижения с апрельского пика 60.13. Структура контанго сохраняется, что соответствует нормальным рыночным условиям.

( Читать дальше )

Вторые сутки экономисты спорят о том, каким было снижение ставки ФРС: ястребиным или голубиным.
Доводы приводятся разные.
В основе голубиного сценария акцент делается на изменении приоритета ФРС с инфляции на рынок труда.
Ястребиное снижение ставки в основном базируется на риторике Пауэлла, который не дал гарантий по дальнейшему снижению ставки, заявив о зависимости от данных.
Представлю свою точку зрения.

Снижение ставки ФРС было ястребиным на момент его оглашения, ибо реакция рынка – это разница между ожиданием и результатом.
Когда результат совпадает с ожиданием: реакции либо нет, либо возможно движение из-за закрытия позиций краткосрочными спекулянтами, которые, как правило, открывают позиции в расчете на неординарный исход, приводящий к сильному движению на эффекте неожиданности.
Главное расхождение ожидания с результатом: количество инакомыслящих, практически все банки ждали 3 инакомыслящих, минимум двух инакомыслящих, а за снижение ставки на 0,50% голосовал только Миран, соглядатай Трампа, утвержденный Сенатом в состав ФРС полтора дня назад.

( Читать дальше )

EURUSD третий день скользит вниз: 1,1760 к пятнице против четырёхлетних максимумов выше 1,1900 в начале недели:


 
Драйвер – разочарование от пресс-конференции ФРС, не подтвердившей курс на быстрое снижение ставок и внезапное «оживление» США: первичные обращения за пособием по безработице сократились на 33К до 231К за неделю (прогноз 240К, неделей ранее 264К), а индекс деловой активности ФРБ Филадельфии прыгнул до 23,2 -максимума с января - после символического -0,3 в августе и заметно выше ожиданий 2,3. Главный рыночный тезис – быстрое ослабление рынка труда и сосредоточенность ФРС на нем – был подвергнут сомнению. 

Американские розничные продажи добавили штрих к «мягкой посадке»: 0,5% м/м в августе (ожидалось 0,4%), 0,7% г/г (против 0,6%), но с понижением июля до +0,8% с +1,1%. Структурно держатся «non-store» ритейл и сегмент одежды/обуви - сигнал, что потребитель ещё не выдыхается, хотя импульс уже не экспансивный. 

( Читать дальше )

                «I chicken out? Oh, I’ve never heard that …
                 Don’t ever say what you said.
                 That’s a nasty question.» (D.Trump)

Всем привет и трям ПЯТНИЧНОЕ!!!!  
Отработали недельку, можно подводить итоги и готовится к выходным. Уже и не просто к выходным, а готовится к осенним холодам. Хотя, надеюсь, еще бабье лето нас порадует.

ЛИРИКА.

Уже все привыкли, что скучно не будет??? Да-да, Донни отлично жжот, и его можно на цитаты раскладывать. 
Несмотря на свою должность (таки президент) и возраст (не мальчик однозначно), он успевает сунуть нос везде. И не просто сунуть, а еще прокомментировать, высказать своё «фе» и нажать где надо и не надо. 
Вот и на этой неделе без Рыжего не обошлось. Он и по ФРС «прошелся» добрым словом. Но старина Пауэлл держит оборону, и в среду снизил ставку на минимальные 0.25%. Как бы и снизил, типа уступил, но Трамп требовал сразу и много! А не получилось до конца сломать ФРС. 

( Читать дальше )

Евро/доллар провалился к 1,1750 после всплеска к 1,19: мягкие цифры в прогнозах ФРС подстегнули риск, но пресс-конференция Пауэлла вернула рынок к реальности, где регулятор руководствуется не желанием ускорить цикл смягчения, а управлением симметричных рисков. Сам факт «страховочного» снижения на 25 б.п. сочетается с жёстким месседжем: инфляционное давление, по словам Пауэлла, будет тянуться до 2026 года, а значит ускорять темп снижения ставок Федрезерв не готов. В результате беты риск-активов сузились, USD отыграл часть потерь, а EUR/USD вернулся в диапазон, в котором данные снова становятся главным режиссёром:


 
Макро фон США добавил доллара сил именно там, где рынок ждал слабости. Первичные заявки упали до 231 тыс. против прогноза 240 тыс. и пересмотренных 264 тыс. неделей ранее, длительные заявки снизились до 1,920 млн. Этот набор не про «расслабляющийся» рынок труда. Параллельно индекс деловой активности ФРБ-Филадельфии выстрелил до 23,2 с −0,3 в августе - редкая для нынешнего цикла комбинация с ритейлом, который в августе прибавил 0,6% м/м и 5% г/г (и с повышающими пересмотром июльских серий). Для кривой UST это аргумент в пользу большей «упрямости» реальных ставок - и против роста EUR/USD «на автомате» после любого голубиного намёка.

( Читать дальше )

Сопровождение сделки — t.me/+5Ec2HST6q-AyZmYy

#EURUSD, сценарий на продажу

📣 Как и ожидалось, все активы показали импульсный вынос стопов, после чего были сформированы крупные объемы сопротивления/поддержки по всем активам, и мы получили обратную реакцию. Объемы подобного характера являются предвестниками разворотного движения, а реакция цены на них только подтверждает это. Речь не идет о глобальной смене тенденции, но среднесрочную коррекцию мы получим. На этом фоне рассмотрим сценарий с короткой позицией. Сейчас актив идеально отработал свежий крупный уровень сопротивления 1.18480. Выставляем лимитный ордер вблизи данного уровня, так как актив еще может показать локальный рост. Стоп лосс убираем за всю область сопротивления 1.18180 — 1.18691 и свежий часовой уровень сопротивления 1.18950.

Так как актив уже торгуется рядом с нашей точкой входа, разумно разделить рабочий объем на две части. Одной частью выставить лимитный ордер на продажу, а второй открыть продажу по рынку.

( Читать дальше )

Всем читателям нашего блога хорошего дня и попутного тренда!

После небольшого перерыва, вызванного отпуском вашего покорного слуги в Армению (могу смело ее назвать «настоящей страной  контрастов», где солнечные долины в мгновение ока сменяются холодными и туманными горными хребтами под очаровательное пение местных монахов-церковников) возвращаемся к нашим финансовым реалиям и сразу, как говорится попадаем «в горячее пекло».

Вчера, в среду прошло знаковое заседание ФРС, где наконец-то произошло снятие западных ставок с «паузы», однако последующее выступление Джерома Пауэлла заметно охладило пыл быков-покупателей «рисков», пока американский регулятор очень осторожен — тень тарифов Трампа под призмой роста инфляционных показателей по-прежнему беспокоит команду Джерома. Разберем все поподробнее. 

ФРС впервые с декабря 2024 года снизила ключевую ставку на 25 базисных пунктов, до диапазона 4.00–4.25 %. Основная причина — замедление темпов роста на рынке труда: количество новых рабочих мест оказалось ниже ожиданий, появились признаки охлаждения экономики.

( Читать дальше )

Индекс доллара США (DXY — соотношение стоимости американского доллара к корзине из шести мировых резервных валют) в четверг, 18 сентября, растет второй день подряд на фоне снижения ключевой ставки ФРС на 25 б.п., до 4,-4,25% годовых, впервые в текущем году. Сегодня он прибавляет еще около 0,18% и поднимается до 97,16 пункта, после вчерашнего ускорения роста.

Рост доллара вызван сочетанием факторов. Во-первых, шаг ФРС расценивается рынком не столько как сигнал к агрессивному смягчению, сколько как реакция на ухудшение состояния рынка труда, т.е. на снижение темпов найма и растущие риски безработицы. Во-вторых, Федрезеры дал понять, что дальнейшие решения будут приниматься осторожно, на основе данных, то есть ставки снижаться будут постепенно.

Подорожание доллара усложняет работу экспортным секторам США, особенно компаниям, чьи товары ориентированы на иностранный спрос, так как их продукция становится дороже для покупателей за рубежом, а значит, снижается ее конкурентоспособность. Внутри страны снижение ставки могло бы поддержать рост инвестиций, но затихающий тренд по доходам на рынке труда способен ограничить эффект. Для развивающихся рынков сильный доллар увеличивает давление на валютные курсы и обслуживание внешних долгов.

( Читать дальше )